中國汽車工程學(xué)會近日發(fā)布《長三角氫走廊建設(shè)發(fā)展規(guī)劃》，長三角作為我國氫能產(chǎn)業(yè)示范領(lǐng)先地區(qū)，具有氫氣基礎(chǔ)資源豐富、加氫基礎(chǔ)設(shè)施支撐等良好的發(fā)展基礎(chǔ)與優(yōu)勢。但長三角各先行城市之間尚未達(dá)到有效協(xié)同。建設(shè)連接長三角城市的氫走廊可有效打破目前困局，以加氫基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)化為主體，打通燃料電池汽車互通路徑，有利于形成域協(xié)同和示范效應(yīng)、推進(jìn)國家能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，并推動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。

什么是燃料電池？燃料電池是一種把燃料（如氫氣）所具有的化學(xué)能直接轉(zhuǎn)換成電能的化學(xué)裝置，與傳統(tǒng)電池最大不同之處就是燃料電池是發(fā)電設(shè)備而不是儲能設(shè)備。其工作原理是：H2在陽極催化劑作用下被氧化成H+和e-，H+通過質(zhì)子交換膜達(dá)到正極，與O2在陰極反應(yīng)生成水，e-通過外電路達(dá)到陰極，連續(xù)不斷的反應(yīng)就產(chǎn)生了電流。

燃料電池具有轉(zhuǎn)換效率高、可靠性強(qiáng)、無噪聲、無污染，同時資源豐富等優(yōu)點(diǎn)。對比鋰離子電池，燃料電池的能量密度更高，且充氫比充電時間更短，優(yōu)勢更加明顯。

燃料電池的產(chǎn)業(yè)鏈情況：上游材料：氫氣供應(yīng)和電池組件生產(chǎn)環(huán)節(jié)，包括氫氣生產(chǎn)及運(yùn)輸、電池雙極板、催化劑、質(zhì)子交換膜、氣體擴(kuò)散層、密封件等領(lǐng)域；中游組裝：主要是燃料電池系統(tǒng)的組裝環(huán)節(jié)；下游應(yīng)用：包括固定式發(fā)電裝置、交通運(yùn)輸設(shè)備和便攜式燃料電池三大應(yīng)用領(lǐng)域廠商。

2017年全球燃料電池出貨7.3萬套（+15%），對應(yīng)規(guī)模670MW（+30%）；2012-17年累計出貨37.3萬套，CAGR=10%；累計規(guī)模2511MW，CAGR=32%。燃料電池在全球市場已進(jìn)入快速增長期。國際龍頭車企積極搶占燃料電池汽車先機(jī)，加速推進(jìn)燃料電池汽車大規(guī)模商業(yè)化進(jìn)程。

2017年，亞洲、北美、歐洲和其他地區(qū)燃料電池系統(tǒng)銷量分別為5.7萬、1萬、0.5萬和0.1萬臺，對應(yīng)規(guī)模分別為303、326、39和2MW。日本、德國、美國引領(lǐng)全球燃料電池研發(fā)與應(yīng)用，其中日本累計占比達(dá)60%。

我國對于發(fā)展燃料電池的政策日趨完備，多地相關(guān)規(guī)劃明確：17年9月5日，上海正式發(fā)布《上海市燃料電池汽車發(fā)展規(guī)劃》；17年9月7日，科技部“促進(jìn)中國燃料電池汽車商業(yè)化發(fā)展項(xiàng)目”在佛山落地；18年3月28日，鄭州發(fā)布《鄭州市汽車及零部件產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級行動計劃(2017-2020年)》；18年1月，張家口啟動74輛氫燃料電池公交車采購，福田歐輝和宇通分別49輛和25輛。可以說國內(nèi)的氫燃料電池產(chǎn)業(yè)商業(yè)化已初具規(guī)模，目前尚處起步階段。根據(jù)國內(nèi)燃料電池發(fā)展規(guī)劃，預(yù)計國內(nèi)氫能產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模2030年將達(dá)1萬億，2050年將達(dá)4萬億。

長期來看，根據(jù)國家對于氫燃料電池汽車的規(guī)劃，2020年電動汽車的補(bǔ)貼退出后，氫燃料電池汽車的補(bǔ)貼至少還將維持3～5年。同時，伴隨著近幾年氫燃料電池汽車技術(shù)的進(jìn)步，以及成本的快速下降，氫燃料電池汽車未來的成本優(yōu)勢將會越發(fā)明顯，尤其是氫燃料電池商用車的發(fā)展未來可期。據(jù)國際能源署（IEA）預(yù)測，到2025年，氫燃料電池車將占全球車輛的17.5％。氫燃料電池就像2005年的光伏、2010年的鋰電池，未來有非常大的想象空間。

重點(diǎn)關(guān)注個股：

雄韜股份（002733）

公司是一家集閥控式密封鉛酸蓄電池研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的國家級高新技術(shù)企業(yè)，是中國最早進(jìn)行閥控式密封鉛酸蓄電池開發(fā)和生產(chǎn)的廠家之一。公司持有我國第一家商業(yè)化甲醇燃料電池廠家北京氫璞21.74%股份，公司在17年10月和18年1月,分別投資50億、30億，在武漢、大同投建氫燃料電池產(chǎn)業(yè)園，進(jìn)軍燃料電池產(chǎn)業(yè)。

技術(shù)點(diǎn)評：該股經(jīng)過一輪調(diào)整后，股價開始出現(xiàn)止跌信號，進(jìn)行低位盤整。

濰柴動力（000338）

公司持有我國最大的燃料電池商用車動力系列和乘用車燃料電池模塊提供商弗爾賽33.5%股份,為其第二大股東。公司在17年11月與博世簽署氫燃料電池戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。于18年5月收購英國錫里斯動力20%股權(quán)，標(biāo)的主營固態(tài)氧化物燃料。此外在18年8月,1.63億美元認(rèn)購巴拉德19.9%的股份，成為第一大股東，公司將擁有巴拉德下一代電堆及模組技術(shù)產(chǎn)品在中國商用車和叉車市場的獨(dú)家權(quán)利。

技術(shù)點(diǎn)評：該股已經(jīng)突破回調(diào)的下降壓力線，代表一輪跌勢的終結(jié)。

厚普股份（300471）

公司是加氣設(shè)備龍頭，CNG/NG加氣設(shè)備市占率接近40%。公司的主要產(chǎn)品智能加氫槍是為燃料電池汽車進(jìn)行氫氣加注的核心零部件設(shè)備。

技術(shù)點(diǎn)評：該股經(jīng)過一輪下跌后，有構(gòu)筑頭肩底的可能，一旦頭肩底構(gòu)筑成功，則有望開啟一輪級別較大的漲勢。

風(fēng)險提示：

1、燃料電池成本下降不及預(yù)期；

2、補(bǔ)貼政策風(fēng)險；

3、配套設(shè)施建設(shè)不及預(yù)期；

4、技術(shù)研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期等。