鉅大LARGE | 點擊量：699次 | 2022年06月13日
千禧鋰業(yè)并購案引來"三國殺" CATL、贛鋒鋰業(yè)、美洲鋰業(yè)戰(zhàn)不停
本報記者龔夢澤
在成功將贛鋒鋰業(yè)擠出局后，CATL收購千禧鋰業(yè)的計劃遭遇新變數(shù)。近日，加拿大鋰業(yè)公司美洲鋰業(yè)宣布，已向千禧鋰業(yè)提交無條件要約，以總價4億美元（現(xiàn)金加股權(quán)，約25.58億元人民幣）收購千禧鋰業(yè)所有流通股。
這意味著，CATL收購千禧鋰業(yè)再遭阻撓。據(jù)《證券日報》記者了解，美洲鋰業(yè)的收購報價為每股4.7加元，將以公司股票外加現(xiàn)金的方式支付給千禧鋰業(yè)的股東。美洲鋰業(yè)的這一報價，高于此前CATL提出的收購報價。
今年以來，由于下游需求居高不下，產(chǎn)業(yè)鏈供需錯配，鋰價格被一步步推高。根據(jù)同花順iFinD，截至十一月四日，碳酸鋰的現(xiàn)貨含稅均價已攀升至19.50萬元/噸，而在今年一月初，均價僅5.15萬元/噸。受南美鹽湖新增產(chǎn)量投產(chǎn)不及預(yù)期影響，鋰礦供給缺口或?qū)⒀又?023年。
CATL
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競購加拿大鋰礦生變
七月十六日，國內(nèi)鋰業(yè)巨頭贛鋒鋰業(yè)公布通告稱，以3.53億美元的報價和千禧鋰業(yè)達(dá)成完全收購協(xié)議。但隨后，CATL向千禧鋰業(yè)拋出價格更高的收購邀約；九月八日，千禧鋰業(yè)公布通告稱，認(rèn)為CATL新的收購要約更具優(yōu)勢，贛鋒鋰業(yè)可以在九月二十七日之前修改現(xiàn)有報價。
最終，贛鋒鋰業(yè)選擇不調(diào)整報價。九月二十八日，千禧鋰業(yè)方面稱，CATL已代表千禧鋰業(yè)向贛鋒鋰業(yè)支付1000萬美元解約費。CATL將以3.77億加元（約合人民幣19.2億元）的價格收購該公司。此次收購，是CATL供應(yīng)鏈布局的重要舉措，將進(jìn)一步保障CATL長期穩(wěn)定的鋰原材料供應(yīng)。公司隨后也向媒體證實了該消息。
據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，此次收購千禧鋰業(yè)之前，CATL已先后投資了北美鋰業(yè)（NorthAmericanLithium）、PilbaraMinerals、NeoLithium和Manono在內(nèi)的多家公司，以獲取美洲、非洲和澳洲等地的鋰礦資源。
談及收購遭遇"截胡"，贛鋒鋰業(yè)管理層聲明稱，"假如上調(diào)要約價格，將開創(chuàng)我國公司在鋰資源公開市場競相加價的先河，不利于行業(yè)良性發(fā)展，且贛鋒鋰業(yè)擁有更多鋰資源項目的備選方法，因此未選擇該項目。"
在投資者認(rèn)為此事大局已定之際，美洲鋰業(yè)如法炮制，同樣以高于CATL的報價向千禧鋰業(yè)發(fā)起收購。美洲鋰業(yè)的收購報價為每股4.70加元，以美洲鋰業(yè)普通股外加0.001加元現(xiàn)金（約合25.58億元人民幣）的方式支付。并且，美洲鋰業(yè)愿意承擔(dān)千禧鋰業(yè)需向CATL賠付的2000萬美元合作終止費。
事件最新進(jìn)展即是，千禧鋰業(yè)留給了CATL10個工作日來決定是否上調(diào)收購價格。在2021年十一月十六日下午4：30（溫哥華時間）之前，假如CATL沒有上調(diào)報價，千禧鋰業(yè)可能會落入美洲鋰業(yè)之手。
"鋰礦資源至關(guān)重要，但同樣要警惕高位收購會新增公司的，引發(fā)潛在風(fēng)險。"有鋰電從業(yè)人士對《證券日報》記者表示，2018年，天齊鋰業(yè)因購買SQM23.77%的股權(quán)，新增并購貸款35億美元，自此公司資產(chǎn)率和財務(wù)費用大幅上升，使得公司從2019年開始，經(jīng)歷了長達(dá)兩年的至暗時刻。
鋰礦供給缺口
或延至2023年
人們不禁要問，千禧鋰業(yè)究竟是何來頭，竟然引得CATL（寧王）、贛鋒鋰業(yè)（鋰王）、美洲鋰業(yè)三家公司競相收購？
資料顯示，千禧鋰業(yè)從事收購、勘探及開發(fā)鋰礦，該公司旗下的重要資產(chǎn)是位于阿根廷Salta省的PastosGrandes鋰鹽湖等項目，但上述鋰鹽湖項目還有待開發(fā)或勘探，尚未投入實際運營，也未出現(xiàn)銷售收入。截至2021年二月二十八日，千禧鋰業(yè)總資產(chǎn)約為1.17億加元（約6.03億元人民幣），資產(chǎn)率為0.81%。
值得一提的是，美洲鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)也在阿根廷PastosGrandes附近合作開發(fā)Cauchari鋰礦項目，和千禧鋰業(yè)的CauchariEast鋰鹽湖項目相距很近。在這樁競購中，地理位置可能會是它們相對競爭對手CATL的一個優(yōu)勢。
此外，美洲鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)關(guān)系親近，后者間接持有前者12.51%的股權(quán)。贛鋒鋰業(yè)2021年半年報顯示，"本集團(tuán)持有LAC12.51%的股權(quán)，雖然不足20%，但由于本集團(tuán)目前派駐一名董事，對LAC的經(jīng)營具有重大影響。"
事實上，贛鋒鋰業(yè)、CATL等公司之所以爭相搶奪千禧鋰業(yè)，背后反映出的是鋰資源日益凸顯的供需矛盾。更為重要的是，三方競購一家尚未有任何產(chǎn)出的鋰業(yè)公司，足見全球范圍內(nèi)鋰資源爭奪戰(zhàn)已趨于白熱化。
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，未來兩年的鋰資源供應(yīng)將重要取決于南美鹽湖的釋放時間表。據(jù)西部證券的研報，由于受疫情影響南美鹽湖新增產(chǎn)量投產(chǎn)不及預(yù)期，澳礦短時間內(nèi)停產(chǎn)項目難以復(fù)產(chǎn)，預(yù)計2021年至2023年還將存在2.73萬噸、3.15萬噸、0.57萬噸的供給缺口。
