2022年以來(lái)，鋰電行業(yè)似乎陷入了"增收不增利"的怪圈。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度，欣旺達(dá)（300207.SZ）、億緯鋰能（300014.SZ）等鋰電公司的利潤(rùn)均出現(xiàn)下降。但處于產(chǎn)業(yè)鏈上游的天齊鋰業(yè)（002466.SZ）、鹽湖股份（000792.SZ）等眾多鋰礦公司則實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收、利潤(rùn)雙上升。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上游鋰礦正逐漸成為鋰電公司追求進(jìn)一步上升的"攔路虎"。欣旺達(dá)人士向《我國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示，由于上游原材料漲價(jià)，擠壓了公司的利潤(rùn)空間，導(dǎo)致今年一季度利潤(rùn)有所下降。

鋰電"增收不增利"

在"雙碳"背景下，一系列利好政策頻出，新能源汽車(chē)和儲(chǔ)能行業(yè)步入快速發(fā)展階段。

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我國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度，我國(guó)新能源車(chē)銷(xiāo)量累計(jì)達(dá)到125.7萬(wàn)輛，同比上升138.6%。這一銷(xiāo)量水平已經(jīng)超過(guò)了2019年全年的新能源車(chē)總銷(xiāo)量。

得益于此，鋰電產(chǎn)品的需求隨之上升。根據(jù)我國(guó)汽車(chē)動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟研究數(shù)據(jù)，2021年度我國(guó)動(dòng)力鋰電池產(chǎn)量為219.7GWh，同比上升163.4%，其中磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量為125.4GWh，占總產(chǎn)量的57.1%，同比上升262.9%。

近日，鋰電公司陸續(xù)公布2022年一季度財(cái)務(wù)報(bào)告。記者注意到，2022年一季度，CATL（300750.SZ）實(shí)現(xiàn)營(yíng)收486.78億元，同比上升153.97%；欣旺達(dá)營(yíng)收106.21億元，同比上升35.11%；億緯鋰能則實(shí)現(xiàn)營(yíng)收67.34億元，同比上升127.69%。

值得一提的是，和2021年同期相比，雖然鋰電公司營(yíng)收保持上升，但利潤(rùn)表現(xiàn)卻不盡如人意。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度，CATL實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)14.93億元，同比下降23.62%；欣旺達(dá)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9492.32萬(wàn)元，同比下降26.13%；億緯鋰能實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.21億元，同比下降19.43%。

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欣旺達(dá)人士向記者表示："隨著新能源整體趨勢(shì)向好，上游鋰鹽原材料漲價(jià)壓縮了公司的利潤(rùn)空間。此外，這一數(shù)據(jù)是比較2021年一季度的利潤(rùn)，當(dāng)時(shí)公司有一部分鎖價(jià)的原材料，相比較之下利潤(rùn)有所下降。"

記者注意到，CATL2022年一季度財(cái)報(bào)顯示，其營(yíng)業(yè)成本同比上漲198.66%。CATL方面在財(cái)報(bào)中表示，部分上游材料價(jià)格快速上漲造成成本新增。同時(shí)，因?yàn)樯嫌尾牧系墓?yīng)緊張及價(jià)格的快速上漲，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額同比下降35.48%。此外，在原材料價(jià)格上漲影響下，CATL適當(dāng)新增部分關(guān)鍵材料的備貨，因此存貨一項(xiàng)同比上升32.24%。

欣旺達(dá)2022年一季報(bào)則顯示，其預(yù)付款方面同比上升109.66%，這是由于預(yù)付的材料款新增所致。而其營(yíng)業(yè)成本同樣上升了38.97%。此外，億緯鋰能方面在財(cái)報(bào)中提到，上游材料價(jià)格急劇上漲、經(jīng)營(yíng)面對(duì)巨大壓力，公司致力于強(qiáng)化供應(yīng)鏈管理，應(yīng)對(duì)原材料市場(chǎng)波動(dòng)，推動(dòng)降低產(chǎn)品成本。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，隨著鋰電需求上升，對(duì)上游鋰鹽材料的需求也持續(xù)新增。但目前鋰資源供給端處于緊缺狀態(tài)，供應(yīng)保障和原料價(jià)格存在不穩(wěn)定性，均制約著國(guó)內(nèi)鋰鹽生產(chǎn)公司的產(chǎn)量釋放。

"公司在尋找一些方式控制成本。比如，和整車(chē)廠形成價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制，當(dāng)成本上漲了，終端銷(xiāo)售也會(huì)相應(yīng)提高，從而保障利潤(rùn)平穩(wěn)。在上游礦產(chǎn)方面，公司也在尋找資源。公司擁有鹽湖探礦權(quán)，但是目前還處于探礦階段。"欣旺達(dá)人士說(shuō)道。

億緯鋰能方面則提到，其未采取激進(jìn)的價(jià)格策略，而是和核心客戶(hù)協(xié)商建立價(jià)格機(jī)制，共同努力以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)和諧發(fā)展，逐步優(yōu)化報(bào)價(jià)機(jī)制和管理制度。"公司強(qiáng)化供應(yīng)鏈管理，持續(xù)推進(jìn)和上游公司的深度戰(zhàn)略合作，通過(guò)和上游公司設(shè)立合資公司的方式，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略協(xié)同，一方面確保原材料的穩(wěn)定供應(yīng)，另外一方面降低原材料采購(gòu)成本。加強(qiáng)公司內(nèi)部管理以及生產(chǎn)過(guò)程的管控，進(jìn)一步提高生產(chǎn)線的稼動(dòng)率和良品率，降低產(chǎn)品制造成本。"

對(duì)此，真鋰研究首席分析師墨柯表示，從目前行情來(lái)看，當(dāng)前動(dòng)力鋰電池的價(jià)格還是比較高。這就要看電池廠和鋰礦公司之間怎么樣達(dá)成這一平衡。未來(lái)隨著新增產(chǎn)量的供給，價(jià)格應(yīng)該會(huì)有回調(diào)。

上游業(yè)績(jī)暴增

在鋰電公司利潤(rùn)上升受阻之際，鋰礦公司的利潤(rùn)表現(xiàn)卻呈現(xiàn)出另一番景象。

記者注意到，以鋰礦為主營(yíng)業(yè)務(wù)的天齊鋰業(yè)在2022年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收52.57億元，同比上升481.41%，凈利潤(rùn)則同比上升1442.65%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額同比上升980.62%。

有關(guān)上述業(yè)績(jī)表現(xiàn)，天齊鋰業(yè)方面表示，在報(bào)告期內(nèi)，其重要產(chǎn)品銷(xiāo)量、銷(xiāo)售均價(jià)及毛利額均較上年同期上升。

此外，以不銹鋼和鋰鹽產(chǎn)品為主營(yíng)業(yè)務(wù)的永興材料在2022年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收26.31億元，同比上升94.25%，凈利潤(rùn)同比上升553.60%。談及營(yíng)收上升，永興材料方面提到，重要系報(bào)告期新能源業(yè)務(wù)碳酸鋰產(chǎn)品售價(jià)大幅提升以及特鋼業(yè)務(wù)不銹鋼產(chǎn)品售價(jià)上漲所致。

記者注意到，在2021年財(cái)報(bào)中，永興新材鋰礦采選及鋰鹽制造業(yè)務(wù)在營(yíng)收中的占比為17%，其毛利率則是另一主營(yíng)業(yè)務(wù)黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)的5倍。

對(duì)此，永興材料人士表示，公司2022年一季度利潤(rùn)上升重要得益于碳酸鋰價(jià)格的快速上漲。2021年碳酸鋰業(yè)務(wù)的毛利率比不銹鋼要高，2022年一季度這一優(yōu)勢(shì)更加明顯。

此外，鹽湖股份2022年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入76.17億元，同比上升152.50%，凈利潤(rùn)同比上升340.91%。其業(yè)績(jī)上升也離不開(kāi)碳酸鋰價(jià)格上漲。

"目前，新能源產(chǎn)業(yè)是一條普遍被看好的賽道。行業(yè)要發(fā)展，對(duì)材料的需求上升是必然的。目前來(lái)看，碳酸鋰還是新能源汽車(chē)必須使用的原材料。上游需求上升促使行業(yè)現(xiàn)在供應(yīng)和需求比較緊張，從而導(dǎo)致碳酸鋰價(jià)格處于高位。進(jìn)而形成一個(gè)傳導(dǎo)效果，帶動(dòng)正極材料和整車(chē)的成本新增。不過(guò)當(dāng)前的售價(jià)是不可持續(xù)的，最終回落到一個(gè)怎么樣的水平還要看未來(lái)的產(chǎn)量和市場(chǎng)發(fā)展情況。"永興材料人士說(shuō)道。

在終端鋰鹽價(jià)格持續(xù)處于高位之際，在高利潤(rùn)誘惑下，眾多公司開(kāi)始瞄準(zhǔn)鋰礦賽道。

記者注意到，2021年十月，紫金礦業(yè)通過(guò)加拿大注冊(cè)全資子公司，以現(xiàn)金方式收購(gòu)新鋰公司100%股權(quán)，交易金額約為9.6億加元（約合人民幣49.39億元），進(jìn)軍鋰礦行業(yè)。

2022年二月十四日，CATL對(duì)外宣布，子公司四川時(shí)代新能源資源有限公司和甘孜州投資集團(tuán)、宜賓三江匯達(dá)公司、四川省天府礦業(yè)公司在成都簽訂合資協(xié)議。根據(jù)相關(guān)協(xié)議，其旨在對(duì)四川省鋰礦資源勘查開(kāi)發(fā)，新增鋰資源供給，促進(jìn)新能源全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展。

四月十八日，雅化集團(tuán)公布通告，其全資子公司雅化國(guó)際投資發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)"雅化國(guó)際"）和加拿大超鋰公司（英文名：UltraLithiumInc.，以下簡(jiǎn)稱(chēng)"超鋰公司"）簽署了《股權(quán)認(rèn)購(gòu)協(xié)議》。雅化集團(tuán)擬出資500萬(wàn)加元，以每股0.235加元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)超鋰公司13.23%股權(quán)。同時(shí)，雅化國(guó)際以現(xiàn)金出資收購(gòu)超鋰公司全資子公司60%的股權(quán)，并控股旗下福根湖硬巖石鋰輝石型鋰礦項(xiàng)目和佐治亞湖硬巖石鋰輝石型鋰礦項(xiàng)目。

業(yè)內(nèi)人士表示，目前，國(guó)內(nèi)鋰電池生產(chǎn)公司所需的鋰礦資源重要依賴(lài)海外進(jìn)口。這是國(guó)內(nèi)鋰資源開(kāi)采的成本所導(dǎo)致的?，F(xiàn)在的終端售價(jià)水平已經(jīng)超過(guò)了國(guó)內(nèi)的提鋰成本，當(dāng)前國(guó)內(nèi)一些鋰電公司也在積極投入到鋰礦資源的探礦、開(kāi)采之中。