受累于2019年鈷價格的大幅下降，國內(nèi)多家鈷相關上市公司去年業(yè)績大降。不過有關2020年鈷價，業(yè)界普遍認為，在鈷供應減少及5G換機潮、消費電子大熱引發(fā)的鈷需求提升等因素影響下，鈷消費將迎來新一輪發(fā)展，價格有望穩(wěn)中有升。

洛陽鉬業(yè)凈利下降六成

三月二十九日晚，洛陽鉬業(yè)披露2019年業(yè)績報告顯示，2019年公司共實現(xiàn)營收686.77億元，同比上升164.52%，凈利潤18.57億元，同比下降59.94%，基本每股收益0.09元。公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股利0.43元（含稅）。

洛陽鉬業(yè)為全球第二大鈷礦生產(chǎn)商，于國際市場銷售氫氧化鈷。英國商品研究所（CRU）數(shù)據(jù)顯示，2019年度全球鈷金屬產(chǎn)量約13.6萬噸，同比增幅7.09%，2019年度公司鈷金屬產(chǎn)量1.61萬噸，占全球產(chǎn)量的11.8%。2016-2018年公司凈利處于連年上升態(tài)勢。

有關今年業(yè)績下降，洛陽鉬業(yè)表示，期內(nèi)公司重要產(chǎn)品銅、鈷市場價格下降，營業(yè)收入同比減少42.03%。

據(jù)了解，2019年，鈷價格經(jīng)歷大幅下行調整，從20美元/磅跌至八月份的12.6美元/磅，市場最終觸底，而下游調整重要由兩個因素推動，首先是需求方面電動汽車市場沒有如預期迅猛發(fā)展，其次是過去兩年鈷價上升過快過高，導致剛果（金）涌現(xiàn)大量手抓礦，打破了市場原有的供需平衡，也使得高價庫存積壓比較嚴重。

展望2020，洛陽鉬業(yè)預計全球鈷市場大體會保持平衡，而鈷價也在新增供應有限、我國不會進一步削減新能源車購置補貼、以及發(fā)達國家汽車業(yè)電動化進程加快等因素的支撐下企穩(wěn)，整體將在16美元至18美元/磅之間波動，甚至突破18美元/磅的水平。不過，2020年驅使價格波動的重要動力仍然來自于供應面而非需求面，電動汽車的騰飛拐點大概率在2022年以后，也就是說，短時間到中期全球供需相對穩(wěn)定，鈷價很難呈現(xiàn)大幅上漲的態(tài)勢。

鈷業(yè)公司整體飄綠

值得一提的是，鈷價下降壓力下，鈷相關公司都難獨善其身。

華友鈷業(yè)號稱我國最大的鈷產(chǎn)品供應商，面對鈷產(chǎn)品價格低位徘徊，公司2019年鈷產(chǎn)品盈利空間情況嚴重被壓縮，全年營收188.53億元，同比上升30.46%，但凈利潤為1.20億元，同比下降92.18%。

無獨有偶。寒銳鈷業(yè)重要從事金屬鈷粉及其他鈷產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，重要產(chǎn)品為鈷粉、鈷精礦、鈷鹽、電解銅等。2019年，寒銳鈷業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入17.8億元，同比減少36.06%，凈利潤1386.6萬元，同比減少98.04%。

寒銳鈷業(yè)表示，2019年，由于市場環(huán)境變化，鈷金屬價格同比大幅下跌，公司鈷產(chǎn)品毛利率降低，報告期內(nèi)營業(yè)總收入、營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤大幅下降。

主營三元前驅體、鈷鹽等的道氏技術日前出爐的2019年業(yè)績快報也顯示，2019年公司實現(xiàn)營收約30億元，同比下降15.39%，凈利潤約2200萬，同比下降90%。公司表示，2019年上半年鈷產(chǎn)品價格快速下降，導致公司存貨可變現(xiàn)凈值下降，公司在報告期內(nèi)對存貨計提存貨跌價準備，對公司的利潤出現(xiàn)較大影響。

鈷業(yè)長期獲看好

盡管如此，業(yè)界對鈷價及鈷業(yè)未來依然信心滿滿。

華友鈷業(yè)認為，目前鈷價處于長周期歷史相對底部，2020年隨著5G的商業(yè)化和海外新能源汽車的放量，或將帶來鈷需求的持續(xù)改善，而嘉能可Mutanda礦在2019年四季度關停，供給開始收縮，供需扭轉有望帶來鈷價長牛。

在寒銳鈷業(yè)看來，鈷產(chǎn)品作為新型功能材料、先進結構材料，是國家十二五規(guī)劃綱新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展重點領域之一，也是新能源汽車關鍵零部件動力鋰離子電池的重要原材料之一，相關產(chǎn)業(yè)受到國家產(chǎn)業(yè)政策的支持。另外，由于我國需求的不斷上升以及制造成本、產(chǎn)業(yè)配套方面的優(yōu)勢，全球鈷工業(yè)越來越向我國集中。我國在全球精煉鈷產(chǎn)量中的份額已從2001年的約4%上升到2015年的約54%；且隨著近幾年來電池行業(yè)向我國集中的速度加快，國內(nèi)鈷新材料產(chǎn)品的加工技術和裝備水平不斷提升，從而給我國鈷行業(yè)帶來了巨大的發(fā)展機遇。

天風證券認為，伴隨后續(xù)正極材料廠全面復工和物流的恢復，補庫帶來鈷價格有望持續(xù)回升，高鎳正極所需氫氧化鋰價格有望堅挺。

中信證券認為，2020年以來。受鈷行業(yè)供需格局好轉及國內(nèi)疫情影響，四氧化三鈷、硫酸鈷、氯化鈷等產(chǎn)品價格較年初上漲超過20%，也驗證了下游公司的低庫存狀態(tài)。隨著鈷行業(yè)進入傳統(tǒng)采購旺季，鈷產(chǎn)品價格有望保持上漲趨勢，繼續(xù)看好鈷價上漲至35萬元/噸。