作為科創(chuàng)板首批上市公司之一，集萬(wàn)千注目于一身的容百科技（688005.SH），2019下半程并不順利。

1月31日，容百科技發(fā)布2019年度業(yè)績(jī)預(yù)告。公司預(yù)計(jì)2019年全年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為8,000萬(wàn)元到12,000萬(wàn)元，與上年同期盈利的2.13億元相比，同比減少43.63%到62.42%。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，公司給出的原因是對(duì)比克動(dòng)力的應(yīng)收賬款計(jì)提了較大金額壞賬準(zhǔn)備，并考慮了計(jì)提比例提高到70%的業(yè)績(jī)影響情況。公司稱：“根據(jù)謹(jǐn)慎性原則，公司本次預(yù)告數(shù)據(jù)考慮了進(jìn)一步提高比克動(dòng)力應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例的相關(guān)影響，并按70%計(jì)提比例測(cè)算了業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)情況?！?/p>

諷刺的是，公司公告稱的“謹(jǐn)慎性原則”，是在上交所的問(wèn)詢函和寧波證監(jiān)局監(jiān)管關(guān)注函的雙重“逼迫”下的無(wú)奈之舉。

越調(diào)越高的壞賬計(jì)提比例

容百科技主要從事鋰電池正極材料及其前驅(qū)體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為三元正極材料及其前驅(qū)體。三元正極材料主要用于鋰電池的制造，應(yīng)用于新能源汽車動(dòng)力電池、儲(chǔ)能設(shè)備及電子產(chǎn)品等領(lǐng)域。

此次計(jì)提減值的主角比克動(dòng)力，是容百科技的長(zhǎng)期客戶，最早出現(xiàn)在容百科技的招股說(shuō)明書中。根據(jù)招股說(shuō)明書披露，截至2018年末，容百科技對(duì)比克動(dòng)力的應(yīng)收賬款余額為2.16億元，相對(duì)金額較大。但當(dāng)時(shí)，容百科技認(rèn)為“比克動(dòng)力經(jīng)營(yíng)情況正常、盈利狀況持續(xù)，營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，盡管其2018年凈利潤(rùn)出現(xiàn)同比下降情況，但仍具有較高估值，報(bào)告期后對(duì)公司保持陸續(xù)回款。由此，公司對(duì)比克動(dòng)力的應(yīng)收賬款進(jìn)行了單獨(dú)測(cè)試，認(rèn)為該項(xiàng)應(yīng)收賬款不需要單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，并已按賬齡分析法于報(bào)告期末對(duì)其計(jì)提壞賬準(zhǔn)備1104萬(wàn)元，壞賬準(zhǔn)備計(jì)提充分?！蓖瑯?，容百科技在2019年半年報(bào)、第三季度報(bào)中仍只是按照賬齡法計(jì)提比克動(dòng)力的壞賬準(zhǔn)備，并沒有單獨(dú)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。

根據(jù)會(huì)計(jì)專業(yè)人士介紹，賬齡法計(jì)提壞賬準(zhǔn)備是指按應(yīng)收賬款拖欠時(shí)間的長(zhǎng)短，分析判斷可收回金額和壞賬的一種方法。通常而言，應(yīng)收賬款賬齡越長(zhǎng)，其所對(duì)應(yīng)壞賬損失的可能性越大。賬齡法優(yōu)點(diǎn)是運(yùn)用簡(jiǎn)便，但因其不完全符合配比性原則，時(shí)常變成企業(yè)合法而不合理的調(diào)節(jié)企業(yè)利潤(rùn)的工具。

圖片來(lái)源：招股說(shuō)明書、界面新聞研究部

賬齡法可以掩蓋企業(yè)的賬目問(wèn)題，卻無(wú)法消除，紙終究包不住火。

2019年9月28日，時(shí)任董事會(huì)秘書及董事會(huì)審計(jì)委員會(huì)委員的陳兆華，在公司上市僅僅2個(gè)月，便離奇的因“個(gè)人原因”辭職，其職位由白厚善董事長(zhǎng)代行。

陳兆華辭職后不久，10月10日，寧波證監(jiān)局便開始展開對(duì)容百科技的現(xiàn)場(chǎng)檢查。

“兜不住”的容百科技于11月7日公告稱公司對(duì)比克動(dòng)力的應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)（含前述已到期商業(yè)承兌匯票，不含銀行承兌匯票）合計(jì)2.08億元，其中逾期賬款及已到期未兌付匯票合計(jì)2.06億元，存在無(wú)法回收的風(fēng)險(xiǎn)。至此，比克動(dòng)力的應(yīng)收賬款問(wèn)題浮出水面。彼時(shí)，容百科技采取的措施還僅僅是將該應(yīng)收票據(jù)金額轉(zhuǎn)回應(yīng)收賬款，并且根據(jù)賬齡對(duì)該部分應(yīng)收款項(xiàng)按10%比例計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。

8天之后的11月15日，由于“比克動(dòng)力無(wú)法按照付款協(xié)議約定足額償付第一期還款計(jì)劃，并考慮現(xiàn)有抵押物存在被認(rèn)定無(wú)效的風(fēng)險(xiǎn)”，容百科技才將壞賬計(jì)提比例提升至35%。

11月19日，上市僅四個(gè)月的容百科技，便領(lǐng)到了科創(chuàng)板首份監(jiān)管函。監(jiān)管函披露，容百科技的應(yīng)收賬款計(jì)提不充分，例如2019年6月底和9月底，容百科技對(duì)比克動(dòng)力應(yīng)收賬款中分別已出現(xiàn)84.19%和96.05%的大比例逾期，但這一情形并未在容百科技的半年報(bào)中及時(shí)進(jìn)行反映，存在壞賬準(zhǔn)備計(jì)提不充分的情形。

一個(gè)月之后的12月15日，容百科技“被迫”將壞賬計(jì)提比例提升5%至40%，并再次火速收到上交所問(wèn)詢函。上交所要求容百科技說(shuō)明壞賬計(jì)提比例為40%的依據(jù)、合理性等以及比克動(dòng)力簽訂還款計(jì)劃的具體細(xì)節(jié)。

監(jiān)管關(guān)注函加上問(wèn)詢函，重重壓力之下，容百科技才于近日將壞賬計(jì)提比例提升30%至70%。至于剩下未被計(jì)提的近6000萬(wàn)應(yīng)收賬款，公司也很隱晦的提到了這一隱患。公告中表示，在公司正式披露2019年年報(bào)前，公司存在進(jìn)一步增加應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提金額的風(fēng)險(xiǎn)，并將會(huì)對(duì)公司2019年度凈利潤(rùn)產(chǎn)生較大不利影響，該不確定因素已考慮在本次預(yù)告中。

至此，擠牙膏式的壞賬計(jì)提終于塵埃落定。

圖片來(lái)源：界面新聞研究部

冰山一角

容百科技如此執(zhí)著的不愿提升壞賬計(jì)提比例，無(wú)外乎一個(gè)“利”字。根據(jù)容百科技披露，截至2020年1月15日，容百科技對(duì)比克動(dòng)力的應(yīng)收賬款為20,063.61萬(wàn)元，而容百科技2018年全年的歸母凈利潤(rùn)才2.13億。換句話說(shuō)，比克動(dòng)力一家公司的壞賬讓容百科技一年“白忙活”。

更令人感到擔(dān)憂的是，2019年前三季度，容百科技營(yíng)業(yè)收入30.97億，應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款合計(jì)20.31億元，占比65.58%。大比例的應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款存在，這本身就是巨大的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，容百科技給出的解釋是受2019年下半年起我國(guó)新能源汽車補(bǔ)貼政策退坡、汽車行業(yè)整體銷售狀況持續(xù)不佳的影響，部分整車及動(dòng)力電池廠商的資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)壓力。這里的部分，主要指的是眾泰汽車。

據(jù)悉，比克電池是眾泰汽車最大的動(dòng)力電池供應(yīng)商。2017年眾泰汽車生產(chǎn)新能源汽車3.5萬(wàn)輛，其中的2萬(wàn)輛由比克電池提供。此次債務(wù)違約，主要是眾泰汽車資金鏈斷裂引起的“連環(huán)雷”。

圖片來(lái)源：公司三季報(bào)、界面新聞研究部

令人害怕的是，我們無(wú)法確定在行業(yè)本身不景氣的大背景下，“連環(huán)雷”到底還有多少？比克動(dòng)力會(huì)不會(huì)僅僅是冰山一角？

資本市場(chǎng)已經(jīng)開始用腳投票。容百科技在農(nóng)歷豬年最后一個(gè)交易日的收盤價(jià)較其上市第一天的開盤價(jià)42.58元/股，已下跌20%。截至2月3日收盤，容百科技股價(jià)再次跌停，收盤價(jià)僅為27.23元/股，相比發(fā)行價(jià)跌幅超過(guò)36%。