鉅大LARGE | 點擊量：587次 | 2022年07月11日
美都能源鋰電布局"三連敗"
2018-2019持續(xù)兩年分別虧損11億、8.3億，美都能源被戴上了*ST的"帽子"。
謀求業(yè)務升級轉型，主營傳統(tǒng)能源（原油、天然氣）的*ST美都，從2016年開始通過兼并購方式涉足新能源領域，相繼參股德朗能部署鋰電池，增資入主海創(chuàng)鋰電、收購瑞福鋰業(yè)入局鋰電池上游材料，參股時空電動參和新能源網約車運營，培育石墨烯產業(yè)。
根據*ST美都的規(guī)劃，聚焦新能源主業(yè)，通過完善"碳酸鋰-鋰電池三元正極材料-三元動力鋰電池-新能源車運營"的產業(yè)鏈布局，形成上下游聯動效應，快速擴大公司在新能源產業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)的市場影響力和占有率。
然而令人唏噓的是，近四年的能源轉型大計并沒有讓*ST美都華麗轉身。從結果來看，新能源標的的接連踩雷，讓*ST美都的新能源板塊迅速分崩離析。
2016年控股并購的德朗能，持續(xù)三年業(yè)績虧損，分別-1941萬元、-1.2億元、-7595萬元，致使資產嚴重減值，*ST美都決定讓出其控制權并不再納入合并報表范圍。
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2017年溢價近361%收購的海創(chuàng)鋰電，持續(xù)兩年未能完成業(yè)績承諾目標，也未作出業(yè)績補償，*ST美都于近日已啟動對海創(chuàng)鋰電業(yè)績對賭方的司法程序。
2018年意向收購的瑞福鋰業(yè)，因行業(yè)不景氣預計無法完成承諾業(yè)績，*ST美都選擇向原股東"退貨"，擬終止標的收購。7.8億的商譽減值已經形成，但股權回購款仍未收回。
多重愁云下，*ST美都泥淖深陷。財務數據顯示，2018、2019年，*ST美都分別實現營收52.7億、34.7億，分別實現凈利潤-11億、-8.3億。
近期，上交所針對*ST美都2019年報信息發(fā)出了問詢函，當中有關公司在新能源領域的部署也提出了多項質疑。較為突出的問題包括：
德朗能方面，1、解釋德朗能的持股信息變更，在德朗能業(yè)績補償、股份回購均存在重大不確定性且無保障措施的情況下，公司堅持讓出德朗能的控制權不再納入合并報表范圍的原因和合理性。
2、結合德朗能業(yè)績嚴重不達預期且未能按期收到業(yè)績補償款的情況，說明公司前期收購環(huán)節(jié)存在的重要問題和責任人。
海創(chuàng)鋰電方面，1、說明海創(chuàng)鋰電財務數據的實際數和預測數出現重大差異的具體原因和合理性；2、說明公司前期收購環(huán)節(jié)存在的重要問題和責任人。
瑞福鋰業(yè)方面，1、瑞福鋰業(yè)收購是否存在關聯交易；
2、公司將瑞福鋰業(yè)工藝優(yōu)勢作為高溢價收購的理由，但實際瑞福鋰業(yè)未完成業(yè)績承諾，并出現巨額虧損。闡述實際業(yè)績嚴重不達預期的原因和合理性。
3、瑞福鋰業(yè)在應收股權回購款大額計提減值損失的同時堅持不再納入合并報表范圍的原因和合理性；以及公司無法回收瑞福鋰業(yè)股權回購款金額，為其承擔的擔保余額的風險闡述。
可以看到的是，2016-2018是國內新能源汽車領域"風生水起"勃發(fā)之年，吸引了上市公司及資本的瘋狂扎堆。高估值、高溢價、高業(yè)績承諾成為兼并購的重要標簽。但當市場逐漸歸于理性，前期盲目兼并購帶來的"后遺癥"開始顯現。
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