鉅大LARGE | 點(diǎn)擊量:440次 | 2022年08月23日
自動(dòng)駕駛事故不斷 TSLA破產(chǎn)還有多遠(yuǎn)
“特斯拉破產(chǎn)了!”特斯拉創(chuàng)始人伊隆·馬斯克(ElonMusk)在自己的Twitter頁面上一本正經(jīng)地調(diào)侃自己,還附上了一張自己舉著破產(chǎn)硬紙殼兒流浪街頭的照片。
這是馬斯克在今年愚人節(jié)的自嘲式玩笑,也是對(duì)華爾街做空勢(shì)力的回?fù)簟?/p>
因做空安然公司一戰(zhàn)成名的大空頭吉姆·查諾斯(JimChanos)列出了做空特斯拉的諸多理由,并稱它的股票“毫無價(jià)值”。Vilas首席投資官約翰·湯普森(JohnThompson)是華爾街為數(shù)不多一直跑贏大盤的對(duì)沖基金經(jīng)理,他認(rèn)為“特斯拉將在未來3-6個(gè)月倒閉。”高盛在4月初的報(bào)告中再度看空特斯拉,并在現(xiàn)有股價(jià)上將價(jià)格下調(diào)36%。
華爾街的確有足夠的理由做空特斯拉:產(chǎn)能地獄、訂單下滑、穆迪債券評(píng)級(jí)下調(diào)。比經(jīng)營不善更糟糕的是,湯普森還質(zhì)疑特斯拉涉嫌財(cái)務(wù),依據(jù)是SEC的85封調(diào)查信和兩名財(cái)務(wù)人員離職。所有這一切,最后都?xì)w于特斯拉的負(fù)現(xiàn)金流,湯普森認(rèn)為特斯拉未來18個(gè)月需要籌集80億美元。
在過去的一個(gè)月中,特斯拉幾乎每隔幾天都在遇到新麻煩。股價(jià)從最高點(diǎn)345最大跌幅到257美元,市值縮水幅度高達(dá)25%,下跌幅度遠(yuǎn)超輿論旋渦中心的Facebook。
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3月28日,特斯拉發(fā)生嚴(yán)重車禍?zhǔn)鹿?,?lián)邦安全人員調(diào)查它的自動(dòng)駕駛系統(tǒng);3月30日,因寒冷環(huán)境下方向盤助力系統(tǒng)失靈隱患,特斯拉宣布召回12.3萬輛車,這是它歷史上的最大召回事故;4月初,接連被華爾街質(zhì)疑與做空,特斯拉股價(jià)在月初出現(xiàn)跳崖式暴跌。
正值產(chǎn)能與自動(dòng)駕駛雙困局之際,馬斯克重新開始睡工廠,而將負(fù)責(zé)Model3量產(chǎn)的副總裁DougField束之高閣;4月11日,弗里蒙特工廠停工;4月16日,美國政府開始調(diào)查工廠工人受傷事故;4月25日,自動(dòng)駕駛負(fù)責(zé)人JimKeller也宣布離開特斯拉加盟英特爾。
創(chuàng)建特斯拉的15年里,缺錢、缺人、掙扎在破產(chǎn)邊緣,已經(jīng)成為馬斯克創(chuàng)業(yè)生涯的常態(tài)。特斯拉常年在做空榜單的前幾名,他在采訪中說這些做空勢(shì)力是“很傷人的”。但每一次,特斯拉都在絕境中活下來了。
“特斯拉今年要么死,要么活!”在一個(gè)汽車行業(yè)的聚會(huì)中,分析完特斯拉的現(xiàn)金流以后,這是車企們的一致結(jié)論。Model3的產(chǎn)能爬坡將是特斯拉創(chuàng)建以來最關(guān)鍵的戰(zhàn)役,如果特斯拉突破產(chǎn)能瓶頸與現(xiàn)金流危機(jī),它將躋身主流車廠;否則,等待著馬斯克的,是真正的破產(chǎn)重組。
財(cái)務(wù)危機(jī)觸底:破產(chǎn)邊緣的特斯拉
標(biāo)稱電壓:28.8V
標(biāo)稱容量:34.3Ah
電池尺寸:(92.75±0.5)* (211±0.3)* (281±0.3)mm
應(yīng)用領(lǐng)域:勘探測(cè)繪、無人設(shè)備
特斯拉正在收緊所有的財(cái)務(wù)支出?!八性谖磥?2個(gè)月內(nèi)積累的費(fèi)用超過100萬美元的項(xiàng)目支出,都應(yīng)該暫停,直到獲得我的明確批準(zhǔn)為止。”馬斯克在4月中旬的內(nèi)部信中寫道。
專注中美汽車產(chǎn)業(yè)家族基金EmergeVenture管理合伙人齊蕾曾經(jīng)與汽車行業(yè)的人算過一筆賬,預(yù)計(jì)特斯拉將在今年8月份消耗完所有的現(xiàn)金流,進(jìn)入破產(chǎn)重組。“我接觸的所有汽車行業(yè)的人都不看好特斯拉,但是對(duì)沖基金持相反態(tài)度——只要馬斯克可以在破產(chǎn)前融到資或者重新發(fā)債,就進(jìn)入安全區(qū)?!饼R蕾告訴《財(cái)經(jīng)》。
內(nèi)部信顯示,馬斯克正在嚴(yán)格控制所有環(huán)節(jié)的成本:他要求金融團(tuán)隊(duì)核實(shí)全球項(xiàng)目費(fèi)用,消減一切不合理的支出。在汽車生產(chǎn)中,承包公司相互拉關(guān)系,需要經(jīng)過承包商、中間商、分包商等種種環(huán)節(jié),這意味著許多中層管理只是一味做任何事情而不能產(chǎn)生價(jià)值。他要求所有經(jīng)理對(duì)自己供應(yīng)商的報(bào)價(jià)熟稔于心,細(xì)到每一個(gè)零部件甚至勞動(dòng)力。
無論對(duì)員工還是供應(yīng)商,為馬斯克工作從來都不是一件輕松的事。他要求所有承包商的合同需要有明確的細(xì)節(jié)報(bào)價(jià)與履行時(shí)間,任何未能達(dá)到特斯拉標(biāo)準(zhǔn)的人將在下周一終止合作。
在嚴(yán)格的預(yù)算控制下,特斯拉工廠開始進(jìn)入魔鬼般的生產(chǎn)節(jié)奏——一周7天,每天24小時(shí)不間歇生產(chǎn)。此外,接下來弗里蒙特工廠與Gigafactory工廠還將以每周約400人的速度增員。
很多創(chuàng)業(yè)者都敗給了現(xiàn)金流。2017年財(cái)報(bào)顯示,到去年年末特斯拉還有35億美元的現(xiàn)金,去年每季度消耗現(xiàn)金約10億美元,主要用于Model3生產(chǎn)線的大額投資。而在過去的9個(gè)季度中,特斯拉從未能夠在單個(gè)季度盈利。財(cái)報(bào)顯示其總230億美元,瑞銀稱其中有14億美元將于2018年年底到期。穆迪債券認(rèn)為,特斯拉急需20多億美元融資。
除了Model3生產(chǎn)線以及生產(chǎn)車廠需要持續(xù)大額的資金投入,去年剛發(fā)布的半掛式卡車、高端運(yùn)動(dòng)轎車ModelYSUV,以及談判進(jìn)程模糊的中國工廠,都是特斯拉的大額燒錢項(xiàng)目。
“如果從風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和經(jīng)濟(jì)回報(bào)角度看的話,SpaceX和特斯拉會(huì)是最差的項(xiàng)目,開始建立特斯拉和SpaceX的時(shí)候,我預(yù)估成功率不超過10%?!瘪R斯克曾這樣公開說道。
這并不是特斯拉唯一一次面臨財(cái)務(wù)危機(jī)。馬斯克自創(chuàng)業(yè)以來就不停面臨資金、人才、生產(chǎn)上的難題。最艱難的一次發(fā)生在2008年的圣誕節(jié),馬斯克已經(jīng)關(guān)閉了財(cái)務(wù)處,準(zhǔn)備在第二天宣布破產(chǎn)。金融危機(jī)時(shí)期,戴姆勒的投資、豐田弗里蒙特工廠的轉(zhuǎn)讓與訂單等關(guān)鍵事件都幫助這家電動(dòng)車新秀驚險(xiǎn)過渡到安全區(qū)。
到今年二季度末,Model3的周產(chǎn)量能否實(shí)現(xiàn)5000臺(tái),成為特斯拉現(xiàn)金流危機(jī)的拐點(diǎn)。若按每量Model3基礎(chǔ)價(jià)3.5萬美元,加上一些選配平均每輛車4萬多美元,如果能突破產(chǎn)能瓶頸,這將為特斯拉創(chuàng)造近10億的月現(xiàn)金流。
產(chǎn)能地獄與反復(fù)跳票
“有兩件事讓我夜不能寐,一是人工智能將毀滅世界,二是Model3的產(chǎn)能地獄?!瘪R斯克這樣說道。
他最近一次出現(xiàn)在公眾面前是在CBS的采訪中,看起來因?yàn)闆]有睡好而面容憔悴。為了提高M(jìn)odel3的產(chǎn)能,馬斯克又一次把自己的臥室搬到了弗里蒙特工廠。在工廠角落的一個(gè)狹小辦公室里,有一個(gè)簡(jiǎn)單的白板和幾張桌椅,他很主動(dòng)地展示自己每天睡覺的單人沙發(fā),那是一個(gè)有著很寬靠墊卻難以躺下成人的細(xì)長沙發(fā)。
“現(xiàn)在Model3的問題,肯定比當(dāng)時(shí)我們ModelX的時(shí)候少,那時(shí)候也是量產(chǎn)困難,馬斯克在工廠里睡了一個(gè)月,每一個(gè)環(huán)節(jié)一出來就檢查。”特斯拉前員工陳鵬告訴《財(cái)經(jīng)》。馬斯克自己不忘調(diào)侃,上一次睡工廠因?yàn)樯嘲l(fā)太小,只好睡在地上。
工廠的液晶顯示屏上,顯示著每一個(gè)部分的生產(chǎn)情況?!拔铱梢詫?shí)時(shí)看到白板,哪里有問題,然后實(shí)時(shí)親自檢查?!瘪R斯克這樣解釋為什么自己會(huì)住在工廠,他參與到全環(huán)節(jié)監(jiān)工并以最快速解決生產(chǎn)中遇到的問題。當(dāng)被問到這周Model3的產(chǎn)能時(shí),他幾乎脫口而出“2071”。
Model3的產(chǎn)能困境與馬斯克的跳票已經(jīng)不是新聞。去年7月的Model3新品發(fā)布會(huì)上,馬斯克宣布其周產(chǎn)量將在2017年年底達(dá)到5000輛,但整個(gè)去年四季度數(shù)量加起來只有2500輛。之后,他又稱今年一季度周產(chǎn)量可以提升至2500輛,一季度結(jié)束之后,周產(chǎn)量僅在1400輛左右徘徊。
在馬斯克連續(xù)睡工廠試壓下,特斯拉的產(chǎn)量經(jīng)歷了一個(gè)質(zhì)的提高。“特斯拉周產(chǎn)量突破2000輛了!”盡管周產(chǎn)量并沒達(dá)到跳票之后應(yīng)該達(dá)到的2500輛,但馬斯克一宣布此消息,股價(jià)盤前大漲超6%。幾周之后,他又信心十足地在內(nèi)部郵件里寫到,二季度末產(chǎn)量將達(dá)到每周6000輛。
有趣的是,盡管屢次食言,甚至被消費(fèi)者產(chǎn)能問題的虛假宣傳,馬斯克這種近乎把一切進(jìn)度公開發(fā)在網(wǎng)上的性格也為他贏得一些人的好感。在馬斯克不經(jīng)意“秀”了自己的工廠沙發(fā)時(shí),網(wǎng)友自發(fā)為他眾籌一個(gè)新沙發(fā),一天的時(shí)間400人迅速籌集5000美元,完成原定的1000美元的目標(biāo)。
在利好消息宣布的沒幾天時(shí)間里,弗里蒙特工廠生產(chǎn)線“再一次”關(guān)閉,在沒有任何警告的情況下停工了4-5天;官方發(fā)言人回應(yīng),工廠停工是為了提升自動(dòng)化,系統(tǒng)化解決生產(chǎn)瓶頸。
“人類被低估了?!瘪R斯克在4月13日的Twitter中寫道,他認(rèn)為特斯拉過度自動(dòng)化是一個(gè)錯(cuò)誤,他太希望把所有的新技術(shù)一次性用于Model3的生產(chǎn)中,但事實(shí)證明需要一步步來。
齊蕾在參觀特斯拉工廠時(shí)發(fā)現(xiàn),壞損率特別高,工廠里到處堆著一些壞損的門板。這一說法也得到了一名特斯拉員工的證實(shí)。在特斯拉電池生產(chǎn)中,手工組裝100組電池,通常只有80組合格,那些不合格的部分就丟棄了,而老牌車廠的次品率僅僅控制在1%以內(nèi)。
“傳統(tǒng)車廠幾十年打造一條生產(chǎn)線,正常情況下,每一次車型的設(shè)計(jì),生產(chǎn)線機(jī)器的校準(zhǔn)都需要六個(gè)月以上?!饼R蕾說到。在老牌的汽車企業(yè),90%都是自動(dòng)化生產(chǎn)的,只是由人工組裝一些零部件及質(zhì)檢。而如今,特斯拉很多零部件還在使用手工組裝。由于很多Model3的零部件還在使用手工調(diào)試,現(xiàn)在出產(chǎn)的每一輛特斯拉都有細(xì)微的不一樣。
“特斯拉產(chǎn)能瓶頸最大的問題是,生產(chǎn)跟不上設(shè)計(jì)?!碧厮估瓎T工透露。通常在做汽車設(shè)計(jì)的時(shí)候,設(shè)計(jì)完成以后會(huì)給工廠確認(rèn)是否能夠生產(chǎn),但是特斯拉內(nèi)部節(jié)奏很快,做事節(jié)奏趕,工廠方并沒有確認(rèn)好。這樣就導(dǎo)致很多環(huán)節(jié)需要手工改裝,尤其是在電池封裝這一塊。
除了生產(chǎn)線的組裝工藝影響產(chǎn)能,另一大引發(fā)產(chǎn)能焦慮的是電池問題。在新的Model3的生產(chǎn)中,將以前的18650電池更換成為21700款電池,新電池能量密度增大,比以前有更好的性能。但挑戰(zhàn)是,由于Model3在設(shè)計(jì)上比ModelS更窄更小,需要有更加窄小的電池封裝技術(shù)。很多封裝的改裝,由于生產(chǎn)線還未及時(shí)調(diào)配完畢,因此還在使用手工封裝,其問題是次品率高,以及生產(chǎn)效能低下。
一位曾經(jīng)參觀過特斯拉工廠的電池供應(yīng)商稱,特斯拉的生產(chǎn)流水線,很多已經(jīng)使用機(jī)器人生產(chǎn),并且在設(shè)計(jì)過程中、材料工藝的使用上有諸多創(chuàng)新。但是工廠工人一天工作12個(gè)小時(shí),這位非常熟悉工廠管理的人認(rèn)為,特斯拉在管理、文化上,有太多問題。
據(jù)美國媒體Reveal發(fā)現(xiàn),特斯拉在弗里蒙特工廠雇傭超過1萬名員工,曾有人被機(jī)器切傷,有人被鏟車意外壓倒,或者被噴濺的融化金屬燙傷。4月18日,加州職業(yè)安全與健康部門開始對(duì)特斯拉工廠工人受傷進(jìn)行調(diào)查。
所有這些問題,與馬斯克的個(gè)人性格不無關(guān)系。他每周工作100個(gè)小時(shí),也一直在創(chuàng)造不可能的事。每次遇到困難時(shí),他都親自上陣,將這種把自己逼到極限的高壓政策用于員工身上,也體現(xiàn)在汽車的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)等諸多環(huán)節(jié)。
自動(dòng)駕駛事故不斷
3月23日,在硅谷最繁忙的101高速上,一輛特斯拉撞上高速護(hù)欄,整部車前半部分被撞擊的面目全非,車主被緊急送往醫(yī)院救治,不幸身亡。五個(gè)小時(shí)的滅火以及慘不忍睹的特斯拉廢棄車輛,把這次事故廣為傳播。
調(diào)查報(bào)告顯示,事發(fā)時(shí)車輛處于Autopilot狀態(tài)。這次事故再次讓特斯拉的自動(dòng)駕駛陷入草菅人命的指責(zé)。與之前所有的自動(dòng)駕駛事故一樣,在這次事故中,車主依然在事故前5秒雙手脫離方向盤,前無視系統(tǒng)的警告。
準(zhǔn)確的說,特斯拉的AutoPilot屬于輔助駕駛功能,雙手并不能脫離方向盤太久,這與谷歌研發(fā)的完全無人駕駛屬于不同的自動(dòng)駕駛級(jí)別。
科技感與炫酷的外形,都是特斯拉的大賣點(diǎn),自動(dòng)駕駛也成為不少嘗鮮者選擇特斯拉的一大噱頭。但這也迫使自動(dòng)駕駛部門不得不經(jīng)常更新升級(jí),已成為每次新品發(fā)布的新賣點(diǎn)。
除了負(fù)責(zé)AI芯片開發(fā)的自動(dòng)駕駛負(fù)責(zé)人JimKeller離職,一位接近特斯拉內(nèi)部的投資人透露,AutoPilot部門是特斯拉內(nèi)部離職率最高最忙亂的部門。
“很多內(nèi)部員工直接向馬斯克匯報(bào),他盯這塊也比較緊?!币晃唤咏厮估詣?dòng)駕駛部門的投資人說到。在硅谷,特斯拉以高強(qiáng)度工作而出名,但收入低于行業(yè)平均水平。由于特斯拉自動(dòng)駕駛部門的人有實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn),因此在硅谷各大自動(dòng)駕駛陣營各自興起時(shí),特斯拉的員工顯得尤為搶手。
在特斯拉整個(gè)公司嚴(yán)格把關(guān)預(yù)算的情況下,由于員工流動(dòng)性太高,AutoPilot部門的工資漲薪到硅谷平均水平。
特斯拉的核心秘密
如同特斯拉管理文化中一切以馬斯克為核心的運(yùn)轉(zhuǎn),馬斯克的這場(chǎng)控制同樣表現(xiàn)在所有的環(huán)節(jié)都自己研發(fā),重資產(chǎn)的運(yùn)營模式。
如果特斯拉愿意將電池組裝、底盤、車身這些核心項(xiàng)目外包,可能也不會(huì)面臨如今的產(chǎn)能瓶頸,但也不會(huì)在經(jīng)歷危機(jī)后成為一家真正手握生產(chǎn)線的“車廠”。
除比亞迪以外的大部分新能源車公司,只研發(fā)如“三電”等一個(gè)或者幾個(gè)主要環(huán)節(jié),剩下的環(huán)節(jié)會(huì)交由供應(yīng)商代工,這種輕資產(chǎn)模式,只需要與供貨商合作將汽車各部分組合起來即可。它可以節(jié)約成本控制現(xiàn)金流,但難以控制產(chǎn)品品質(zhì)、價(jià)格,受合作伙伴影響大。
2013年,是電動(dòng)汽車的倒閉潮,與特斯拉先后時(shí)間創(chuàng)建的電動(dòng)車Vogo、Coda都因?yàn)橘Y金、量產(chǎn)等問題先后倒閉。如果要對(duì)比特斯拉與其他電動(dòng)車的最大不同,是它采取了重資產(chǎn)模式,巨額投入生產(chǎn)研發(fā):將電池技術(shù)與松下利益綁定,并且自己組裝;電機(jī)與電控也自己研發(fā),所有的一級(jí)零部件均自己生產(chǎn),也是率先推出自我研發(fā)輔助駕駛功能的車廠。
“如果傳統(tǒng)廠商來做電動(dòng)車,特斯拉的電池管理技術(shù)比老牌車廠領(lǐng)先十年。它積累了大量的數(shù)據(jù),來分析電池的損耗。”一位員工告訴《財(cái)經(jīng)》,“它也有世界領(lǐng)先的電機(jī)技術(shù),好的電機(jī)可以把電池的利用效率提高10%左右。”
完全自營、所有核心一級(jí)零部件自己組裝的特斯拉,這種重資產(chǎn)模式對(duì)資金量要求巨大。封閉的商業(yè)模式曾經(jīng)在危機(jī)中多次救特斯拉于生死。馬斯克曾4000萬美元買來的豐田前工廠,由于自己生產(chǎn)組裝所有一級(jí)零部件,它后來接下豐田的5000萬美元的零部件生產(chǎn),既挽回了現(xiàn)金流,也積累了實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。
但這種模式同樣帶來了問題。隨著新能源車的崛起,主流動(dòng)力電池都以軟包和方型為主,是相比于圓形電池更優(yōu)的電動(dòng)車電池方案。而特斯拉在早期使用松下圓形電池,所有的經(jīng)驗(yàn)都在圓柱形電池,只能與松下形成相互依賴的利益綁定。
“特斯拉現(xiàn)在能夠?qū)崿F(xiàn)2年完成一輛車的生產(chǎn)流程,根本上是因?yàn)樗?,所以決策扁平化,執(zhí)行迅速?!饼R蕾認(rèn)為,“當(dāng)特斯拉從小廠商躋身大廠商時(shí),很多事情就沒有現(xiàn)在這么簡(jiǎn)單了?!?/p>
眾多接受《財(cái)經(jīng)》采訪的人士認(rèn)為,特斯拉的管理幾乎是馬斯克的個(gè)人意志,他成就了特斯拉,與此同時(shí),這家公司最危險(xiǎn)的不單單是現(xiàn)金流與產(chǎn)能,而是“只要馬斯克一走,公司就垮了”。