新能源汽車在2000年以后高速發(fā)展，成為普通汽車的替代備選。以特斯拉為代表的插電式汽車，包括純電動汽車和插電式混合動力汽車作為新能源汽車中的重要一員，短短幾年間得到飛躍式發(fā)展。在我國，從絕對數(shù)字來看，新能源汽車和插電式汽車在國內(nèi)的銷量從2009年到2013年均實(shí)現(xiàn)了快速增長，年復(fù)合增長率均超過了100%，但中美比較未來空間仍很大。

中美比較：

中國充電電樁空間巨大

純電動汽車和插電式混合動力汽車在中國和美國間幾乎是同步開始發(fā)展的。根據(jù)美國能源局的數(shù)據(jù)，截至目前，美國全境內(nèi)擁有除私人所有的充電站數(shù)量為7597座；而根據(jù)EDTA的數(shù)據(jù)，截至2013年5月，全美共擁有充電站（包括私人充電設(shè)施）20138座。我國的充電設(shè)施，目前仍無法找到持續(xù)有效的官方數(shù)據(jù)披露，這與美國落差極大。以美國2013年5月充電電站/插電式汽車保有量比值0.21為基礎(chǔ)，推測國內(nèi)在相同充電條件下，國內(nèi)比值在0.05左右。以2014年新增18000輛、2015年新增38000輛插電式汽車來計(jì)算，截至2015年，充電站座數(shù)合理值為3630座，年均復(fù)合增長合理值為300%。

目前為插電式汽車?yán)m(xù)電的方法大致有三種：換電、電樁充電和電站充電。其中，目前換電站總量普遍較充電設(shè)施總量小。充電機(jī)系統(tǒng)是充電站建設(shè)過程中的核心設(shè)備。其中，直接充電設(shè)備（包括充電樁）是充電站的核心，一般占充電站成本的50%左右。

以上海為例，截至2013年6月，上海已建成約1800根充電樁。根據(jù)規(guī)劃，上海還需布局700處，其中中心城區(qū)130處，郊區(qū)570處。

從全球視野看，接下來充電設(shè)備市場逐漸脫離對政府資助部署的依賴，真正步入市場化節(jié)奏。特斯拉計(jì)劃在2015年鋪設(shè)起覆蓋美國98%的人口和加拿大南部部分地區(qū)的充電樁網(wǎng)絡(luò)，充電站將達(dá)到100處之多。這是在2013年的AllthingsD11會上，ElonMusk向人們透露的特斯拉充電樁擴(kuò)充計(jì)劃。按照計(jì)劃，在2015年左右Superger將覆蓋整個美國。一旦建成，這將是一個龐大的充電站網(wǎng)絡(luò)。未來Superger將成為充電樁的首選。

標(biāo)的篩選邏輯

將充電樁產(chǎn)業(yè)鏈分解來看，無論是充電系統(tǒng)、還是監(jiān)控系統(tǒng)，其某一端的行業(yè)平均毛利率均不高于30%，但充電樁整機(jī)的毛利率在50%以上。參考全球領(lǐng)先的廠商模式：企業(yè)必是整機(jī)制造商，而絕不會將充電樁分解外包給其他制造廠商。因此，整機(jī)生產(chǎn)商是關(guān)注重點(diǎn)。其次，目前，國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)兩大電網(wǎng)公司主導(dǎo)充電站市場的格局基本形成。二級市場充電樁產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的中，與國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)有密切關(guān)系或合作的上市公司也需要重點(diǎn)關(guān)注。第三，公司所在地若處于新能源汽車發(fā)展迅速的城市有利于具有區(qū)域壟斷和先發(fā)優(yōu)勢。參考全球領(lǐng)先的充電樁生產(chǎn)廠商的商業(yè)模式：充電設(shè)備生產(chǎn)商必須有能力生產(chǎn)220v交流充電設(shè)備，而不能僅限于直流快充設(shè)備的生產(chǎn)，自身估值合理，財(cái)務(wù)狀況良好。