近日，孚能科技對(duì)外披露首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的審核中心意見(jiàn)落實(shí)函，對(duì)動(dòng)力鋰離子電池下游行業(yè)發(fā)展高度依賴于行業(yè)政策的風(fēng)險(xiǎn)、疫情對(duì)公司影響等方面進(jìn)行詳細(xì)說(shuō)明。公司稱，疫情期間，公司及重要客戶、供應(yīng)商的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)均受到一定程度的影響，公司原材料的采購(gòu)、產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售相比正常進(jìn)度有所延后；下游客戶受延期復(fù)工的影響，對(duì)公司的產(chǎn)品采購(gòu)及合作研發(fā)也相應(yīng)延后。

復(fù)工率超90%

公司表示，一季度受疫情影響較大，預(yù)計(jì)將導(dǎo)致公司一季度出現(xiàn)收入大幅下降、產(chǎn)量減少及費(fèi)用開支明顯新增的情況，進(jìn)而將對(duì)全年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況出現(xiàn)一定負(fù)面影響，但該等情況不會(huì)對(duì)發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力及發(fā)行條件構(gòu)成重大不利影響。

在銷售方面，疫情期間，公司下游客戶的生產(chǎn)及銷售活動(dòng)放緩，可能導(dǎo)致其未來(lái)削減訂單數(shù)量或推遲訂單下達(dá)時(shí)間。此外，由于疫情對(duì)終端汽車消費(fèi)市場(chǎng)有一定的沖擊，預(yù)計(jì)將導(dǎo)致汽車銷量下降，整車廠相應(yīng)減少未來(lái)的采購(gòu)訂單。在銷售回款管理方面，雖然公司下游客戶均為規(guī)模較大、整體實(shí)力較強(qiáng)的整車公司，具有較好的商業(yè)信用和支付能力，但是公司仍將密切關(guān)注下游客戶的銷售情況，做好應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)管理。

在采購(gòu)方面，公司重要供應(yīng)商的復(fù)工時(shí)間普遍由二月初推遲至二月中旬左右，且供應(yīng)商產(chǎn)量短時(shí)間內(nèi)可能無(wú)法完全恢復(fù)，由此可能導(dǎo)致公司訂購(gòu)的原材料交付延遲10天左右。因此，有關(guān)公司后續(xù)新增的采購(gòu)需求，原材料供應(yīng)商預(yù)計(jì)將出現(xiàn)延遲交付的情況。截至2020年三月十三日，公司生產(chǎn)所需的重要原材料已經(jīng)儲(chǔ)備了較為充裕的安全庫(kù)存，能夠保證一按時(shí)期內(nèi)的生產(chǎn)需求。

在生產(chǎn)方面，截至三月十三日，公司復(fù)工率已超過(guò)90%，相關(guān)影響逐漸消除。目前公司員工身體狀態(tài)均正常，未出現(xiàn)確診或疑似案例。在產(chǎn)量利用率方面，復(fù)工初期，公司重要生產(chǎn)基地的產(chǎn)量利用率相對(duì)偏低，公司已經(jīng)結(jié)合下游需求的情況、原材料備貨情況，適時(shí)調(diào)整了生產(chǎn)計(jì)劃，以盡量降低疫情對(duì)生產(chǎn)的影響。

募資鞏固主業(yè)

招股說(shuō)明書顯示，公司擬公開發(fā)行普通股不超過(guò)2.14億股（不含采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行的股票數(shù)量），實(shí)際募集資金扣除發(fā)行等費(fèi)用后，擬募集不超過(guò)34.37億元，重要用于年產(chǎn)8GWh鋰離子動(dòng)力鋰離子電池項(xiàng)目（孚能鎮(zhèn)江三期工程）和補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金項(xiàng)目。

其中，年產(chǎn)8GWh鋰離子動(dòng)力鋰離子電池項(xiàng)目是公司為進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，通過(guò)孚能鎮(zhèn)江執(zhí)行的鎮(zhèn)江三期工程項(xiàng)目。項(xiàng)目的執(zhí)行主體為孚能鎮(zhèn)江，項(xiàng)目總投資約為28.37億元，將建設(shè)年產(chǎn)8GWh鋰離子動(dòng)力鋰離子電池生產(chǎn)基地。項(xiàng)目在內(nèi)的孚能鎮(zhèn)江一期、二期和三期工程，通過(guò)新建生產(chǎn)基地，引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備，充分利用現(xiàn)有技術(shù)儲(chǔ)備，擴(kuò)大動(dòng)力鋰離子電池產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模，提高公司生產(chǎn)量力，從而突破產(chǎn)量瓶頸，不斷滿足和匹配下游客戶有關(guān)動(dòng)力鋰離子電池持續(xù)上升的需求，充分滿足未來(lái)新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展所帶來(lái)的動(dòng)力鋰離子電池產(chǎn)品配套需求。

公司表示，公司重要從事鋰離子動(dòng)力鋰離子電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司自成立以來(lái)一直專注于新能源車用鋰離子動(dòng)力鋰離子電池及整車電池系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并為新能源汽車整車公司供應(yīng)動(dòng)力鋰離子電池整體解決方法，目前已成為全球三元軟包動(dòng)力鋰離子電池的領(lǐng)軍公司之一。憑借技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，公司成功與北汽、廣汽、長(zhǎng)城等國(guó)內(nèi)主流新能源車企建立了合作關(guān)系，并與戴姆勒簽訂了長(zhǎng)期供貨合同，公司在三元軟包動(dòng)力鋰離子電池領(lǐng)域市場(chǎng)占有率排名國(guó)內(nèi)第一。

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈

根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，2018年、2019年我國(guó)前十動(dòng)力鋰離子電池公司裝機(jī)量占市場(chǎng)份額分別為82.9%、87.98%，行業(yè)集中度持續(xù)提升，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨于激烈。此外，隨著外資動(dòng)力鋰離子電池公司及整車公司加速進(jìn)入我國(guó)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰離子電池行業(yè)也將面對(duì)更加激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

公司表示，隨著新能源汽車市場(chǎng)的快速發(fā)展，新能源汽車整車廠商新車型的推出力度不斷加大，動(dòng)力鋰離子電池的下游需求將持續(xù)新增。但是，新能源汽車補(bǔ)貼金額逐年退坡、補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)逐漸提高，使得動(dòng)力鋰離子電池公司之間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，動(dòng)力鋰離子電池公司要通過(guò)降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本、進(jìn)一步提升產(chǎn)品綜合性能等多方面保證自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

在產(chǎn)業(yè)政策影響方面，公司表示，在新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期，產(chǎn)業(yè)政策的扶持有關(guān)行業(yè)的快速發(fā)展具有積極的用途。隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈日趨完善，國(guó)家相關(guān)部門也相應(yīng)調(diào)整新能源汽車相關(guān)的補(bǔ)貼政策?？傮w來(lái)看，近年來(lái)補(bǔ)貼逐步退坡，補(bǔ)貼對(duì)動(dòng)力鋰離子電池能量密度和續(xù)航里程等技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)要求不斷提高。2019年三月二十六日，財(cái)政部、科技部、工信部、發(fā)改委聯(lián)合出臺(tái)了《有關(guān)進(jìn)一步完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》，2019年新能源汽車補(bǔ)貼政策適當(dāng)提高技術(shù)指標(biāo)門檻，加大退坡力度；截至本招股說(shuō)明書簽署日，2020年補(bǔ)貼政策尚未出臺(tái)。

作為動(dòng)力鋰離子電池的下游行業(yè)，新能源汽車行業(yè)的發(fā)展目前對(duì)產(chǎn)業(yè)政策存在高度依賴。因此，新能源汽車行業(yè)的政策變化對(duì)動(dòng)力鋰離子電池行業(yè)的發(fā)展存在較大影響，假如相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生重大不利變化，可能會(huì)對(duì)新能源汽車行業(yè)以及動(dòng)力鋰離子電池行業(yè)的發(fā)展出現(xiàn)不利影響，進(jìn)而影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

報(bào)告期內(nèi)，公司第一大客戶為北汽集團(tuán)，2016年至2018年以及2019年1-九月（簡(jiǎn)稱“報(bào)告期”）對(duì)其銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重分別為65.63%、87.57%、83.58%和53.68%。報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)前五大客戶的銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重分別為99.97%、99.78%、99.77%和97.38%。因此，公司的客戶集中度較高。假如未來(lái)公司重要客戶經(jīng)營(yíng)情況出現(xiàn)不利變化，減少對(duì)公司產(chǎn)品的采購(gòu)，或者停止與公司合作，而公司又不能及時(shí)開拓其他客戶，將會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)不利影響。