資本市場紛紛發(fā)布投資鋰電池產(chǎn)業(yè)項目規(guī)劃

統(tǒng)計顯示，2016年上半年鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的投資額已超過1160億元，主要集中于鋰電企業(yè)兼并購和產(chǎn)能擴(kuò)張。據(jù)統(tǒng)計，今年上半年，鋰電行業(yè)共發(fā)生資本兼并購案例40起，材料環(huán)節(jié)12起，設(shè)備領(lǐng)域4起，電池環(huán)節(jié)10起，新能源汽車環(huán)節(jié)14起。據(jù)不完全統(tǒng)計，截止8月份，鋰電池行業(yè)固定資產(chǎn)投資項目規(guī)劃已接近980億，初步估算，將新增動力鋰電池產(chǎn)能約177Gwh。

隨鋰電池新產(chǎn)能投建將引發(fā)對設(shè)備及相關(guān)材料需求

從鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈來看，主要包括鋰原材料、正極材料、負(fù)極材料、電解液、隔膜以及生產(chǎn)設(shè)備等。而隨鋰電池新產(chǎn)能的投建，必將帶動上述行業(yè)市場需求。

三元系正極材料未來缺口仍較大

過針刺 低溫防爆18650 2200mah

符合Exic IIB T4 Gc防爆標(biāo)準(zhǔn)

充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%

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由于三元電池突出的能量比優(yōu)勢，在乘用車和專用車上裝配較多，而更加強(qiáng)調(diào)安全性能的客用車目前還是以磷酸鐵鋰為主，按照《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，到2020年，動力電池模塊比能量達(dá)到300Wh/kg以上，三元電池是最有潛力達(dá)到要求的技術(shù)路線。15年數(shù)據(jù)顯示，三元電池在乘用車電源配置中占比達(dá)到58.48%，在專用車電源配置中占比達(dá)到59.14%。而從2015年動力鋰電池產(chǎn)量構(gòu)成看，磷酸鐵鋰電池占比高達(dá)69%以上。根據(jù)預(yù)測，雖然到2018年，三元電池產(chǎn)量占比將會反超鐵系，達(dá)到36.50Gwh，仍難滿足下游需求。因此，從去年開始，核心電池企業(yè)便開始擴(kuò)產(chǎn)三元系鋰電池，致三元材料缺口加大。

負(fù)極材料仍將以碳材料為主將全面受益于鋰電池新產(chǎn)能釋放

得益于動力電池市場的快速增長，鋰電負(fù)極材料產(chǎn)量的大幅增，據(jù)統(tǒng)計2015年中國鋰電負(fù)極材料總產(chǎn)量約7.28萬噸左右，同比增長42.7%。依據(jù)目前材料種類消費結(jié)構(gòu)，目前天然石墨和人造石墨的市場占有率高達(dá)90%。而隨著鋰電池新投建產(chǎn)能的逐步投產(chǎn)，若全部達(dá)產(chǎn)，按照目前各種負(fù)極材料所占份額比例，預(yù)計未來每年將新增6.69萬噸人造石墨負(fù)極材料和11.31萬噸天然石墨負(fù)極材料市場容量。

電解液需求將激增其盈利能力仍將保持

從電解液的消費指標(biāo)看，每瓦時動力電池的電解液用量（1.4至1.8克）要高于消費類電池（1.1克左右），因此隨著動力電池在整個鋰電池市場中比重的增加，電解液的增長快于鋰電池容量的增長。目前全國產(chǎn)能約11.7萬噸，若15年鋰電池產(chǎn)量按照48.60Gwh計算，加之出口業(yè)務(wù)，則供需基本平衡。而隨新能源乘用車及專用車產(chǎn)銷的增加，未來電解液的需求仍將呈現(xiàn)旺盛態(tài)勢。若鋰電池新增產(chǎn)能全部達(dá)產(chǎn)，則電解液需求量將會新增28.70萬噸，屆時電解液產(chǎn)能將會有較大的缺口。在下游市場支撐下，仍將會保持較高的毛利率水平。

無人船智能鋰電池

IP67防水，充放電分口 安全可靠

標(biāo)稱電壓：28.8V
標(biāo)稱容量：34.3Ah
電池尺寸：(92.75±0.5)* (211±0.3)* (281±0.3)mm
應(yīng)用領(lǐng)域：勘探測繪、無人設(shè)備

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隔膜進(jìn)口替代局面仍會存在濕法膜+涂覆需求將遞增

根據(jù)國內(nèi)鋰電池產(chǎn)能投資規(guī)劃，隨著新產(chǎn)能的全部達(dá)產(chǎn)，預(yù)計隔膜市場將新增47.84億平米。2015年我國鋰電池隔膜產(chǎn)量6.28億平米，同比增長49.5%，細(xì)分來看，干法隔膜出貨3.9億平米，同比增長33.1%；濕法隔膜出貨2.38億平米，同比增長90.5%。濕法隔膜增速大于干法，一是需求快速增長，2015年以比亞迪為代表的動力電池企業(yè)開始轉(zhuǎn)向濕法隔膜。三元動力電池占比上升，帶動濕法涂覆隔膜銷量增加，致濕法膜中涂覆隔膜的占比從2014年的34%上升到2015年65%。濕法涂覆膜未來將是大趨勢。

鋁塑膜鋰電池產(chǎn)業(yè)原材料鏈條中另一盈利高點市場可期

因質(zhì)量和安全等因素考慮，目前軟包電池占比正快速提高。而鋁塑膜是軟包裝鋰電池電芯封裝的關(guān)鍵材料，技術(shù)難度遠(yuǎn)超隔膜、正極、負(fù)極、電解液等材料，毛利率高達(dá)60%以上。隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的快速發(fā)展以及新增鋰電池產(chǎn)能的釋放，未來鋰電池鋁塑膜軟包需求也將快速提升，市場空間巨大。按照目前鋰電池的生產(chǎn)工藝，以NCM為例，1Gwh電池將至多需要163萬平米鋁塑膜。假設(shè)，未來新投資的鋰電池生產(chǎn)線50%為軟包電池，則每年新增鋁塑膜需求量將超過1.2億平米，市值將超過25億元，屆時市場總?cè)萘繉⒊^50億元。而受生產(chǎn)工藝技術(shù)限制，目前全球鋰電池用鋁塑復(fù)膜生產(chǎn)廠家主要集中在日本和韓國。目前國內(nèi)電池企業(yè)鋁塑膜需求量約450萬平方米/月左右，主要被DNP、昭和電工以及凸版印刷所壟斷，對外依存度超過90%。該產(chǎn)品進(jìn)口替代格局將在一定時期內(nèi)存在。

風(fēng)險提示

政策及鋰電池新項目投建不達(dá)預(yù)期；補(bǔ)貼退坡之后，純電動汽車和混合動力車的產(chǎn)銷量變化。