鉅大LARGE | 點擊量：368次 | 2022年11月14日
動力鋰電池市場淘汰賽加劇
新能源汽車市場本應風頭正勁，卻莫名的西風漸起，而對這陣寒意感受最深的當屬動力電池企業(yè)。上半年，沃特瑪、猛獅科技凈利潤暴跌，處于崩盤的邊緣，電動車、動力電池出貨量第二的比亞迪，凈利潤下跌七成。就連上市不到三個月市值便沖破1000億元的鋰電獨角獸寧德時代，也在面臨毛利率步步下滑的危機。
動力電池企業(yè)經營壓力將愈演愈烈
2017年全球出貨量前十的動力電池企業(yè)中，中國占據(jù)七席，其中有四家是上市公司：寧德時代、比亞迪、沃特瑪和國軒高科。四家企業(yè)除寧德時代外，其他三家企業(yè)上半年扣非后凈利潤都大幅下跌。
補貼大幅退坡和市場競爭加劇是企業(yè)利潤下滑的主要原因。猛獅科技在半年報中表示，在補貼退坡的大背景下，新能源整車企業(yè)為消化壓力，要求上游配套企業(yè)分擔成本，動力電池價格出現(xiàn)大幅下滑，已從2017年初的1.7-1.8元/Wh下降到當前的1.2-1.3元/Wh。與此同時，動力電池成本下降幅度不及銷售價格下降幅度，導致了毛利率下降。
此外，由于補貼申請設置“運營里程要求不低于2萬公里”的里程要求，延長了車企獲取補貼的時間，車企也相應延長了給動力電動企業(yè)付款的周期，使動力電池企業(yè)現(xiàn)金流壓力巨大。堅瑞沃能公告顯示，沃特瑪上半年應收賬款近87億元，盡管沃特瑪下游客戶多為國內知名的整車廠商，資金實力雄厚、信用情況良好，但回款情況并不好，主要是受國家補貼政策退坡影響導致下游客戶出現(xiàn)現(xiàn)金流緊張而造成的支付困難。上半年，寧德時代應收賬款高達85億元，國軒高科達53億元。
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利潤下滑，應收賬款居高使大多數(shù)電池企業(yè)陷入狀況不佳的困境。而據(jù)財政部、工信部政府領導透露，2019年新能源汽車補貼大概率會再次調整，補貼標準將再次下調、技術指標則將進一步提升。可見，隨著補貼不斷下調直至退出，未來幾年，動力電池企業(yè)經營壓力將長期存在，甚至會愈演愈烈。
低端產能嚴重過剩淘汰賽進一步加劇
據(jù)中國汽車技術研究中心統(tǒng)計，2017年，動力電池規(guī)劃產能為228Gwh，而實際出貨量僅為37.6Gwh，動力電池產能已出現(xiàn)嚴重過剩。然而，這只是低端產能的結構性過剩，寧德時代副總裁黃世霖曾在近日公開表示，寧德時代正面臨產能嚴重不足。
當前，動力電池企業(yè)有100余家，據(jù)黃世霖統(tǒng)計，前五家企業(yè)動力電池出貨量已占據(jù)總量的73%，寧德時代一家獨占42%。自2015年開始，前五家企業(yè)市場份額占比分別為55%、69%、61%和73%，市場集中度在進一步提高，頭部效應已十分明顯。
當前動力電池市場格局是寧德時代占據(jù)近乎半壁江山，比亞迪跟隨其后占據(jù)22%市場份額，但已被寧德時代拉開一定距離。隨著比亞迪動力電池業(yè)務開放，能否得到其他車企青睞，與寧德時代分庭抗禮還有待觀察。動力電池前十家企業(yè)共占87%市場份額，除寧德時代、比亞迪的其他8家企業(yè)市場份額在1%-6%之間，剩余13%由其他幾十家企業(yè)瓜分。
可以看出，頭部企業(yè)、優(yōu)質產能正在受到市場追捧，中小廠商的落后產能得不到很好的消化，生存空間將不斷受到擠壓，動力電池市場淘汰賽將進一步加劇。
政府和市場都將無法忍受低質電池
在近日舉辦的2018泰達論壇上，工信部裝備工業(yè)司副司長瞿國春特別強調，“安全性是新能源汽車發(fā)展必須保持的底線，希望全行業(yè)所有參與者認真對待這件事情”。瞿國春重點強調這句話并非毫無緣由。2018上半年，新能源汽車起火事件被頻繁爆出，據(jù)不完全統(tǒng)計已經超過10起。動力電池往往是新能源車起火的罪魁禍首，這背后隱藏著的是動力電池產品質量堪憂。
新能源汽車正處于快速成長期，頻頻出現(xiàn)安全問題，必將影響消費者信心。中國新能源汽車產業(yè)花了近10年的市場培育才發(fā)展到今天，安全問題很可能讓這些努力付之東流，這是政府完全不能接受的，安全問題已經引起政府重視。
與此同時，近期通用推遲別克Velite6上市時間也耐人尋味。別克Velite6是一款插電式混合動力車型，原計劃搭載萬向一二三動力電池。外媒報道稱，由于該電池未能達到自身性能及安全標準，不能按原定用途使用。目前，通用尚未表態(tài)是否會更換電池供應商，但卻于前幾日與寧德時代簽署合作協(xié)議。
出于政策因素考量，外資車企通常會針對中國市場選擇本土動力電池合作伙伴。目前，幾乎所有外資車企都將寧德時代鎖定為中國市場合作伙伴?？梢?，外資企業(yè)對產品安全和質量的要求十分嚴格。隨著外資品牌電動車陸續(xù)進入中國市場，市場競爭將進一步加劇，車企會越來越重視安全問題及其帶來的品牌影響?？梢?，無論從政府監(jiān)管層面還是市場選擇層面低質量電池都將無法被忍受。
日韓電池入場可能會清理落后者
日韓電池曾一度是中國電動市場的“夢魘”，低價高質的電池產品來勢洶洶，不給本土電池企業(yè)留任何喘息的機會。后因政策原因，日韓電池在中國市場開疆拓土的進程被迫按下暫停鍵，這才讓本土電池企業(yè)尋得機會，猛吃了幾口“肥肉”。
如今，暫停鍵已被松開，日韓電池重新返場幾乎不存在懸念。這對中國電池市場意味著什么？今天的本土電池企業(yè)還會如昔日一般脆弱不堪一擊嗎？
當前，政策和市場都指向優(yōu)質動力電池，而國內公認產品質量能達到國際一流水平的企業(yè)只有寧德時代一家。即便這樣，也有國內動力電池領域專家指出，寧德時代與日韓企業(yè)在電芯水平上還略有差距。從出貨量上來看，比亞迪也是大戶，但此前主要對內銷售，剛剛開始對外開放，還無法判斷其市場競爭力。
如此可見，日韓電池返場中國將給電池市場帶來一次洗禮，但首當其沖的不會是寧德時代、比亞迪等頭部企業(yè)，而是頭部企業(yè)之外的那30%市場。原因在于，頭部企業(yè)都已經形成較穩(wěn)定的客戶資源，有些甚至成立合資公司綁定發(fā)展，這種深度的合作關系在短期內難以撼動。而中小型電池企業(yè)，本身就存在技術、資本、市場認可度等不足，失去政策支持保護后將十分脆弱。
100余家動力電池企業(yè)未來能有幾家存活？業(yè)內人士分析，寧德時代和比亞迪機會很大，其他企業(yè)尚難評估，但動力電池領域的馬太效應已經開始顯現(xiàn)。
總結：政策指向扶優(yōu)扶強、市場競爭加劇將引導動力電池市場向強者恒強的方向發(fā)展。市場競爭從來都是殘酷的，幾家行業(yè)巨頭的崛起，意味著眾多陪跑者淘汰出局。但相比大而不強、大而分散，動力電池市場集中度提高更有利于提升中國動力電池企業(yè)的國際競爭力，也有利于給消費者提供更高質量的產品。
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