科創(chuàng)板鋰電團隊正在擴容。

繼容百科技、利元亨和天奈科技之后，廣東嘉元科技股份有限公司(下稱嘉元科技)和浙江杭可科技股份有限公司(下稱杭可科技)也進入了科創(chuàng)板受理名單，這使得科創(chuàng)板鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈團隊增員至5家。

從當前受理的企業(yè)名單來看，科創(chuàng)板鋰電池企業(yè)都在各自的細分領域擁有較強的競爭優(yōu)勢。

▌嘉元科技：4.5μm極薄鋰電銅箔實現(xiàn)小批量生產(chǎn)

招股說明書顯示，嘉元科技成立于2001年，是新三板掛牌公司，主要從事各類高性能電解銅箔的研究、生產(chǎn)和銷售。公司主要產(chǎn)品為超薄鋰電銅箔和極薄鋰電銅箔，同時也生產(chǎn)少量PCB用標準銅箔產(chǎn)品。

財務數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年，嘉元科技實現(xiàn)營業(yè)收入分別為4.19億元、5.66億元和11.53億元，實現(xiàn)歸母凈利潤分別為6252.98萬元、8519.25萬元和1.76億元；研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例為5.78%、4.21%和3.32%。

在上市標準的選擇上，嘉元科技選擇了科創(chuàng)板第一項上市標準，即預計市值不低于10億元，近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于1億元。

其中，鋰電銅箔的銷售是公司最主要收入來源。2016-2018年，鋰電銅箔的銷售收入分別為3.9億元、4.7億元和10.8億元，占主營業(yè)務收入的比例分別為93.75%、83.62%和93.24%。

隨著新能源汽車領域對動力電池性能的要求不斷提高，鋰電銅箔也在朝高密度、低輪廓、超輕薄化、高抗拉強度、高延伸率等方向發(fā)展。當前，國內(nèi)只有少數(shù)廠家研發(fā)出6μm高性能極薄鋰電銅箔，少數(shù)骨干企業(yè)已經(jīng)量產(chǎn)該產(chǎn)品。

嘉元科技表示，公司主流產(chǎn)品已從12μm鋰電銅箔逐步拓展到6μm鋰電銅箔，公司研發(fā)一直走在市場前沿，已開發(fā)出5μm和4.5μm極薄銅箔。

其中，嘉元科技的6μm高性能極薄鋰電銅箔在2018年實現(xiàn)收入2.26億元，占2018年度營業(yè)收入近20%。該產(chǎn)品得到了寧德時代、寧德新能源、比亞迪等核心客戶的認可，預計占2019年營業(yè)收入比重將進一步提升。

與此用時，4.5μm極薄鋰電銅箔已經(jīng)能實現(xiàn)小批量生產(chǎn)，預計未來將成為公司主要的核心產(chǎn)品。

為了進一步增強企業(yè)的競爭實力，此次嘉元科技擬募集資金9.69億元，用于5000噸/年新能源動力電池用高性能銅箔技術改造、現(xiàn)有生產(chǎn)線技術改造企業(yè)技術中心升級技術改造、高潔凈度銅線加工中心建設等項目，同時補充流動資金。

報告顯示，嘉元科技2016-2018年的鋰電池銅箔產(chǎn)銷量持續(xù)上升，產(chǎn)銷量平均在95%以上，表明其產(chǎn)品在市場上的競爭力較強。公司當前客戶群體主要是寧德時代、寧德新能源、比亞迪、孚能科技及星恒電源等知名鋰離子電池制造商，這為其未來業(yè)績持續(xù)增長提供了保障。

▌杭可科技：動力型充放電設備毛利率持續(xù)上升

與嘉元科技一樣，另一家受理企業(yè)杭可科技也在其業(yè)務領域擁有較強的競爭優(yōu)勢，這為其登陸科創(chuàng)板打下了基礎。

招股說明書顯示，杭可科技成立于2011年，從事各類可充電電池，特別是鋰離子電池的后處理系統(tǒng)的設計、研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品為鋰電池充放電設備、鋰電池自動測試設備、鋰電池高溫加壓化成設備。

報告顯示，2016年至2018年，杭可科技實現(xiàn)營業(yè)收入4.1億元、7.7億元、11.1億元，歸母凈利潤分別為8970萬元、1.8億元、2.86億元；研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例為6.38%、6.36%和5.18%。

杭可科技預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元，且最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。結合公司的技術水平、盈利能力和市場估值水平，本次杭可科技選取了第一項上市標準。

在分容化成設備領域，杭可科技的市場占有率位居行業(yè)前列。公司依托專業(yè)技術、精細化管理和貼身服務，為三星、LG、索尼、ATL、比亞迪、國軒高科、比克動力、天津力神等國內(nèi)外知名鋰離子電池制造商配套供應各類鋰離子電池生產(chǎn)線后處理系統(tǒng)設備，主要客戶較為集中。報告期內(nèi)，公司向前五名客戶的銷售收入占公司營業(yè)收入的60%以上。

由于其于產(chǎn)品均為定制化生產(chǎn)，同時公司產(chǎn)品在技術水平、可靠性等各方面均有較強的核心競爭力，因此杭可科技一直保持著較高的主營業(yè)務毛利率。報告期內(nèi)公司主營業(yè)務毛利率分別為45.11%、49.82%和46.53%。

報告顯示，充放電設備是杭可科技的主要營收產(chǎn)品，占比達到85%以上，主要有圓柱電池、軟包/聚合物電池方和方形電池充放電設備，能夠滿足不同客戶的產(chǎn)品需求。

其中，2016-2018年，公司動力型鋰離子電池充放電設備分別實現(xiàn)營收1.09億元、3.23億元和4.11億元，毛利率分別為45.03%、51.71%和53.66%；消費型鋰離子電池充放電設備分別實現(xiàn)營收2.65億元、3.48億元和4.91億元，毛利率分別為45.20%、51.49%和49.23%。報告期內(nèi)動力型鋰離子電池充放電設備的毛利率持續(xù)增長，帶動其業(yè)績的進一步增長。

報告顯示，杭可科技連續(xù)三年實現(xiàn)較高的產(chǎn)能利用率，公司產(chǎn)品在國內(nèi)后處理市場中占據(jù)一定市場份額并保持較為穩(wěn)定。而此次杭可科技本次上市擬募集5.47億人民幣，主要用于投資“鋰離子電池智能生產(chǎn)線制造擴建項目”和“研發(fā)中心建設項目”，以進一步提升公司的市場競爭力。

據(jù)了解，杭可科技重視研發(fā)，2016-2016年的研發(fā)經(jīng)費占當年營業(yè)收入的比例分別為6.38%、6.36%和5.18%，研發(fā)投入較為平穩(wěn)。其中，2018年研發(fā)經(jīng)費較前兩年降低主要原因是2018年營業(yè)收入增長較快。

截至2019年3月31日，杭可科技擁有發(fā)明專利13項、實用新型專利56項、軟件著作權9項。

杭可科技受益于動力電池產(chǎn)能擴充實現(xiàn)產(chǎn)品營收持續(xù)增長，在鋰離子電池后處理系統(tǒng)行業(yè)擁有較強的市場競爭力，但也面臨著多重壓力和挑戰(zhàn)。

報告顯示，杭可科技從發(fā)貨到驗收的周期普遍在1年左右，因此相應的存貨金額將會較大。2016-2018年末，杭可科技存貨賬面價值分別為3.65億元、6.05億元和7.81億元，占流動資產(chǎn)的比例分別為32.44%、40.42%和41.13%，占總資產(chǎn)的比例分別為29.14%、32.95%和33.84%。

杭可科技表示，存貨金額較大一方面占用了公司大量資金，降低了資金使用效率，另一方面也增加了公司管理、成本控制等方面的壓力，影響公司業(yè)績的穩(wěn)定增長。

總體來看，擬登陸科創(chuàng)板的鋰電產(chǎn)業(yè)鏈相關企業(yè)正在擴容，沖刺的企業(yè)在自個的細分市場擁有較強的競爭優(yōu)勢，預計未來將有更多優(yōu)秀的鋰電企業(yè)沖刺科創(chuàng)板。當前第一批受理容百科技、利元亨和天奈科技三家企業(yè)正處于問詢階段，上述企業(yè)的后續(xù)受理進展情況如何，高工鋰電將持續(xù)關注。