7月19日，必康股份(002411)公告稱，公司第三屆董事會第二十九次會議審議通過了議案，決定終止實(shí)施超額募集資金投資項(xiàng)目“年產(chǎn)1320萬㎡鋰電池隔膜項(xiàng)目”，并將剩余募集資金(含利息收入)用于永久性補(bǔ)充流動資金。

上述項(xiàng)目是必康股份于2011年3月董事會會議審議通過的項(xiàng)目，當(dāng)時決定使用8720.34萬元超額募集資金以及1115.66萬元自有資金投資建設(shè)年產(chǎn)1320萬m2鋰電池隔膜，其中建設(shè)投資總額8236萬元，鋪底流動資金投資總額1600萬元。

具體內(nèi)容為：土地購置及廠房建設(shè)費(fèi)約需2000萬元;設(shè)備購置費(fèi)約需5406萬元;檢測、實(shí)驗(yàn)設(shè)備購置費(fèi)約需200萬元;工藝管道管件約需50萬元;電器儀表約需480萬元(含變電所);不可預(yù)見費(fèi)用100萬元;流動資金約需1600萬元。

必康股份表示，公司原計(jì)劃新建兩條生產(chǎn)線，每條生產(chǎn)線年生產(chǎn)能力為660萬㎡，目前第一條生產(chǎn)線為試生產(chǎn)裝置，試生產(chǎn)產(chǎn)品并未取得下游客戶的廣泛認(rèn)可，尚未形成正式銷售。鑒于第一條生產(chǎn)線尚未能正式投產(chǎn)運(yùn)行，為降低風(fēng)險和減少不必要的損失，公司未啟動第二條生產(chǎn)線的建設(shè)。截至2016年6月30日，該項(xiàng)目共投入超額募集資金7819.31萬元。

而隔膜項(xiàng)目前期建設(shè)中已購置的設(shè)備、電器儀表等資產(chǎn)將盡快以協(xié)議價格對外出售給有購置需求的廠家，土地和已建廠房將作為備用建設(shè)用地和廠房，盡快供公司新材料產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營或項(xiàng)目建設(shè)使用，將最大程度降低損失。

從決定開始投資至今的5年多時間里，必康股份隔膜產(chǎn)線始終未見成果，最后不得不選擇終止，這提醒了那些試圖“跨界”做隔膜的企業(yè)：隔膜是鋰電池關(guān)鍵材料中技術(shù)壁壘較高的一種材料，同時隔膜項(xiàng)目投入大、擴(kuò)建周期長，沒有核心技術(shù)優(yōu)勢及足夠資金支撐的企業(yè)投資當(dāng)慎重。

事實(shí)上，在新能源汽車市場近年呈現(xiàn)井噴式增長的帶動下，隔膜市場需求非常旺盛，今年也不例外。據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2016年第一季度中國鋰電池隔膜廠商產(chǎn)量為18520萬平米，同比增長88%。

與此同時，具有先行研發(fā)優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢的主要企業(yè)目前已基本占據(jù)了鋰電池隔膜產(chǎn)品的絕大部分市場份額，同時這些優(yōu)勢企業(yè)仍在原有基礎(chǔ)上進(jìn)一步增加投資建設(shè)以擴(kuò)充產(chǎn)能。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年第一季度，包括滄州明珠、勝利精密、中材科技、天鴻新材等公司在內(nèi)的隔膜新增投資達(dá)31億。

另外，為保障生產(chǎn)、提升效能、降低成本，動力電池企業(yè)也傾向與隔膜企業(yè)展開強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的深度合作，比如中航鋰電與滄州明珠設(shè)合資公司，共建年產(chǎn)1億平米濕法隔膜項(xiàng)目;力神與匯安匯(天津)新能源科技有限公司簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方在動力鋰電池隔膜領(lǐng)域開展合作;國軒與星源材質(zhì)共同出資設(shè)立公司，建動力電池隔膜生產(chǎn)基地。

可以預(yù)計(jì)，隨著產(chǎn)能的完全釋放，隔膜產(chǎn)品的市場競爭愈發(fā)激烈，利潤空間相對減小，行業(yè)洗牌速度會加快。對于像必康股份這樣鋰電池隔膜投建規(guī)模偏小，產(chǎn)品又沒有獲得廣泛認(rèn)可的企業(yè)來說，能否如期成功拓展市場以及獲得預(yù)期的投資收益的確存在較大不確定性。必康股份此時選擇終止該項(xiàng)目，或不失為理智的選擇。

值得注意的是，必康股份是國內(nèi)主流六氟磷酸鋰供應(yīng)商之一。當(dāng)前六氟磷酸鋰市場供應(yīng)偏緊，價格仍居高位，包括必康股份在內(nèi)的主流六氟磷酸鋰供應(yīng)商都在擴(kuò)充產(chǎn)能。高工鋰電網(wǎng)獲悉，必康股份現(xiàn)有六氟磷酸鋰年產(chǎn)能為2000噸，正在擴(kuò)建年產(chǎn)3000噸六氟磷酸鋰項(xiàng)目。

相比之下，必康股份集中優(yōu)勢力量搞好技術(shù)成熟、工藝完善、有優(yōu)質(zhì)客戶群體的相關(guān)項(xiàng)目建設(shè)，譬如上述具有高盈利預(yù)期的年產(chǎn)3000噸六氟磷酸鋰擴(kuò)建項(xiàng)目，更有利于公司后續(xù)經(jīng)營發(fā)展。