補(bǔ)貼腰斬“陣痛”效應(yīng)開始顯現(xiàn)，6月國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)銷售增速出現(xiàn)放緩跡象，三季度新能源車市能否保持增速對(duì)于全年新能源汽車產(chǎn)銷至關(guān)重要。新能源汽車市場(chǎng)的后續(xù)走勢(shì)，將決定著上游鋰鹽市場(chǎng)的發(fā)展。

回溯今年1-5月，國(guó)內(nèi)碳酸鋰價(jià)格保持理性平穩(wěn)，均價(jià)在7.85萬/噸左右徘徊，在經(jīng)歷5月上旬的短暫反彈后，6月中旬又恢復(fù)低位運(yùn)行。

盡管鋰鹽市場(chǎng)價(jià)格疲軟，但業(yè)內(nèi)人士普遍對(duì)其前景保持樂觀態(tài)度。其支撐觀點(diǎn)在于：

一是，新能源補(bǔ)貼退坡對(duì)鋰行業(yè)影響有限，雙積分政策、補(bǔ)貼配套政策出臺(tái)、新車集中上市等多重因素大概率保障新能源汽車增長(zhǎng)。

二是，隨著動(dòng)力電池“白名單”廢止，國(guó)內(nèi)外動(dòng)力電池企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，國(guó)內(nèi)頭部企業(yè)、國(guó)際巨頭及背靠資本/“國(guó)字頭”企業(yè)加速產(chǎn)能擴(kuò)張，對(duì)上游原材料需求保持增長(zhǎng)。

三是，很多鋰鹽廠家的規(guī)劃產(chǎn)能并沒有如期釋放，市場(chǎng)沒有出現(xiàn)嚴(yán)重供給失衡的情況。同時(shí)，考慮到當(dāng)前價(jià)格下跌與投資回報(bào)率，部分產(chǎn)能擴(kuò)張已經(jīng)延后或者停止。

四是，鋰鹽價(jià)格、市場(chǎng)需求震蕩，不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的中小碳酸鋰企業(yè)將面臨淘汰局面，以成本、品質(zhì)取勝的鋰鹽巨頭依然會(huì)穩(wěn)企行業(yè)頂端，在長(zhǎng)單銷售策略調(diào)整下，未來利潤(rùn)增長(zhǎng)依然可期。

短期來看，下游行業(yè)政策變動(dòng)，導(dǎo)致鋰鹽行業(yè)價(jià)格承壓。長(zhǎng)期來看，新能源汽車行業(yè)的戰(zhàn)略性定位和國(guó)家對(duì)新能源汽車行業(yè)的鼓勵(lì)態(tài)度并未改變，將有利于促進(jìn)汽車企業(yè)提升新能源汽車的技術(shù)水平，加速淘汰行業(yè)落后產(chǎn)能，促進(jìn)鋰電池行業(yè)及鋰鹽行業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展。

補(bǔ)貼退坡對(duì)鋰鹽行業(yè)影響有限

基于對(duì)2019年補(bǔ)貼大幅退坡的既定預(yù)期，以及新能源汽車及動(dòng)力電池技術(shù)不斷提升，規(guī)?；圃斐杀境掷m(xù)下降，雖然產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)受新能源補(bǔ)貼退坡存在一定壓力，但整體影響有限。

一方面，整車企業(yè)通過規(guī)?；?、集成化、平臺(tái)化和費(fèi)用管控應(yīng)對(duì)補(bǔ)貼退坡，在新能源汽車補(bǔ)貼退坡的壓力下，整車企業(yè)通過規(guī)?；⒓苫?、平臺(tái)化和費(fèi)用管控降低成本，弱化補(bǔ)貼退坡帶來的負(fù)面影響。

另一方面，動(dòng)力電池相關(guān)產(chǎn)業(yè)通過提升工藝水平和生產(chǎn)效率應(yīng)對(duì)補(bǔ)貼退坡。目前，三元電池系統(tǒng)價(jià)格已降至1.2元/Wh左右，磷酸鐵鋰電池系統(tǒng)已經(jīng)在1元/Wh左右，價(jià)格仍在持續(xù)下探中。

與此同時(shí)，宏觀政策層面的調(diào)整與實(shí)施，也在利于推動(dòng)新能源汽車及動(dòng)力電池行業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而保障鋰鹽行業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng)。

一是雙積分政策的實(shí)施。根據(jù)雙積分政策，對(duì)于傳統(tǒng)能源乘用車年度生產(chǎn)量或進(jìn)口量達(dá)3萬輛以上的企業(yè)，從2019年度開始設(shè)定新能源汽車積分比例要求，其中：2019年度、2020年度的積分比例要求分別為10%、12%，2021年度及以后年度的積分比例要求另行公布。

值得注意的是，目前針對(duì)“雙積分”政策的相關(guān)調(diào)整方案正在討論論證階段，公開征求意見有望在年內(nèi)完成，待各相關(guān)部委會(huì)簽后將擇機(jī)正式發(fā)布。但是今年或仍將以原政策要求比例實(shí)施。

二是動(dòng)力電池“白名單”的廢止也將重大利好新能源汽車市場(chǎng)發(fā)展。無論是從行業(yè)充分競(jìng)爭(zhēng)，還是更強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈體系的建設(shè)，都有利于新能源汽車產(chǎn)業(yè)改革開放深化，對(duì)車市發(fā)展促進(jìn)很大。

一個(gè)明顯的趨勢(shì)是，在新能源全球化浪潮席卷之下，國(guó)際主流車企紛紛宣布新能源汽車發(fā)展規(guī)劃。動(dòng)力電池環(huán)節(jié)，今年以來，包括寧德時(shí)代、比亞迪、國(guó)軒高科、欣旺達(dá)、瑞浦能源、萬向、鵬輝能源、利維能、億緯鋰能、蜂巢能源/捷威動(dòng)力、遠(yuǎn)景AESC等國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)，包括LG化學(xué)、SKI、大眾、PSA集團(tuán)等國(guó)際車企/動(dòng)力電池企業(yè)都在加速開啟或規(guī)劃產(chǎn)能擴(kuò)建模式，這也將促進(jìn)上游鋰鹽行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

鋰鹽巨頭在手訂單充足

從上游鋰鹽巨頭的發(fā)展情況來看，銷量情況依然保持良好，在手訂單充足，產(chǎn)銷利用率高，產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，也直接反映了補(bǔ)貼退坡對(duì)鋰鹽行業(yè)影響有限。

天齊鋰業(yè)表示，公司鋰化工產(chǎn)品的銷量總體保持穩(wěn)中有升趨勢(shì)，各個(gè)季度的銷量情況未因補(bǔ)貼政策變動(dòng)而發(fā)生不利影響，同時(shí)，公司鋰化工產(chǎn)品的產(chǎn)銷率始終保持在超過90%的較高水平。

▲天齊鋰業(yè)鋰化工產(chǎn)品的產(chǎn)銷率

從執(zhí)行訂單情況來看，截至2019年5月31日，天齊鋰業(yè)正在執(zhí)行中的一年期及以下的合同涉及鋰化工產(chǎn)品銷售量約1.3萬噸，其中尚未交貨的鋰化工產(chǎn)品總量超過6000噸。

同時(shí)，根據(jù)天齊鋰業(yè)與下游穩(wěn)定客戶群保持的簽訂短期訂單的交易習(xí)慣，預(yù)計(jì)2019年下半年，公司仍會(huì)有較大數(shù)量的新增短期訂單，保障產(chǎn)品的銷售?？傮w看來，公司在手訂單充足，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況良好。

高工鋰電獲悉，天齊鋰業(yè)正在逐步提高長(zhǎng)單比例，銷售策略與國(guó)際慣例接軌。目前，公司已與部分重要海外客戶如LG化學(xué)、SKI、Ecopro等簽訂了年單或長(zhǎng)期訂單，對(duì)未來較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)的鋰化工產(chǎn)品采購(gòu)事宜進(jìn)行了約定，其中時(shí)間跨度最長(zhǎng)的協(xié)議約定了未來5年的采購(gòu)安排，預(yù)計(jì)未來總采購(gòu)量超過8萬噸。

另一廂，贛鋒鋰業(yè)從去年年底開始也已經(jīng)與包括大眾、寶馬、特斯拉等多家國(guó)際一線車企簽訂了長(zhǎng)期戰(zhàn)略供應(yīng)協(xié)議。

可以看到，面對(duì)當(dāng)前電池上游原材料的成本上漲壓力，選擇與電池原材料上游供應(yīng)商保持穩(wěn)定供貨關(guān)系已成為車企與動(dòng)力電池企業(yè)的“明智之舉”。

贛鋒鋰業(yè)表示，公司對(duì)新能源汽車的未來發(fā)展充滿信心，短期的價(jià)格調(diào)整有利于整個(gè)行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。目前，公司也在有序擴(kuò)張產(chǎn)能布控。公司的策略是，有計(jì)劃的擴(kuò)張，只有當(dāng)客戶的需求量很明確后才會(huì)制定擴(kuò)張計(jì)劃。

值得注意的是，鋰鹽巨頭合作模式傾向簽訂長(zhǎng)單合同，采用固定價(jià)格或變化價(jià)格。簽訂中長(zhǎng)期供應(yīng)合約有利于增強(qiáng)客戶粘性、鎖定未來銷量，也有利于實(shí)現(xiàn)銷售地區(qū)多元化、增強(qiáng)抵抗價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。