財(cái)聯(lián)社（長(zhǎng)沙，記者吳玲李擁軍）訊，贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）今日集合競(jìng)價(jià)期間一度漲停，但開盤后全天震蕩，收盤股價(jià)191.02元/股，漲幅3.50%。昨日晚間，公司通告擬84億元建設(shè)年產(chǎn)15GWh新型鋰電池項(xiàng)目。

繼多個(gè)上游并購(gòu)項(xiàng)目后，贛鋒鋰業(yè)再次加碼產(chǎn)量。昨晚通告顯示，公司控股子公司贛鋒鋰電擬以自有資金投資84億元建設(shè)年產(chǎn)15GWh新型鋰電池項(xiàng)目，其中在江西新余投資30億元建設(shè)年產(chǎn)5GWh新型鋰電池項(xiàng)目、在重慶兩江新區(qū)投資54億元建設(shè)年產(chǎn)10GWh新型鋰電池科技產(chǎn)業(yè)園及先進(jìn)電池研究院項(xiàng)目。

意圖產(chǎn)業(yè)一體化

84億元的大手筆投資，看似像行業(yè)的一道炸雷，但從贛鋒鋰業(yè)的角度來(lái)看，更像一場(chǎng)籌劃已久的布局盛宴。梳理過往通告發(fā)現(xiàn)，公司2016年開始就逐漸通過投資并購(gòu)滲透到海外上游資源端。2016-2020年，保持著平均每年2~3次的并購(gòu)速度。

相較以往，今年并購(gòu)速度明顯提升。2021年初至今，涉及的產(chǎn)業(yè)并購(gòu)或投資事項(xiàng)已有8起，涉及資金已超過136.22億人民幣，不僅涵蓋各項(xiàng)海外鋰礦項(xiàng)目，還涉及到鋰電池生產(chǎn)研發(fā)、電動(dòng)汽車充電設(shè)備等下游，大有掃通全產(chǎn)業(yè)鏈之勢(shì)。

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2020年以來(lái)，隨著新能源汽車需求提振，新能源電池概念再次備受追捧。在此背景下，行業(yè)中相關(guān)公司紛紛展開大動(dòng)作擴(kuò)展布局。八月四日，億緯鋰能（300014.SZ）通告稱，公司及子公司擬在荊門投資新建年產(chǎn)30GWh動(dòng)力儲(chǔ)能電池項(xiàng)目；新宙邦（300037.SZ）擬投資15億元人民幣，在荷蘭穆爾戴克投資建設(shè)荷蘭新宙邦鋰電池電解液及材料項(xiàng)目；杉杉股份（600884.SH）下屬子公司上海杉杉在四川眉山設(shè)立項(xiàng)目公司并投資建設(shè)年產(chǎn)20萬(wàn)噸鋰電池負(fù)極材料一體化基地項(xiàng)目，計(jì)劃固定資產(chǎn)投資總額約80億元。

不過，相比天齊鋰業(yè)（002466.SZ）等同行，贛鋒鋰業(yè)在固定資產(chǎn)投資、在建工程成倍式上升依然令人矚目。

高速擴(kuò)張是否激進(jìn)？

如此擴(kuò)張，亦引發(fā)是否過于激進(jìn)之問。而且從2020年末開始，公司的貨幣資金持續(xù)保持在24億左右的水平，是否足以支撐如此大手筆的投資？帶著這兩個(gè)疑問，記者以投資者身份致電公司證券部。

證券部工作人員向記者表示，近一年以來(lái)持續(xù)的擴(kuò)張動(dòng)作，重要是基于公司一貫的產(chǎn)業(yè)上下游一體化布局戰(zhàn)略，以及公司高層對(duì)行業(yè)前景的樂觀判斷。

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目前行業(yè)上下游產(chǎn)量供不應(yīng)求，下游需求持續(xù)旺盛，同行業(yè)公司也都在尋求擴(kuò)張。雖然公司相比之下擴(kuò)張更為明顯，但都是基于公司的整體布局以及對(duì)行業(yè)的判斷。

對(duì)資金的安排，上述人員表示，公司2021年進(jìn)行了一次港股定增，目前已經(jīng)完成了配售，此外還會(huì)考慮通過銀行貸款來(lái)補(bǔ)充資金需求。

七月三十日，公司互動(dòng)易上透露，贛鋒鋰業(yè)按配售價(jià)101.35港元/股向不少于六名獨(dú)立承配人成功配售合計(jì)4804萬(wàn)股H股，合計(jì)獲得資金約48.69億港元。

公司一季報(bào)披露顯示，公司目前資產(chǎn)率39%，和天齊鋰業(yè)83%的資產(chǎn)率相比，還有一定的承受空間。

鋰材料加工和冶煉行業(yè)雖然受下游提振影響備受追捧，但行業(yè)相較于上下游有比較明顯的短板。贛鋒鋰業(yè)此舉全產(chǎn)業(yè)鏈布局，假如成功，行業(yè)話語(yǔ)權(quán)無(wú)疑會(huì)得到提升。但對(duì)今年來(lái)贛鋒鋰業(yè)的動(dòng)作，一二級(jí)市場(chǎng)反應(yīng)不一。

從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，雖然今年以來(lái)公司股價(jià)漲幅82.70%，但是機(jī)構(gòu)持股數(shù)量和機(jī)構(gòu)持股比例較2020年年末均有下降，機(jī)構(gòu)持股比例2021年年中相較于2020年年末由42.55%下降至22.86%。

但在一級(jí)市場(chǎng)，公司仍受大資金的追捧。2021年七月底，子公司贛鋒鋰電的增資，吸引了小米、OPPO、東風(fēng)汽車、長(zhǎng)安汽車等一眾名企的青睞，除去贛鋒鋰業(yè)的投資額，贛鋒鋰電合計(jì)獲得投資約9.71億元，對(duì)應(yīng)的注冊(cè)資本為3.89億元。值得關(guān)注的是，傳說中的小米汽車是否會(huì)用贛鋒鋰電的電池，還有待觀察。