目前車(chē)市惟有新能源汽車(chē)、SUV汽車(chē)、鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈、后汽車(chē)市場(chǎng)等板塊呈現(xiàn)亮點(diǎn)。調(diào)結(jié)構(gòu)成為行業(yè)主基調(diào)和政策著力點(diǎn)，眾車(chē)企紛紛加快新能源汽車(chē)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈布局。

重在調(diào)結(jié)構(gòu)

9月29日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，自2015年10月1日到2016年12月31日，對(duì)購(gòu)買(mǎi)1.6升及以下排量乘用車(chē)實(shí)施減半征收車(chē)輛購(gòu)置稅的優(yōu)惠政策。這一政策令低迷的車(chē)市為之一振，市場(chǎng)開(kāi)始猜測(cè)國(guó)內(nèi)車(chē)市能否像2009年那次一樣迎來(lái)絕地反擊。

2009年1月，為應(yīng)對(duì)2008年全球金融危機(jī)造成的影響，國(guó)家出臺(tái)了汽車(chē)購(gòu)置稅優(yōu)惠政策。自2009年1月20日至12月31日期間，對(duì)1.6升及以下排量乘用車(chē)施行減按5%征收車(chē)輛購(gòu)置稅政策。受惠于當(dāng)時(shí)的購(gòu)置稅優(yōu)惠政策，2009年我國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到1364.48萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)46.15%，成為全球第一大汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)國(guó)，并迎來(lái)發(fā)展的黃金時(shí)期。

不過(guò)，中信建投證券指出，本次政策出臺(tái)是基于政府托底宏觀經(jīng)濟(jì)的需要，其中超預(yù)期的是增加對(duì)傳統(tǒng)節(jié)油車(chē)的補(bǔ)貼，表明汽車(chē)消費(fèi)依然是政策重點(diǎn)鼓勵(lì)、扶持的方向。但與2009年購(gòu)置稅減半的刺激政策相比，預(yù)計(jì)本次政策對(duì)車(chē)企的銷(xiāo)量及盈利拉動(dòng)幅度有限。銷(xiāo)量上，購(gòu)置稅減半政策有利于車(chē)價(jià)降低及穩(wěn)定需求，但今年銷(xiāo)量增長(zhǎng)低與增長(zhǎng)中樞下移及收入預(yù)期關(guān)系較大，宏觀經(jīng)濟(jì)很難像2009年一樣在刺激下實(shí)現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，短期居民部門(mén)預(yù)期改善機(jī)會(huì)小，且在增長(zhǎng)中樞下移背景下，需求增速出現(xiàn)明顯改善幾率不大。盈利上，1.6L及以下車(chē)型整體盈利能力偏低，在當(dāng)下競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)及產(chǎn)能匹配情況(已經(jīng)由2009年的緊張轉(zhuǎn)為偏寬松)下，預(yù)計(jì)本次補(bǔ)貼受益更多的將是消費(fèi)者，廠家受益幅度有限。

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中信建投證券認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)的背景下，國(guó)內(nèi)車(chē)市今年實(shí)現(xiàn)微增、不增，甚至負(fù)增長(zhǎng)已是大概率事件，調(diào)結(jié)構(gòu)將成為未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間國(guó)內(nèi)車(chē)市的主基調(diào)，并將成為政策著力的重點(diǎn)。

事實(shí)上，9月29日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議還決定完善新能源汽車(chē)扶持政策，支持動(dòng)力電池、燃料電池汽車(chē)等研發(fā)，開(kāi)展智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)示范試點(diǎn)，并加快淘汰營(yíng)運(yùn)黃標(biāo)車(chē)，開(kāi)展清理整頓專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)。會(huì)議認(rèn)為，促進(jìn)新能源和小排量汽車(chē)發(fā)展，淘汰超標(biāo)排放汽車(chē)，有利于緩解能源與環(huán)境壓力、推動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和消費(fèi)升級(jí)、培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。

業(yè)績(jī)分化加劇

新能源汽車(chē)、SUV、鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈、后汽車(chē)市場(chǎng)成為整個(gè)車(chē)市為數(shù)不多的亮點(diǎn)，汽車(chē)及汽車(chē)零部件相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)分化進(jìn)一步加劇。

得益于新能源汽車(chē)的爆發(fā)式增長(zhǎng)和SUV車(chē)型的持續(xù)熱銷(xiāo)，相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)?nèi)匀粚?shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。比亞迪預(yù)計(jì)前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為19億元-20.8億元，同比增長(zhǎng)388.54%-434.83%。公司表示，三季度預(yù)計(jì)備受市場(chǎng)歡迎的插電式混合動(dòng)力汽車(chē)“秦”將繼續(xù)熱銷(xiāo)，隨著產(chǎn)能的逐步釋放和推廣力度的不斷加大，新上市的插電式混合動(dòng)力SUV車(chē)型“唐”的銷(xiāo)量也將穩(wěn)步提升，同時(shí)公共交通及專(zhuān)用車(chē)領(lǐng)域的訂單也將加快交付，集團(tuán)新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)將繼續(xù)維持快速增長(zhǎng)的良好勢(shì)頭。

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在新能源汽車(chē)快速放量的帶動(dòng)下，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)也迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。以多氟多為例，公司預(yù)計(jì)前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1800萬(wàn)元-2200萬(wàn)元，同比大幅扭虧。公司表示，因動(dòng)力鋰電池市場(chǎng)緊俏，公司生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，企業(yè)經(jīng)營(yíng)逐步向好，轉(zhuǎn)型升級(jí)成效顯著。

布局新能源

新能源汽車(chē)被看作是助推業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的“二級(jí)火箭”，三季度有不少上市公司加快了在新能源汽車(chē)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的布局。

根據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)，1-8月，新能源汽車(chē)生產(chǎn)118020輛，銷(xiāo)售108654輛，同比分別增長(zhǎng)2.6倍和2.7倍。其中，純電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成74727輛和68316輛，同比分別增長(zhǎng)2.9倍和3.4倍；插電式混合動(dòng)力汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成43293輛和40338輛，同比增長(zhǎng)2.1倍和2倍。

在新能源汽車(chē)高歌猛進(jìn)的背景下，多家乘用車(chē)上市公司均加快了在新能源汽車(chē)市場(chǎng)的布局。長(zhǎng)城汽車(chē)推出了龐大的新能源汽車(chē)計(jì)劃，公司擬定增募資120億元，其中95億元將用于新能源汽車(chē)項(xiàng)目(包括動(dòng)力系統(tǒng)、電機(jī)系統(tǒng)、變速器項(xiàng)目)。江淮汽車(chē)也于7月22日發(fā)布45億元的定增預(yù)案，其中，新能源乘用車(chē)及核心零部件建設(shè)項(xiàng)目計(jì)劃總投資23.73億元，項(xiàng)目建設(shè)期為24個(gè)月，項(xiàng)目完成后，將形成單班10萬(wàn)輛/年的新能源乘用車(chē)、15萬(wàn)套/年的動(dòng)力電池總成及15萬(wàn)套/年的電機(jī)電控的產(chǎn)能。

新能源汽車(chē)的爆發(fā)也拉動(dòng)了整個(gè)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈，特別是最為關(guān)鍵的鋰電池環(huán)節(jié)。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，2015年動(dòng)力鋰電池的需求量將超過(guò)1300萬(wàn)kwh，增速超100%。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)已有至少18家上市公司大舉投資鋰電池項(xiàng)目，投資金額超500億元。三季度，多家上市公司進(jìn)一步加碼鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈，將今年的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈投資進(jìn)一步推向高潮。大東南8月31日晚公告稱(chēng)，擬非公開(kāi)發(fā)行募集資金總額不超過(guò)20億元，募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后用于“年產(chǎn)7.5億Ah鋰離子儲(chǔ)能動(dòng)力電池建設(shè)項(xiàng)目”，主要產(chǎn)品系鋰離子汽車(chē)儲(chǔ)能動(dòng)力電池，全部對(duì)外銷(xiāo)售。德?tīng)柤揖?、成飛集成、樂(lè)凱膠片等上市公司也紛紛在三季度加碼投資鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈。