10月19日，由由上海有色網(wǎng)（SMM）主辦的“2018中國有色金屬行業(yè)年會暨2019（SMM）金屬價格預測發(fā)布會”于上海浦東隆重召開，在會上，上海有色網(wǎng)小金屬高級分析師洪璐對全球鈷鋰市場詳細的進行了分析，洪璐認為，電鈷在四季度或?qū)⑿》磸椧魂嚕掻}反彈動力有限，11月進入消費淡季，鈷價或?qū)⒃俅芜M入下跌通道。2019年隨著供應過剩更加顯著，價格將會面臨進一步下行壓力。鋰方面，預計碳酸鋰價格持續(xù)低迷，而鋰礦顯著過剩但價格仍盤踞高位，有相對充足的下跌空間。預計后續(xù)將倒逼鋰礦價格下跌，而下行的鋰礦價格將會進一步拉低碳酸鋰價格的成本支撐位，氫氧化鋰價格也將在明年二季度加速下滑，對碳酸鋰的溢價逐步減少。

鈷：全球鈷供應顯著過剩時點或已來臨

需求端

據(jù)SMM測算，鋰離子電池行業(yè)占據(jù)鈷需求八成以上，其中動力鋰電池為需求增長核心動力。

2017年與2020年中國鈷需求結(jié)構(gòu)：

2016年至2020年中國鋰離子電池市場需求及增速：

2018、2019年中國新能源汽車行業(yè)對鈷需求增量分別為3，200鈷金屬噸及4，900鈷金屬噸。SMM預計2018年新能源汽車全年產(chǎn)量約100萬輛，較去年同比增長約25%。NCM三元電池主要應用于乘用車，磷酸鐵鋰電池主要應用于純電動客車，錳酸鋰電池主要應用于插混客車市場，專用車市場上，由于三元材料成本上漲過快，三元電池占比將會下滑，錳酸鋰及磷酸鐵鋰比例將會上漲。SMM預測2018、2019年中國新能源汽車行業(yè)對鈷需求增量分別為3，200鈷金屬噸及4，900鈷金屬噸。SMM預測2017年至2020年，中國新能源汽車市場對鈷的需求年復合增長率約為47%。

供應端

SMM預計2018年全球鈷原料供應或超14.5萬噸，同比增長12%；預計2016年至2020年全球鈷供應年復合增長率約9.5%。

其中，2018-2020年全球鈷資源供給需重點關(guān)注：

●Kamoto銅鈷項目（嘉能可）：預計2018年復產(chǎn)，2018年產(chǎn)量指引為1.1萬噸，2019年3.4萬噸。2020年3.2萬噸。

●MetalkolRTR銅鈷項目（歐亞資源）：預計2018年底投產(chǎn)，設計產(chǎn)能1.4萬噸。

●中色集團Deziwa銅鈷礦項目：預計2018年底投產(chǎn)，2019年規(guī)劃產(chǎn)量0.7萬噸。

●Mutoshi銅鈷項目（Chemaf）：預計2019年第四季度投產(chǎn)，規(guī)劃產(chǎn)能1.6萬噸。

2017年1月至2018年6月中國鈷原料庫存增量2.1萬噸金屬噸。2018年上半年中國鈷原料進口約3.94萬噸金屬噸，環(huán)比增長27.5%，同比增長12%。其中鈷礦0.78萬噸，環(huán)比增長101%，同比增長87%；鈷濕法冶煉中間品3.16萬噸，環(huán)比增長17%，同比增長2%。據(jù)SMM調(diào)研，2018年上半年中國三元材料產(chǎn)量6.4萬噸實物噸，對應鈷消費量0.8萬金屬噸；鈷酸鋰產(chǎn)量2.7萬實物噸，對應鈷消費量1.6萬金屬噸。除鋰電正極外，鈷粉及電解鈷消費0.6萬金屬噸。2018年上半年合計消費3萬噸鈷原料，原材料及冶煉環(huán)節(jié)鈷原料庫存增量為0.94萬噸金屬噸。考慮到2017年中國鈷原料進口6.9萬噸，消費5.75萬噸，庫存增量1.15萬噸。2017年至今庫存增量已達2.1萬噸。

2017年1月至2018年6月中國鈷原料進口：

2018年全球鈷供應過剩或達1.77萬噸，顯著的供過于求時點或來臨。全球鈷市場供需不存在顯性缺口，但在各環(huán)節(jié)的囤積及投機性儲貨壓力下現(xiàn)貨供應過剩并不顯著。2018年全球鈷原料供應預計為14.67萬噸，需求量預計為12.9萬噸，供應過剩1.77萬噸。2018年全球鈷原料增量主要來自于嘉能可的Kamoto銅鈷礦，Tenke銅鈷礦，RTR銅鈷礦，PE527銅鈷礦，Mikas銅鈷礦，中色Deziwa銅鈷礦。SMM預計至2020年，全球鈷將維持供過于求格局，2019年供應過剩達到頂峰2.3萬噸。

2016-2020年全球鈷供需平衡：

SMM預計，在低價廢料增多與數(shù)碼市場低迷雙重夾擊，鈷價料將震蕩下行。