上周（8月7日），特斯拉CEO埃隆·馬斯克宣布要實(shí)現(xiàn)特斯拉私有化；本周（8月14日），傳聞已久的蔚來赴美赴美上市，終于迎來實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，正式向美國證券交易委員會(huì)（SEC）遞交了首次公開募股（IPO）招股書，申請?jiān)诩~交所掛牌上市。

作為走在發(fā)展前列的兩家新勢力電動(dòng)車制造科技公司，它們的一舉一動(dòng)都能成為話題，成為整個(gè)行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)。本來看似發(fā)展行徑頗為相似的兩家企業(yè)，卻在十字路口選擇了各行其道。一個(gè)退市、一個(gè)上市?？此谱邉莘较虼笙鄰酵ィ淠康亩际菫閷?shí)現(xiàn)企業(yè)的長久發(fā)展。

同為科技型電動(dòng)車制造企業(yè)，面臨的問題一致

特斯拉的成功讓全球汽車廠商看到了汽車產(chǎn)業(yè)向電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的大方向，從ModelS、ModelX到Model3每一款產(chǎn)品都具備顛覆意義。上市8年，股價(jià)飆漲了20倍，市值先后超越了福特和通用，成為美國市值最大的汽車公司。即使這樣，特斯拉的唱衰言論依舊不絕于耳，至今仍未盈利，僅去年一年就虧損了22億美元。即使在今年第二季度的營收（為40.02億美元，增幅43.4%）有了大幅度提升，但是虧損仍然是一個(gè)難以填滿的溝壑，虧損幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。

蔚來與特斯拉的發(fā)展行徑十分相似，屬性同為科技型電動(dòng)車制造商。蔚來成至今不到4年，累計(jì)募資金額高達(dá)24億美元，目前財(cái)務(wù)運(yùn)營狀態(tài)仍為負(fù)現(xiàn)金流，直到近期開始產(chǎn)生收入，但并未實(shí)現(xiàn)盈利。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，蔚來在2016年凈虧損25億7千萬人民幣以上；2017年凈虧損50億人民幣以上，在2018年6月30日的凈虧損也達(dá)到了33億人民幣以上。

對于這些造車新勢力的質(zhì)疑聲，很大部分原因來自于產(chǎn)品交付輛的不斷“跳票”。原計(jì)劃在今年一季度正式交付的蔚來ES8，通過一次次推遲到5月份才實(shí)現(xiàn)交付。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，到7月蔚來銷量達(dá)到了1,331輛，但距離年底前交付1萬輛的目標(biāo)仍有較大差距。蔚來創(chuàng)始人、董事長兼CEO李斌卻信心十足，并與同行朋友間設(shè)下“賭約”。

交付延期，在成立13年的特斯拉身上也沒有擺脫。Model3從最初發(fā)布訂單超過37萬輛，隨后一度突破50萬輛，但其轎車時(shí)間一推再推，直至六月底才完成周產(chǎn)5,000輛的目標(biāo)。而Model3在接下來的產(chǎn)能表現(xiàn)將成為特斯拉能否實(shí)現(xiàn)盈利，擺脫虧損的局面。

還處在發(fā)展初期階段的科技性造車企業(yè)都需要大量的資金支持，但馬斯克厭倦了資本市場對企業(yè)的干預(yù)和影響，而李斌則對于上市前景滿懷期待。因此同類的兩家企業(yè)在不同階段選擇了完全背向的兩條路。

選擇前進(jìn)的行徑不同：退市、上市

特斯拉CEO埃隆·馬斯克宣布將以420美元/股的價(jià)格私有化特斯拉。私有化的目的，一方面是為了更好的前進(jìn)，保護(hù)公司免受劇烈波動(dòng)的股價(jià)的影響；另一方面特斯拉面臨著季度收益周期的壓力，而這不一定符合公司的長期利益。私有化以后，特斯拉無需公開財(cái)務(wù)報(bào)表，不受空頭影響，可以按照自己的意愿做出決策，不必再照顧華爾街的心情。

當(dāng)然，私有化對特斯拉來說也不全是好事，未來公司運(yùn)營的一切支出，特斯拉將不能從公開市場募集資金，而必須獨(dú)自承擔(dān)，這對于馬斯克和特斯拉來說都將是巨大的挑戰(zhàn)。

蔚來此時(shí)選擇赴美IPO，其目的明顯是希望通過二級市場融資，為企業(yè)發(fā)展提供足夠資金。目前蔚來依舊在不斷擴(kuò)大產(chǎn)品研發(fā)投入，同時(shí)計(jì)劃于上海嘉定的自建廠建設(shè)，另外大規(guī)模、高投入的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)鋪設(shè)都需要大量的資金和人力團(tuán)隊(duì)支持。蔚來也需要通過率先上市保持自己在中國造車新勢力中領(lǐng)頭羊的位置。

當(dāng)前海外資本市場大環(huán)境對中概股十分不利，蔚來汽車赴美上市后短期內(nèi)估值不容樂觀。但李斌的考慮是美國市場更加穩(wěn)定，即使受到資本沖擊，仍能夠保證蔚來汽車后續(xù)有資本投資，繼續(xù)運(yùn)營下去。

結(jié)語：無論是“上市”還是“退市”，都是企業(yè)的一項(xiàng)戰(zhàn)略姿態(tài)調(diào)整，為了實(shí)現(xiàn)更佳的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。就特斯拉而言，真正退市后業(yè)務(wù)發(fā)展雖然可以不熟二級市場做空和擺布，但面臨的資金挑戰(zhàn)將成為之后攻克的重點(diǎn)。蔚來在完成上市后需要公開每一季度的財(cái)報(bào)，這對一家創(chuàng)立僅4年的新型企業(yè)，對于市場敏感信息的回應(yīng)將成為重大的考驗(yàn)。但特斯拉的發(fā)展行徑或許能成為最佳的參考。