“新能源汽車(chē)全產(chǎn)業(yè)鏈投資累計(jì)超過(guò)2萬(wàn)億元人民幣?！?月12日，工業(yè)和信息化部部長(zhǎng)苗圩在2019中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)百人會(huì)論壇上表示。

面對(duì)汽車(chē)新四化所帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)新機(jī)遇，無(wú)論在全球范圍還是中國(guó)本土，近年來(lái)越來(lái)越多的資金正進(jìn)入與新能源汽車(chē)和全球出行產(chǎn)業(yè)相關(guān)的領(lǐng)域。

“資本的力量就是市場(chǎng)的力量，市場(chǎng)的力量在某種程度上就是資本的力量。”在1月13日下午舉行的全球出行產(chǎn)業(yè)投融資峰會(huì)上，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)部部長(zhǎng)趙昌文指出。

然而，擺在出行企業(yè)面前的，卻是資本遇冷、補(bǔ)貼滑坡的凜冽寒冬。在冷熱交替下，明確時(shí)代趨勢(shì)、判斷資本方向、積極應(yīng)對(duì)是最為現(xiàn)實(shí)與緊迫的問(wèn)題。

“新四化”拓寬變現(xiàn)渠道

過(guò)針刺 低溫防爆18650 2200mah

符合Exic IIB T4 Gc防爆標(biāo)準(zhǔn)

充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%

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新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的投資熱，來(lái)自于全球范圍內(nèi)為了應(yīng)對(duì)環(huán)境問(wèn)題，汽車(chē)從內(nèi)燃機(jī)時(shí)代向電動(dòng)化全面轉(zhuǎn)型?！拔抑酝顿Y蔚來(lái)，就是因?yàn)榭吹诫妱?dòng)化是一個(gè)確定的趨勢(shì)，無(wú)非就是時(shí)間快點(diǎn)或者慢點(diǎn)?！敝薪饐⒃浦悄芙煌ɑ鸲驴偨?jīng)理易岐筠表示。

2015年世界氣候大會(huì)達(dá)成了《巴黎協(xié)定》，2016年聯(lián)合國(guó)提出的《2030年可持續(xù)發(fā)展議程》正式啟動(dòng)。“負(fù)擔(dān)得起的、可靠和可持續(xù)的”是未來(lái)現(xiàn)代能源的標(biāo)準(zhǔn)。向綠色、低碳、清潔、安全、高效、可持續(xù)的能源系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)型，是重要的時(shí)代命題。

中國(guó)科學(xué)院大學(xué)教授呂本富認(rèn)為，燃料時(shí)代要過(guò)去是最大的趨勢(shì)，由功能車(chē)進(jìn)化到智能車(chē)將是革命性的變化，“智能汽車(chē)極大提高了汽車(chē)的技術(shù)密集度，和它交叉的學(xué)科領(lǐng)域和行業(yè)也會(huì)越來(lái)越多”。

智能汽車(chē)時(shí)代的到來(lái)，將會(huì)進(jìn)一步重構(gòu)原有的商業(yè)邏輯，汽車(chē)行業(yè)和移動(dòng)生態(tài)系統(tǒng)同步發(fā)生變化，技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新也將會(huì)同步升級(jí)。

呂本富認(rèn)為，未來(lái)新能源汽車(chē)商業(yè)邏輯大趨勢(shì)主要在三點(diǎn)：第一是操作系統(tǒng)，駕駛系統(tǒng)是必爭(zhēng)之地；第二是動(dòng)力系統(tǒng)，從燃燒到用電的轉(zhuǎn)換已不可逆；第三是“代理+銷(xiāo)售+售后”的營(yíng)銷(xiāo)模式轉(zhuǎn)向數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)。新能源汽車(chē)帶來(lái)的“規(guī)則再造”讓這三個(gè)方面成為投資人關(guān)注的重要趨勢(shì)。

無(wú)人船智能鋰電池

IP67防水，充放電分口 安全可靠

標(biāo)稱(chēng)電壓：28.8V
標(biāo)稱(chēng)容量：34.3Ah
電池尺寸：(92.75±0.5)* (211±0.3)* (281±0.3)mm
應(yīng)用領(lǐng)域：勘探測(cè)繪、無(wú)人設(shè)備

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商業(yè)模式上，汽車(chē)的新四化也讓產(chǎn)業(yè)邊界逐漸模糊。新能源汽車(chē)的投融資趨勢(shì)除了整車(chē)、零部件等傳統(tǒng)的環(huán)節(jié)的加熱，各交叉產(chǎn)業(yè)也獲得關(guān)注，新能源、新材料、上下游的服務(wù)業(yè)都成了產(chǎn)業(yè)鏈垂直細(xì)分的一部分，越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)把功夫下在了多樣化設(shè)置與投資上，如北汽產(chǎn)投在新能源動(dòng)力電池、智能駕駛、汽車(chē)網(wǎng)聯(lián)以及汽車(chē)電商、約車(chē)服務(wù)等后市場(chǎng)進(jìn)行了積極的布局，以拓寬場(chǎng)景和變現(xiàn)渠道。

投資風(fēng)口從2B轉(zhuǎn)向2C

未來(lái)出行成為汽車(chē)行業(yè)投資的方向，但資本是趨利的，由于新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的投資周期長(zhǎng)、資產(chǎn)較重，資本的進(jìn)入往往需要經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的市場(chǎng)判斷。

中國(guó)石化集團(tuán)資本有限公司董事長(zhǎng)黃文生認(rèn)為，一項(xiàng)新的業(yè)務(wù)之所以成功，始于科技，成于資本。他反對(duì)一些機(jī)構(gòu)投資后很快就要上市變現(xiàn)的行為，相反，他要尋找的是“長(zhǎng)坡厚雪”，讓投資像滾雪球，越滾越大的同時(shí)，經(jīng)得住時(shí)間的考驗(yàn)。

越來(lái)越多的資本視線(xiàn)集中在出行，汽車(chē)廠商也紛紛加入出行服務(wù)領(lǐng)域，出行服務(wù)正成為新的利潤(rùn)來(lái)源。吉利布局微公交和曹操專(zhuān)車(chē)，2018年上汽也投入到網(wǎng)約車(chē)行列推出享道出行，長(zhǎng)安、一汽和東風(fēng)汽車(chē)共同推出T3科技平臺(tái)公司提供出行服務(wù)。

中金啟云智能交通基金董事總經(jīng)理易岐筠預(yù)計(jì)，保守估計(jì)到2035年，出行就會(huì)成為主流，它所獲取的利潤(rùn)將會(huì)超過(guò)主機(jī)廠的利潤(rùn)。他認(rèn)為，自動(dòng)駕駛來(lái)臨以后，傳統(tǒng)汽車(chē)的目標(biāo)對(duì)象不再是針對(duì)一般的消費(fèi)者，而是針對(duì)出行，將會(huì)出現(xiàn)完全重新定義的新產(chǎn)品。

然而目前出行服務(wù)商仍要面對(duì)巨大的挑戰(zhàn)，甚至處在連年虧損狀態(tài)。根據(jù)中金資本數(shù)據(jù)，目前國(guó)內(nèi)某網(wǎng)約車(chē)平臺(tái)（電動(dòng)車(chē)）單位里程成本中，司機(jī)工資高達(dá)70%。

因此，有觀點(diǎn)認(rèn)為，L4級(jí)別自動(dòng)駕駛的實(shí)現(xiàn)是出行服務(wù)市場(chǎng)迅速增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。所以眼下來(lái)看，科技投入仍是出行行業(yè)領(lǐng)先的賽道。

技術(shù)是被公認(rèn)符合“長(zhǎng)坡厚雪”的領(lǐng)域，有顛覆性的技術(shù)能力和持久力的技術(shù)創(chuàng)新是“兵家必爭(zhēng)之地”。中關(guān)村協(xié)同創(chuàng)新基金主投硬科技、中關(guān)村協(xié)同創(chuàng)新基金合伙人周超認(rèn)為，投資投的就是未來(lái)，只有研究好了底層技術(shù)，才能更好地預(yù)測(cè)未來(lái)和把握未來(lái)。

“未來(lái)投資的風(fēng)口會(huì)從2C端轉(zhuǎn)向2B端，2B端會(huì)以底層技術(shù)為驅(qū)動(dòng)，新能源汽車(chē)也在此行列。底層技術(shù)的驅(qū)動(dòng)會(huì)改變下游的應(yīng)用場(chǎng)景，好比通訊技術(shù)改變了我們的出行方式?！敝艹M(jìn)一步對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

當(dāng)前的投融資環(huán)境中，市場(chǎng)參與主體的多元是重要特點(diǎn)，除了整車(chē)企業(yè)、造車(chē)新勢(shì)力、零部件巨頭和科技巨頭，寶能、漢能、五糧液等跨行業(yè)企業(yè)也來(lái)分這塊汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的蛋糕，但跨行絕非易事，董明珠在銀隆的“滑鐵盧”也并非個(gè)案。

資本回歸理性

電動(dòng)車(chē)增長(zhǎng)開(kāi)始從政策的單輪驅(qū)動(dòng)，將越來(lái)越轉(zhuǎn)向“政策+市場(chǎng)”的雙輪驅(qū)動(dòng)，減少對(duì)政策補(bǔ)貼補(bǔ)助的依賴(lài)是企業(yè)首先應(yīng)該思考的問(wèn)題，過(guò)度依賴(lài)政策所造成的市場(chǎng)分割和產(chǎn)能過(guò)剩之下，市場(chǎng)很難有健康發(fā)展態(tài)勢(shì)。

周超認(rèn)為，現(xiàn)在的新能源行業(yè)因?yàn)檠a(bǔ)貼補(bǔ)助出臺(tái)，有的臃腫不堪，有的產(chǎn)能過(guò)剩，再往回調(diào)則會(huì)給企業(yè)與當(dāng)?shù)貛?lái)一系列問(wèn)題。作為投資人，他將其看作重要時(shí)機(jī)，“危和機(jī)是并存的，危的時(shí)候恰恰考驗(yàn)一個(gè)企業(yè)是不是好的企業(yè)”。

面對(duì)幾年來(lái)互聯(lián)網(wǎng)“模式創(chuàng)新”遍地開(kāi)花卻大量同質(zhì)化的問(wèn)題，越來(lái)越多的車(chē)企意識(shí)到，硬科技的創(chuàng)新才是根本驅(qū)動(dòng)力。中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)投資鼓勵(lì)有限公司董事總經(jīng)理羅祁峰認(rèn)為，技術(shù)進(jìn)步的可持續(xù)對(duì)2019的投融資來(lái)說(shuō)是重大利好，雖然企業(yè)面對(duì)著補(bǔ)貼退坡的壓力，但技術(shù)進(jìn)步才是獲得投資的根源。

雖然市場(chǎng)環(huán)境不樂(lè)觀，底層技術(shù)回報(bào)周期較長(zhǎng)，但羅祁峰對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示不需要太過(guò)擔(dān)心。“不止是單個(gè)企業(yè)，整個(gè)行業(yè)也在努力，投入科技的研發(fā)是循序漸進(jìn)和量力而行的積累過(guò)程，企業(yè)要安排好自己的節(jié)奏。”

新能源汽車(chē)的競(jìng)賽不是短跑的變現(xiàn)，而是一場(chǎng)長(zhǎng)跑。新能源汽車(chē)領(lǐng)域的技術(shù)進(jìn)步、商業(yè)模式創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)的變革背后，資本的力量是重要推手。“錢(qián)的去向、投資者的理念往往會(huì)影響一個(gè)產(chǎn)業(yè)的走向。正向投資理念下，出行行業(yè)才能健康可持續(xù)地發(fā)展?！壁w昌文表示。