摘要：目前重要三元正極產(chǎn)線為NCM523，動力鋰電池高鎳化趨勢明顯，預(yù)計(jì)高鎳產(chǎn)量將十分緊張。

三元材料尤其是高鎳型材料的興起，對材料公司的生產(chǎn)硬件要求越來越高。這為正極材料產(chǎn)線設(shè)計(jì)的承包商、設(shè)備供應(yīng)商、總包商帶來一波紅利。

需求方面，三元正極材料公司擴(kuò)張較快，但整體產(chǎn)量略微過剩。目前重要三元正極產(chǎn)線為NCM523，動力鋰電池高鎳化趨勢明顯，預(yù)計(jì)高鎳產(chǎn)量將十分緊張。

數(shù)據(jù)顯示，2017年全球NCM出貨量為20.2萬噸、NCA為6.2萬噸。受三元正極電動汽車滲透率提高、疊加電動汽車快速發(fā)展影響，保守估計(jì)三元正極材料(NCM+NCA)2020年有望實(shí)現(xiàn)51.6萬噸需求量，2018-2020年復(fù)合增速為35.8%。

同時(shí)該機(jī)構(gòu)稱，全球2019-2020年三元正極名義產(chǎn)量約為76.3、96.2萬噸，根據(jù)8個月的產(chǎn)量爬坡周期，計(jì)算有效產(chǎn)量約為58.6、79.4萬噸。我們預(yù)計(jì)2018-2020年全球市場三元正極有效產(chǎn)量利用率在70%左右。

技術(shù)方面，正極材料生產(chǎn)為復(fù)雜的氣固相反應(yīng)及復(fù)雜粉體處理工程項(xiàng)目，單位投資量巨大。高鎳三元相關(guān)于傳統(tǒng)三元材料而言，在加工上有較大差別，重要是：1）必須用氫氧化鋰，但氫氧化鋰腐蝕性更強(qiáng)；2）必須使用氧氣爐以防止陽離子混排；3）高鎳材料吸水性更強(qiáng)，因而在通風(fēng)除濕干燥等方面的配套設(shè)備需求更大；4）關(guān)于控制磁性異物的要求更高，要配套大量除鐵設(shè)備，且對生產(chǎn)廠房進(jìn)行特殊改造。

由于技術(shù)難度提升，高鎳三元材料的單位投資成本也比一般三元材料要高，一般而言每萬噸高鎳三元投資額在6~7.7億元之間，其中約60%左右是設(shè)備投資。設(shè)計(jì)費(fèi)每萬噸約1000萬元左右，毛利率可高達(dá)60%，項(xiàng)目管理費(fèi)估計(jì)在4000~6000萬之間，其毛利率約40%。

根據(jù)國內(nèi)出貨量排名前十正極材料公司公開的產(chǎn)線升級在建中標(biāo)公示來看，承擔(dān)產(chǎn)線總包設(shè)計(jì)的供應(yīng)商多為傳統(tǒng)化工行業(yè)轉(zhuǎn)型而來的總承包商。賽德麗、江蘇天目建設(shè)集團(tuán)、百利科技、北京利研曙光儀器等公司均服務(wù)過前十正極材料公司。

根據(jù)上市公司百利科技2018年業(yè)績預(yù)報(bào)顯示，其報(bào)告期內(nèi)預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東為1.45-1.7億元人民幣，同比上升約34%到57%。該公司稱，凈利潤上升重要系公司鋰電設(shè)備及工程總承包的營業(yè)收入上升所致?？梢灶A(yù)見的是，下場參與競爭的玩家也將越來越多。

高鎳三元產(chǎn)量趨緊 引發(fā)材料產(chǎn)線整包機(jī)會