鉅大LARGE | 點擊量：390次 | 2023年02月02日
CATL、比亞迪參股，鋰電池公司湖南裕能擬沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO
十月九日，資本邦了解到，湖南裕能新能源電池材料股份有限公司（以下簡稱"湖南裕能"）創(chuàng)業(yè)板IPO已獲深交所受理，此次發(fā)行上市保薦機(jī)構(gòu)為中信建投。
湖南裕能表示，此次發(fā)行上市擬募集資金為18億元，將用于四川裕能三期年產(chǎn)6萬噸磷酸鐵鋰項目、四川裕能四期年產(chǎn)6萬噸磷酸鐵鋰項目以及補(bǔ)充流動資金。
為眾多知名鋰電池公司的供應(yīng)商
招股說明書披露，湖南裕能是國內(nèi)重要的鋰電池正極材料供應(yīng)商，專注于鋰電池正極材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司的重要產(chǎn)品包括磷酸鐵鋰、三元材料等鋰電池正極材料，目前以磷酸鐵鋰為主，重要應(yīng)用于動力鋰電池、儲能電池等鋰電池的制造，最終應(yīng)用于新能源汽車、儲能領(lǐng)域等。
2018年至2021年三月，湖南裕能實現(xiàn)營業(yè)收入分別為1．62億元、5．81億元、9．55億元、5．12億元；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1171．04萬元、5737．36萬元、4623．50萬元、5361．76萬元。
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充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%
湖南裕能表示，根據(jù)高工鋰電數(shù)據(jù)，公司2020年在國內(nèi)磷酸鐵鋰正極材料領(lǐng)域的市場占有率為25％，磷酸鐵鋰出貨量排名第一。公司開發(fā)的磷酸鐵鋰產(chǎn)品具有高能量密度、高穩(wěn)定性、長循環(huán)壽命、低溫性能優(yōu)異等優(yōu)點。公司已成為CATL（300750．SZ）、比亞迪（002594．SZ）、億緯鋰能（300014．SZ）、蜂巢能源、贛鋒鋰電、遠(yuǎn)景動力、瑞浦能源、寧德新能源、中興派能、鵬輝能源（300438．SZ）、南都電源（300068．SZ）等眾多知名鋰電池公司的供應(yīng)商。
CATL、比亞迪參股，或有客戶集中度較高的風(fēng)險
2020年十二月九日，湖南裕能及其原股東和新股東CATL、比亞迪等簽署《湖南裕能新能源電池材料股份有限公司之增資協(xié)議》，約定新增注冊資本26，870．9170萬元。其中，CATL認(rèn)繳5，984．6140萬股；比亞迪認(rèn)繳2，992．3070萬股。
本次發(fā)行前，CATL持有湖南裕能10．54％股份，發(fā)行后持有7．9％股份，仍是其重要股東。比亞迪發(fā)行前持有湖南裕能5．27％股份，發(fā)行后將持有3．95％股份。
湖南裕能表示，本次上市發(fā)行還有下游客戶集中度較高的風(fēng)險。
公司產(chǎn)品的下游行業(yè)鋰電池產(chǎn)業(yè)的市場集中度較高。根據(jù)高工鋰電統(tǒng)計，2019年和2020年國內(nèi)前五大動力鋰電池廠商的市場占有率分別為80．3％和83．5％；其中，排名前兩位的CATL和比亞迪的市場占有率合計分別達(dá)到69．1％和61．9％。
受市場競爭格局的影響，公司銷售客戶集中度較高：報告期內(nèi)，公司前五大客戶的銷售收入占公司整體銷售收入的比重均超過95％，其中，對CATL和比亞迪的合計銷售收入占比分別達(dá)到91．24％、93．56％、91．10％和96．99％。
若重要客戶和公司的合作關(guān)系在未來發(fā)生不利變化，或者重要客戶的經(jīng)營及財政狀況出現(xiàn)不利變化，則可能會對公司未來的經(jīng)營和財務(wù)狀況出現(xiàn)不利影響。
2020年十二月，公司增資擴(kuò)股并引入了重要客戶CATL、比亞迪作為戰(zhàn)略投資者入股，進(jìn)一步深化了合作關(guān)系。CATL、比亞迪持有公司股份比例超過5％，構(gòu)成公司關(guān)聯(lián)方。
同時，湖南裕能表示，本次發(fā)行上市還有關(guān)聯(lián)銷售占比較高的風(fēng)險。
報告期內(nèi)，公司對CATL、比亞迪合計銷售收入占比均超過90％，重要是因為公司產(chǎn)品下游鋰電池產(chǎn)業(yè)的市場集中度較高。根據(jù)高工鋰電統(tǒng)計，2019年和2020年國內(nèi)前五大動力鋰電池廠商的市場占有率分別為80．3％和83．5％；其中，排名前兩位的CATL和比亞迪的市場占有率合計分別達(dá)到69．1％和61．9％。
關(guān)于CATL和比亞迪而言，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈開展戰(zhàn)略投資對保障行業(yè)關(guān)鍵資源供應(yīng)具有重要意義；對公司而言，引入CATL、比亞迪作為戰(zhàn)略投資者，有利于進(jìn)一步鞏固和重要客戶的合作關(guān)系、學(xué)習(xí)和借鑒先進(jìn)管理相關(guān)經(jīng)驗以及更好地把握行業(yè)發(fā)展趨勢。
因此，CATL和比亞迪戰(zhàn)略投資入股并成為公司關(guān)聯(lián)方具有合理的商業(yè)背景，有利于多方合作共贏，公司對CATL、比亞迪的關(guān)聯(lián)銷售占比較高也符合下游行業(yè)集中度較高的客觀情況。公司對CATL、比亞迪的產(chǎn)品銷售價格參考市場價格并經(jīng)協(xié)商確定，價格公允。
如因技術(shù)更新、產(chǎn)業(yè)政策變化或者競爭加劇等原因?qū)е玛P(guān)聯(lián)客戶大幅降低向公司采購產(chǎn)品的價格或數(shù)量，或者公司關(guān)聯(lián)交易的相關(guān)審批制度無法有效執(zhí)行，將對公司業(yè)務(wù)的持續(xù)性和穩(wěn)定性出現(xiàn)重大不利影響，或?qū)е鹿緲I(yè)績大幅下降。資本邦
