鉅大LARGE | 點(diǎn)擊量：887次 | 2019年09月23日
動(dòng)力電池利潤(rùn)壓縮這一年 估值1300億的寧德時(shí)代進(jìn)入上市倒計(jì)時(shí)
4月4日上午，在招股書更新后的第24天，IPO上會(huì)受審的寧德時(shí)代已成功過會(huì)。據(jù)寧德時(shí)代招股書顯示，公司此次發(fā)行股份不超過2．17億股，占發(fā)行后總股本比例不低于10％，全部為發(fā)行新股。募投項(xiàng)目為：寧德時(shí)代湖西鋰離子動(dòng)力電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目和寧德時(shí)代動(dòng)力及儲(chǔ)能電池研發(fā)項(xiàng)目，擬用募集資金投資131．2億元。
其中，寧德時(shí)代將投入89．2億元用于寧德湖西鋰離子動(dòng)力電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目，分3期建成總共24條生產(chǎn)線，每期建成年產(chǎn)能8GWh，3年共計(jì)建成年產(chǎn)能24GWh的動(dòng)力電池生產(chǎn)廠區(qū)。
寧德時(shí)代方面給出的預(yù)期是，產(chǎn)后預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年均營(yíng)業(yè)收入為205．8億元，年均凈利潤(rùn)14．1億元，總投資回收期在6．25年。
寧德時(shí)代成立于2011年，是目前國(guó)內(nèi)銷量排名首位的動(dòng)力電池系統(tǒng)提供商，專注于新能源汽車動(dòng)力電池系統(tǒng)、儲(chǔ)能系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。在2015年與2016年，寧德時(shí)代分別完成了兩輪融資，金額共計(jì)110億元。目前，動(dòng)力電池系統(tǒng)銷售是寧德時(shí)代的主要收入來源。
招股書顯示，2015－2017年，寧德時(shí)代歸屬母公司股東凈利潤(rùn)分別為9．31億、30．22億、39．72億。其中動(dòng)力電池系統(tǒng)銷售收入分別為49．8億元、139．8億元和166．6億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為87．98％、95．55％和87．01％。
在合作伙伴方面，寧德時(shí)代已與宇通集團(tuán)、上汽集團(tuán)、北汽集團(tuán)、吉利集團(tuán)、福汽集團(tuán)、中車集團(tuán)、東風(fēng)集團(tuán)和長(zhǎng)安集團(tuán)等國(guó)內(nèi)車企，以及寶馬、大眾等國(guó)際品牌都有合作，同時(shí)，與蔚來汽車等新興整車企業(yè)（包括互聯(lián)網(wǎng)車企、智能車企等）合作，布局智能汽車領(lǐng)域。
受益于國(guó)家對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)在政策上的助推，2009年以來我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展加快，帶動(dòng)了作為新能源汽車核心部件的動(dòng)力電池作的市場(chǎng)發(fā)展。
2017年中國(guó)汽車動(dòng)力鋰電池產(chǎn)量為44．5GWh，同比增長(zhǎng)44．5％。隨著國(guó)家政策的逐漸落地以及未來鋰電池生產(chǎn)技術(shù)提升、成本下降、新能源汽車及配套設(shè)施的普及度提高等，未來3年新能源汽車的動(dòng)力電池需求將保持增長(zhǎng)，高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）預(yù)計(jì)到2022年中國(guó)汽車動(dòng)力鋰電池產(chǎn)量將達(dá)到215GWh，同比2017年增長(zhǎng)3．8倍。
產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，但市場(chǎng)并不一路向好。群雄并起的電池企業(yè)與技術(shù)的進(jìn)一步更新?lián)Q代，使動(dòng)力電池產(chǎn)能過剩，利潤(rùn)也在逐漸被壓縮。
從2009年國(guó)家開始新能源汽車推廣試點(diǎn)以來，我國(guó)一直推行新能源汽車補(bǔ)貼政策，隨著新能源汽車市場(chǎng)的發(fā)展，國(guó)家對(duì)補(bǔ)貼政策也有所調(diào)整。但總體來看，補(bǔ)貼政策收緊，技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)要求逐漸提高的趨勢(shì)。
新能源汽車在過去的高額補(bǔ)貼下預(yù)支了未來的市場(chǎng)，在2018年補(bǔ)貼退坡的大環(huán)境下，若電池技術(shù)沒有顯著的改觀，里程焦慮與快充技術(shù)問題難以更好地解決，那么寧德時(shí)代以及動(dòng)力電池銷售市場(chǎng)勢(shì)必都將受到影響。
