CATL利潤(rùn)大漲百億元，孚能科技同比虧損擴(kuò)大……近日，國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電池相關(guān)公司陸續(xù)公布了2021年業(yè)績(jī)預(yù)告。動(dòng)力鋰電池板塊的龍頭公司CATL、鵬輝能源、億緯鋰能、欣旺達(dá)等，均實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比大幅上升；而孚能科技、保利新、南都電源、易成新能、夢(mèng)石科技、智行新能源等同比虧損。

總體而言，動(dòng)力鋰電池行業(yè)兩極分化進(jìn)一步加劇，頭部公司和其他公司之間的市場(chǎng)占有率優(yōu)勢(shì)加大；頭部公司和其他公司盈利能力的領(lǐng)先距離也在拉大。2021年動(dòng)力鋰電池行業(yè)的一個(gè)顯著特點(diǎn)是，新能源汽車(chē)供需兩旺并沒(méi)有讓所有動(dòng)力鋰電池公司都受益，原材料供應(yīng)不足及價(jià)格上漲則進(jìn)一步強(qiáng)化了行業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者恒弱的特點(diǎn)。

龍頭公司業(yè)績(jī)普增

近日，CATL公布的2021年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2021年度凈利潤(rùn)為140億元～165億元，同比上升150％～195％，這也是CATL2018年上市以來(lái)利潤(rùn)水平最高的一年。

同時(shí)，鵬輝能源的2021年業(yè)績(jī)預(yù)告表明，其汽車(chē)動(dòng)力鋰電池業(yè)務(wù)收入同比有較大上升，儲(chǔ)能電池業(yè)務(wù)、消費(fèi)電池業(yè)務(wù)同樣保持平穩(wěn)增速；預(yù)計(jì)2021年凈利潤(rùn)2.2億元～2.6億元，同比上升313.51％～388.69％。億緯鋰能公布的2021年業(yè)績(jī)預(yù)告稱(chēng)，預(yù)計(jì)2021年凈利潤(rùn)為27.26億元～30.56億元，同比上升65％至85％。欣旺達(dá)預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為8.02億元～9.62億元，同比上升近20％；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為3.98億元～5.58億元，同比上升52.03％～113.31％。

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"動(dòng)力鋰電池多家頭部公司的良好盈利預(yù)期，和2021年我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)再創(chuàng)新高關(guān)系密切。"全國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)向記者表示，2021年我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)均超350萬(wàn)輛，同比上升均近1.6倍，對(duì)動(dòng)力鋰電池的需求也水漲船高，頭部公司從中受益更大。而且，2021年新能源汽車(chē)實(shí)現(xiàn)了對(duì)燃油車(chē)市場(chǎng)的部分替代效應(yīng)，通過(guò)用戶(hù)的市場(chǎng)化選擇證明了消費(fèi)需求的變化，并拉動(dòng)車(chē)市加速向新能源汽車(chē)轉(zhuǎn)型，這些都給動(dòng)力鋰電池公司帶來(lái)了盈利空間。

事實(shí)上，動(dòng)力鋰電池頭部公司的業(yè)績(jī)預(yù)增，和這些公司對(duì)新能源汽車(chē)客戶(hù)的市場(chǎng)滲透率提升、市場(chǎng)開(kāi)拓取得進(jìn)展、新建產(chǎn)量釋放、加強(qiáng)成本管控等方面的因素是分不開(kāi)的。如公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，CATL在國(guó)內(nèi)外的市場(chǎng)占有率在不斷拓展，2021年，僅CATL的動(dòng)力鋰電池供應(yīng)就已經(jīng)占到TSLA電池裝機(jī)量的20％。

"動(dòng)力鋰電池頭部公司的業(yè)績(jī)預(yù)期和其產(chǎn)品裝機(jī)量基本成正比。"山東省電池工業(yè)協(xié)會(huì)顧問(wèn)謝瑜忠在接受《我國(guó)汽車(chē)報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)介紹，從全局層面看，有關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的把控力、原材料的提前部署、采購(gòu)端的執(zhí)行力、產(chǎn)品價(jià)格周期的了解等因素，是部分動(dòng)力鋰電池公司保持業(yè)績(jī)上升的重要原因。SNEResearch市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)最新公布的2021年全球動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量排行榜顯示，CATL2021年動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量達(dá)到96.7GWh，市場(chǎng)占有率為32.6％，位列全球第一。這已經(jīng)是CATL持續(xù)第5年霸榜。和2020年相比，其2021年的全球市場(chǎng)份額新增了8個(gè)百分點(diǎn)。在國(guó)內(nèi)，CATL2021年動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量達(dá)到80.51GWh，市場(chǎng)占有率為52.1％，同樣是一路領(lǐng)先。國(guó)內(nèi)其他幾家頭部公司億緯鋰能、欣旺達(dá)等市場(chǎng)份額也在不斷攀升?？傮w呈現(xiàn)出一種"龍頭遙遙領(lǐng)先、頭部公司占據(jù)市場(chǎng)重要份額"的行業(yè)新格局。

原材料漲價(jià)致部分公司虧損

有人歡喜有人愁。在新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺的一片火熱之中，動(dòng)力鋰電池公司業(yè)績(jī)預(yù)增并不意外，但仍有部分公司在收入上升的情況下業(yè)績(jī)預(yù)虧，"增收不增利"現(xiàn)象同樣令人矚目。其中，2021年國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量排名第9位的孚能科技，也未能如其他頭部公司相同實(shí)現(xiàn)盈利，業(yè)績(jī)預(yù)告稱(chēng)，孚能科技或虧損8億元～11億元，同比虧損141.69％～232.32％。

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除了孚能科技，虧損的動(dòng)力鋰電池公司多屬于尾部公司。比如保利新業(yè)績(jī)預(yù)告稱(chēng)預(yù)計(jì)2021年凈利潤(rùn)為虧損1.1億元～1.58億元；南都電源稱(chēng)凈利潤(rùn)為預(yù)計(jì)虧損9.8億元～12.7億元，虧損規(guī)模同比新增；易成新能預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為虧損1.3億元～1.8億元等。

有關(guān)"增收不增利"問(wèn)題，孚能科技方面解釋?zhuān)虍a(chǎn)品價(jià)格較低、原材料漲價(jià)、固定資產(chǎn)新增、研發(fā)投入新增、鎮(zhèn)江三期廠(chǎng)尚未轉(zhuǎn)成固定資產(chǎn)等影響，導(dǎo)致出現(xiàn)這一問(wèn)題。

"其反映的問(wèn)題中，產(chǎn)品價(jià)格較低、原材料漲價(jià)等均為現(xiàn)實(shí)存在。這也是2021年困擾整個(gè)動(dòng)力鋰電池行業(yè)的共性問(wèn)題。"浙江新能源技術(shù)應(yīng)用研究院研究員陸安程在接受《我國(guó)汽車(chē)報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，在產(chǎn)品價(jià)格方面，近年來(lái)，動(dòng)力鋰電池行業(yè)的平均市場(chǎng)售價(jià)整體呈下降趨勢(shì)。而且動(dòng)力鋰電池公司和整車(chē)客戶(hù)協(xié)商定價(jià)時(shí)，通常參考當(dāng)時(shí)原材料市場(chǎng)行情及走勢(shì)等成本因素，在2020年度和客戶(hù)協(xié)商2021年產(chǎn)品價(jià)格時(shí)，定價(jià)較低，沒(méi)有預(yù)料到2021年原材料大幅漲價(jià)或許是孚能科技"增收不增利"的原因。同時(shí)，絕大多數(shù)動(dòng)力鋰電池公司為了維護(hù)和整車(chē)客戶(hù)的良好關(guān)系，都會(huì)以較為優(yōu)惠的價(jià)格作為深入合作的基本條件之一。

在業(yè)績(jī)預(yù)虧公司的解釋中，"原材料漲價(jià)"成為拖累業(yè)績(jī)的最重要原因之一。的確，2021年動(dòng)力鋰電池重要原材料正極材料、負(fù)極材料、電解液等價(jià)格均有不同程度的上漲，甚至進(jìn)入2022年仍未有止步跡象。其中，2021年第四季度上游原材料碳酸鋰價(jià)格環(huán)比上漲86.5％，由于漲價(jià)向下游公司傳導(dǎo)有延遲，導(dǎo)致部分動(dòng)力鋰電池公司盈利短時(shí)間承壓。

事實(shí)上，除了外在的難以把控的原材料漲價(jià)等因素，動(dòng)力鋰電池公司自身?xiàng)l件也在一定程度上制約著其盈利能力。"除了成本壓力傳導(dǎo)不暢等市場(chǎng)環(huán)境影響之外，公司自身的條件和經(jīng)營(yíng)狀況也是和盈利相關(guān)的因素之一。"謝瑜忠認(rèn)為，其中，孚能科技等公司存在產(chǎn)量尤其是高端動(dòng)力鋰電池產(chǎn)量不足、低端產(chǎn)品產(chǎn)量過(guò)剩的問(wèn)題，制約了業(yè)績(jī)上升。而保利新等公司仍然存在部分產(chǎn)線(xiàn)落后及產(chǎn)量利用率相對(duì)偏低的問(wèn)題，由此抬高了公司生產(chǎn)成本，而且有的公司還為實(shí)現(xiàn)效益最大化，主動(dòng)放慢生產(chǎn)及銷(xiāo)售節(jié)奏，將現(xiàn)有資源集中向優(yōu)質(zhì)客戶(hù)傾斜，在總體銷(xiāo)售規(guī)模偏小的情況下，也帶來(lái)了固定成本較高的問(wèn)題。

資源爭(zhēng)奪戰(zhàn)加劇優(yōu)勝劣汰

2021年，一個(gè)顯而易見(jiàn)的事實(shí)是，隨著新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)的上升，對(duì)動(dòng)力鋰電池的需求也日益旺盛。來(lái)自我國(guó)汽車(chē)動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的數(shù)據(jù)表明，2021年我國(guó)動(dòng)力鋰電池累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)186.0GWh，同比上升182.3％；從裝車(chē)量來(lái)看，2021年，我國(guó)動(dòng)力鋰電池裝車(chē)量累計(jì)154.5GWh，同比上升142.8％。

不過(guò)，伴隨著新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)持續(xù)上升，鋰礦資源供應(yīng)不足的問(wèn)題也顯現(xiàn)出來(lái)。"供需錯(cuò)配對(duì)國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電池公司的盈利能力是個(gè)巨大的考驗(yàn)。"陸安程表示，動(dòng)力鋰電池原材料價(jià)格近一年多來(lái)的持續(xù)上漲，已經(jīng)導(dǎo)致動(dòng)力鋰電池公司成本上升、盈利空間極大壓縮，假如動(dòng)力鋰電池再不漲價(jià)，很多中小公司將難以支撐。同時(shí)，鋰礦資源短缺、上游原料大部分依賴(lài)海外進(jìn)口的現(xiàn)實(shí)，也使原材料價(jià)格變得難以控制。因此，已經(jīng)出現(xiàn)多家較有實(shí)力的國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電池公司到海外市場(chǎng)布局及采購(gòu)、控股、參股鋰礦的現(xiàn)象。但對(duì)中小公司而言，資源爭(zhēng)奪戰(zhàn)只會(huì)加快其出局的速度。

"原材料漲價(jià)等外在因素，以及由此帶來(lái)的成本上升等問(wèn)題，或有可能帶來(lái)動(dòng)力鋰電池行業(yè)新一輪的優(yōu)勝劣汰。"在謝瑜忠看來(lái)，動(dòng)力鋰電池公司對(duì)原材料、成本的控制能力以及盈利水平，都將在行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中成為決勝因素。比如，盡管仍受到諸如這些問(wèn)題的困擾，動(dòng)力鋰電池頭部公司并沒(méi)有放慢擴(kuò)張的腳步。2021年以來(lái)，CATL、比亞迪、中創(chuàng)新航、國(guó)軒高科、億緯鋰能、蜂巢能源等動(dòng)力鋰電池頭部公司已經(jīng)數(shù)次宣布擴(kuò)產(chǎn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，上述公司合計(jì)的計(jì)劃投入資金超過(guò)3000億元，預(yù)計(jì)建設(shè)產(chǎn)量1000GWh，約為2021年裝車(chē)量的10倍。而尾部公司則深陷發(fā)展困境，更別提應(yīng)對(duì)變化不斷的行業(yè)環(huán)境。