特斯拉將全資收購超級電容全球龍頭Maxwell，有望引領(lǐng)新一輪超級電容應(yīng)用熱潮。2019年2月特斯拉宣布將以2.18億美元收購Maxwell全部股權(quán)。

我們認(rèn)為此次收購的最主要潛在動機(jī)有二：1、儲備超級電容技術(shù)與產(chǎn)能，未來用于商業(yè)儲能系統(tǒng)、電動卡車Semi動力系統(tǒng)、甚至超跑乘用車動力系統(tǒng)中；2、推動Maxwell專有的干電極技術(shù)，進(jìn)一步降低鋰電池生產(chǎn)成本。我們認(rèn)為特斯拉作為全球純電動汽車龍頭，常年跟蹤全球先進(jìn)儲能技術(shù)，此輪收購再次證明超級電容在儲能領(lǐng)域應(yīng)用的商業(yè)價值，有望引領(lǐng)新一輪超級電容應(yīng)用與開發(fā)熱潮。

海外超容技術(shù)全面領(lǐng)先，國產(chǎn)化進(jìn)程加速。超級電容領(lǐng)域海外企業(yè)領(lǐng)先地位明顯，占據(jù)著全球大部分市場，主要的生產(chǎn)企業(yè)有：美國MAXWELL、Ioxus，日本PANASONIC，韓國LSMtron以及俄羅斯ECOND等。國內(nèi)超級電容產(chǎn)業(yè)起步于80年代，目前已逐漸實(shí)現(xiàn)電極材料及電解液的國產(chǎn)化配套，超級電容系統(tǒng)生產(chǎn)商主要有錦州凱美能源、北京集星聯(lián)合電子、深圳今朝時代、江海股份等，所生產(chǎn)超級電容產(chǎn)品在交通領(lǐng)域有應(yīng)用。

投資建議：特斯拉收購全球超級電容龍頭Maxwell對全球儲能技術(shù)應(yīng)用具有風(fēng)向標(biāo)作用，我國在新能源汽車發(fā)展早期曾有過一輪混動系統(tǒng)上的應(yīng)用熱潮，但由于國家補(bǔ)貼向純電動路線傾斜，超級電容應(yīng)用發(fā)展放緩。我們認(rèn)為隨著未來補(bǔ)貼的引導(dǎo)性影響逐漸減小，以及國內(nèi)產(chǎn)品技術(shù)進(jìn)步與成本降低，超級電容憑借其的倍率與循環(huán)性能有望再次迎來應(yīng)用熱潮。