6月22日，金冠電氣(300510)公告稱，協(xié)議雙方反復(fù)磋商談判未能就收購方案達(dá)成一致，公司董事會(huì)審議通過《關(guān)于簽署吉林省金冠電氣股份有限公司與湖南中鋰新材料有限公司合作框架協(xié)議及其補(bǔ)充協(xié)議之終止協(xié)議的議案》。

在此之前的5月16日，金冠電氣曾公告稱，擬同時(shí)收購鴻圖隔膜和中鋰新材，進(jìn)軍鋰電隔膜領(lǐng)域。

一周之前，金冠電氣擬14.76億元收購鴻圖隔膜。作為一家從事智能開關(guān)設(shè)備制造的企業(yè)，金冠電氣稱，本次交易完成之后，鴻圖隔膜將成為上市公司金冠電氣子公司，通過本次交易，金冠電氣主營業(yè)務(wù)智能開關(guān)設(shè)備制造將進(jìn)一步延伸至新能源行業(yè)，深化其“智能電網(wǎng)+新能源”戰(zhàn)略布局。

就當(dāng)業(yè)內(nèi)關(guān)心另外一個(gè)標(biāo)的中鋰新材的走向時(shí)，金冠電氣給出了答案：并沒有在同時(shí)選擇兩家標(biāo)的企業(yè)，而選擇了鴻圖隔膜而放棄了中鋰新材。

中鋰新材成立于2012年，主要從事鋰離子電池隔膜及透膜的生產(chǎn)與銷售，其控股股東為莘縣湘融德創(chuàng)企業(yè)管理咨詢中心(有限合伙)。事實(shí)上，這已經(jīng)不是中鋰新材第一次進(jìn)入上市公司收購視野。

2016年8月，長園集團(tuán)(600525)向中鋰新材增資1億元，增資完成后持有中鋰新材10%的股權(quán)。此后，長園集團(tuán)打算通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購中鋰新材剩余90%的股權(quán)。

2016年12月22日，長園集團(tuán)稱，其與各個(gè)交易對象就中鋰新材對價(jià)支付方式、后續(xù)發(fā)展規(guī)劃等事項(xiàng)進(jìn)行了多次溝通和協(xié)商，但最終各方對一些關(guān)鍵條款未能達(dá)成全面共識(shí)，其決定終止籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金事宜。

事實(shí)上，今年以來，資本市場在隔膜領(lǐng)域的兼并購此起彼伏，一方面是資本市場對于鋰電隔膜領(lǐng)域的關(guān)注，另一方那面則是隔膜企業(yè)對于資本導(dǎo)入的急迫。高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)分析指出，上市公司與隔膜企業(yè)雙向選擇的主要原因有二：

1.國產(chǎn)隔膜大步快跑，投擴(kuò)產(chǎn)頻頻，亟待資金注入。GGII調(diào)研顯示，2016年中國鋰電池隔膜產(chǎn)量超過10.84億平米，同比增長72.6%。從隔膜市場總產(chǎn)值上來看，2016年中國鋰電基膜產(chǎn)值已突破42.5億元，同比增長超過70%，產(chǎn)值增速接近產(chǎn)量。

同時(shí)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅在2017年第一季度就有超10家隔膜企業(yè)宣布投擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模均在千萬平方米以上。

2.鋰電隔膜毛利率在鋰電池四大關(guān)鍵材料中一直處于偏高地位，企業(yè)盈利增長穩(wěn)定。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，鋰電隔膜毛利率最高位超過70%，目前仍維持在至少34%的水平。

而且根據(jù)高工鋰電統(tǒng)計(jì)2016年主流隔膜企業(yè)營收情況發(fā)現(xiàn)，包括滄州明珠、星源材質(zhì)、紐米科技、旭成科技、盈博萊、惠強(qiáng)新材、鴻圖隔膜、金力股份8家隔膜企業(yè)均呈現(xiàn)營收凈利正增長。其中，滄州明珠營收及凈利最高。2016年實(shí)現(xiàn)營收27.65億元，其中隔膜業(yè)務(wù)營收3.77億元；歸屬上市公司股東凈利潤4.87億元，毛利率達(dá)63.61%。

鋰電隔膜領(lǐng)域存在的巨大市場前景，另外當(dāng)前鋰電隔膜毛利在四大關(guān)鍵材料中最高，這是隔膜成為上市公司扎堆布局的最主要?jiǎng)恿?；而對于隔膜企業(yè)而言，由于新建產(chǎn)線需要較大的資金投入，因此需要企業(yè)具備一定的資本實(shí)力。在此背景下，兼并購成為隔膜企業(yè)導(dǎo)入資本的捷徑。未來，動(dòng)力電池隔膜行業(yè)競爭日趨激烈，下游需求量也將逐步啟動(dòng)，預(yù)計(jì)今年還將陸續(xù)會(huì)有企業(yè)選擇這種方式登錄資本市場。