LG 化學(xué) Q3 的銷售額同比增長(zhǎng) 1.6％至 7.3 萬(wàn)億韓元；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下降 37％至 3803 億韓元，環(huán)比增長(zhǎng) 42%；凈利潤(rùn)為 1372 億韓元。受整體的影響，從 LG 化學(xué)整個(gè)公司來(lái)說(shuō)在韓國(guó)企業(yè)業(yè)績(jī)下降的狀態(tài)下，是很正常的。

（來(lái)源：微信公眾號(hào)“汽車電子設(shè)計(jì)” ID：QCDZSJ 作者：朱玉龍）

Q3 的電池業(yè)務(wù)銷售額為 2.2 萬(wàn)億韓元（約 132.5 億人民幣），營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為 712 億韓元（約 4.3 億人民幣），目前 1-9 月總的電池銷售額為 5.869 萬(wàn)億韓元，離 LG 之前的 2019 年 10 萬(wàn)億韓元的目標(biāo)還有近 4.131 萬(wàn)億，這個(gè)缺口很難在下個(gè)季度補(bǔ)上來(lái)，從總的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)來(lái)看，虧損 2047 億韓元。

在利潤(rùn)的問題上，目前能看到的報(bào)告主要有這么幾點(diǎn)：

a）今年 LG 化學(xué)在本國(guó)的 ESS 業(yè)務(wù)上虧了大錢，一次性支出比較高，根據(jù)評(píng)估光是這塊損失 1000 億韓元；目前還沒有看到韓國(guó)本國(guó)的儲(chǔ)能 ESS 業(yè)務(wù)有恢復(fù)，之前三星在改造模組和系統(tǒng)設(shè)計(jì)也是希望能把這塊的影響降下來(lái)

b）歐洲需求的增加，但是歐洲的工廠的產(chǎn)能沒上來(lái)

在韓國(guó)的證券報(bào)告里面，有一張統(tǒng)計(jì)是根據(jù)韓國(guó)電池往波蘭和歐洲的電池量來(lái)評(píng)估波蘭的電池的產(chǎn)量。目前來(lái)看，波蘭的產(chǎn)能上的很慢

The biggest factors were the disruption in mass production plans at its EV battery plant in Poland

thelec.kr

這個(gè)問題一方面限制了今年大眾在保時(shí)捷、奧迪和大眾品牌上的產(chǎn)量準(zhǔn)備，另一方面也限制 2020 年的上量過程，從三星在匈牙利建立電池廠，到 LG Chem 過去，可能韓國(guó)的電池產(chǎn)業(yè)沒辦法把熟練的工人搬到歐洲去干活。我很好奇到時(shí)候 CATL 在德國(guó)如何解決人手問題。

c）Koreaherald 的說(shuō)法，Q3 的利潤(rùn)主要是通過儲(chǔ)能 ESS 系統(tǒng)在海外銷售的增長(zhǎng)，2019 年海外的銷售額比去年增長(zhǎng)了 50%

從目前來(lái)看，LG 化學(xué) Q4 主要看在中國(guó)的工廠供應(yīng)特斯拉的情況，上量的情況怎么樣。有國(guó)內(nèi)的分析師通過隔膜廠家的毛利情況判斷 LG 在國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)準(zhǔn)備，從上下游的利潤(rùn)情況推斷這種方法很有意思。

2）SDI

SDI 的情況是第三季度營(yíng)業(yè)額為 25679 億韓元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 1660 億韓元。電池業(yè)務(wù)的銷售額為 1.95 萬(wàn)億韓元，比去年同期增長(zhǎng)了 1.5％，沒有太多的驚喜

從 Q3 的實(shí)際情況來(lái)看：

a）SDI 大電芯的需求在歐洲車企的拉動(dòng)下有增長(zhǎng)，主要是 PHEV 電芯需求，目前 SDI 的最大的問題在歐洲車企新的 BEV 項(xiàng)目上幾乎沒有太多的收獲（今年能拿出來(lái)說(shuō)的是三星 SDI 為 Akasol 供應(yīng)商用車電芯和模組）

b)SDI 在 ESS 上面目前也在尋求出貨量，這個(gè)季度出貨有恢復(fù)，下個(gè)季度通過前幾天宣布的防火系統(tǒng)可以推一推（ESS equipped with fire-safe system to be launched, overseas sales growth to sustain mainly in US & AU）

c）三星的小電池業(yè)務(wù)，目前受到了國(guó)內(nèi)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，加上在特斯拉中國(guó)的需求上沒拿到使得需求變?nèi)?；三星手機(jī)的量慢慢下來(lái)也會(huì)影響 SDI 的小電池出貨量

最后 SK 創(chuàng)新在 10 月 30 日發(fā)布業(yè)績(jī)，不過由于出貨量較小，目前鋰電池業(yè)務(wù)的狀態(tài)比較難推測(cè)。

小結(jié)：韓國(guó)電池企業(yè)在這波下行經(jīng)濟(jì)周期里面態(tài)度還是分化的，兩家比起國(guó)內(nèi)龍頭的賺錢能力還是差遠(yuǎn)了,第三季度比亞迪的凈利下滑也很嚇人

原標(biāo)題:三季度韓國(guó)電池企業(yè)的盈利