3月19日，證監(jiān)會第十八屆發(fā)審委審核1家首發(fā)企業(yè)申請，即深圳市德方納米科技股份有限公司首發(fā)申請獲通過。至此，十八屆發(fā)審委已審核2家IPO企業(yè)，全部獲通過。昨日發(fā)審會提出德方納米對第一大客戶銷售收入占比較高、報告期內(nèi)綜合毛利率下降等五方面詢問，提出18個具體問題。

具體來看，報告期內(nèi)，德方納米對第一大客戶寧德時代銷售收入占比較高，前十大客戶合計銷售收入占比超過90%。發(fā)審會要求德方納米說明：與同行業(yè)可比公司相比，客戶集中度高是否屬于行業(yè)慣例，是否存在對寧德時代的重大依賴；與主要客戶寧德時代、湖北金泉、比亞迪的開發(fā)方式及合作歷史，是否存在長期業(yè)務(wù)合作協(xié)議安排，主要合同條款、信用政策、結(jié)算及收款方式與其他客戶相比是否存在差異；與寧德時代等主要客戶同類產(chǎn)品的定價機(jī)制，與其他客戶的同類產(chǎn)品定價是否存在差異，其原因及合理性；發(fā)行人與寧德時代等主要客戶及其關(guān)聯(lián)方是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；發(fā)行人對比亞迪銷售逐年下降的原因以及未來合作趨勢；發(fā)行人所處行業(yè)的市場前景、競爭對手、營銷策略等情況，發(fā)行人的競爭優(yōu)勢，與寧德時代業(yè)務(wù)合作是否具有穩(wěn)定性及可持續(xù)性，是否存在被替代風(fēng)險，發(fā)行人有何應(yīng)對措施，相關(guān)風(fēng)險因素是否充分披露。

德方納米報告期內(nèi)綜合毛利率分別為29.08%、23.67%及20.25%，呈逐年下降趨勢。2018年營業(yè)收入同比增長，毛利率同比下降，其變動趨勢和幅度與同行業(yè)不一致。發(fā)審會要求德方納米說明：不同產(chǎn)品毛利率波動的原因及合理性，與同行業(yè)可比公司變化趨勢和幅度是否一致；2016年、2017年發(fā)行人綜合毛利率低于同行業(yè)可比公司平均水平的原因及合理性；2018年度在同行業(yè)銷售普遍下降的形勢下發(fā)行人營業(yè)收入反而逆勢上漲的原因及合理性，2018年毛利率下降幅度遠(yuǎn)低于同行業(yè)可比公司的原因及合理性，2018年下半年毛利率上升、盈利能力明顯高于上半年的原因及合理性。

目前磷酸鐵鋰材料面臨著新能源客車市場銷售下滑、補(bǔ)貼政策調(diào)整、原材料價格波動、產(chǎn)能過剩、市場競爭加劇等風(fēng)險。發(fā)審會要求德方納米說明：報告期新能源乘用車、客車和專用車各自發(fā)展趨勢以及其分別使用磷酸鐵鋰和三元材料電池比重；寧德時代等國內(nèi)一線動力電池生產(chǎn)廠商近年來采取磷酸鐵鋰和三元材料技術(shù)路線并存發(fā)展的發(fā)展趨勢，對發(fā)行人可能產(chǎn)生的影響，相關(guān)風(fēng)險揭示是否充分；儲能電池市場發(fā)展趨勢，磷酸鐵鋰產(chǎn)品前景，是否存在被替代的風(fēng)險。

此外，德方納米核心競爭力為生產(chǎn)磷酸鐵鋰的生產(chǎn)方法和工藝技術(shù)；發(fā)行人的實(shí)際控制人三人，曾任職于東皋技術(shù)、深圳納米港、深圳通訊業(yè)務(wù)工業(yè)等公司。發(fā)審委要求德方納米就主要技術(shù)的形成時間及過程，相關(guān)專利研發(fā)需要的研發(fā)場地、設(shè)施和人員等條件情況及其與發(fā)行人當(dāng)時具備的研發(fā)條件是否匹配等問題作出說明。