進(jìn)入2019年，國(guó)內(nèi)六氟磷酸鋰價(jià)格啟動(dòng)連續(xù)上漲模式。高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）調(diào)研統(tǒng)計(jì)，截至目前，六氟磷酸鋰市場(chǎng)報(bào)價(jià)達(dá)105000~135000元/噸，比2018年底漲10000元/噸，漲幅10%。近日六氟磷酸鋰兩天漲價(jià)5000元/噸，六氟磷酸鋰價(jià)格再度引起熱議，其中六氟磷酸鋰漲價(jià)原因和持續(xù)性成為關(guān)注重點(diǎn)。

結(jié)合本次調(diào)研結(jié)果，高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）認(rèn)為本輪價(jià)格上漲主要受市場(chǎng)需求提升和成本推動(dòng)兩方面因素影響：

一、動(dòng)力鋰電池市場(chǎng)長(zhǎng)期向好，六氟磷酸鋰長(zhǎng)期價(jià)格區(qū)間波動(dòng)的基石

從調(diào)研結(jié)果看，六氟磷酸鋰需求量的快速增長(zhǎng)是本輪價(jià)格上漲的首要原因。高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）數(shù)據(jù)顯示，近10年中國(guó)鋰電池出貨量逐年增加，并保持25%以上年復(fù)合增速，主要是由于3C持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，加之電動(dòng)車(chē)快速發(fā)展，帶動(dòng)鋰電池市場(chǎng)整體快速增長(zhǎng)。其中，電動(dòng)車(chē)近4年帶動(dòng)的動(dòng)力電池年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)80%。2018年中國(guó)鋰電池出貨量達(dá)102GWh，同比增長(zhǎng)26.7%。高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）預(yù)測(cè)未來(lái)五年中國(guó)鋰電池出貨量將保持30.6%年復(fù)合增長(zhǎng)，到2023年出貨量將突破380GWh。

作為鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上游重要原材料，六氟磷酸鋰在鋰電池持續(xù)快速增長(zhǎng)帶動(dòng)下，近年需求大幅提升。據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）統(tǒng)計(jì)，2018年中國(guó)六氟磷酸鋰需求量同比上升24.4%，達(dá)2.09萬(wàn)噸；其中進(jìn)口2300噸，國(guó)產(chǎn)六氟磷酸鋰1.86萬(wàn)噸。

2013-2019年中國(guó)六氟磷酸鋰需求量分析及預(yù)測(cè)

（單位：萬(wàn)噸，%）

注：出貨量數(shù)據(jù)不含在華外資工廠。

數(shù)據(jù)來(lái)源：高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII），2019年3月

高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）預(yù)計(jì)，到2019年，六氟磷酸鋰需求量還將進(jìn)一步提升，達(dá)到2.85萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)將達(dá)36.36%，與此同時(shí)，六氟磷酸鋰國(guó)產(chǎn)化率將進(jìn)一步提高，達(dá)到90%以上。

可觀的未來(lái)市場(chǎng)需求不僅給了國(guó)內(nèi)六氟磷酸鋰廠家們信心，也給了他們提價(jià)的底氣。

二、2019Q1六氟磷酸鋰短期需求超預(yù)期，助推價(jià)格上調(diào)

短期來(lái)看，2019Q1動(dòng)力電池領(lǐng)域成為拉動(dòng)電解液及六氟磷酸鋰需求增長(zhǎng)的主要力量。同比2017年，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池及電解液對(duì)六氟磷酸鋰需求出現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)，主要是由于終端新能源車(chē)市場(chǎng)同比倍增帶動(dòng)，進(jìn)一步原因是2019年新一輪新能源車(chē)補(bǔ)貼政策延遲發(fā)布，車(chē)企趕在新一輪補(bǔ)貼退坡前紛紛搶裝。

從裝機(jī)電量數(shù)據(jù)看，2019年1、2月份中國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)電量為4.98GWh、2.24GWh，同比增長(zhǎng)分別達(dá)到280%、117.48%，這意味著1-2月國(guó)內(nèi)六氟磷酸鋰市場(chǎng)需求同比2018年同期增長(zhǎng)超過(guò)150%。

市場(chǎng)需求超預(yù)期增長(zhǎng)為六氟磷酸鋰價(jià)格短期反彈提供動(dòng)力。

三、2018年六氟磷酸鋰跌近成本線，支撐價(jià)格回歸正常盈利水平

近幾年六氟磷酸鋰價(jià)格“三起三落”，價(jià)格波動(dòng)有如過(guò)山車(chē)。如2010年34萬(wàn)元/噸左右下降至2015年第一季度最低點(diǎn)的8.6萬(wàn)元/噸；在市場(chǎng)需求的刺激下，2015年六氟磷酸鋰產(chǎn)品價(jià)格又反轉(zhuǎn)到30萬(wàn)元/噸，2016年飆升至42萬(wàn)元/噸的高位；2017、2018年又從42萬(wàn)元/噸下跌至10萬(wàn)元/噸，2018年下半年最低報(bào)價(jià)有到9.5萬(wàn)元/噸，至此部分新進(jìn)入廠家售價(jià)已經(jīng)步入邊際成本線以內(nèi)。

2015Q1~2019Q1國(guó)內(nèi)六氟磷酸鋰價(jià)格走勢(shì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII），2019年3月

據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）測(cè)算，目前國(guó)內(nèi)生產(chǎn)單位六氟磷酸鋰直接材料成本為5.81萬(wàn)元，制造費(fèi)用為2.20萬(wàn)元，合計(jì)生產(chǎn)成本約為8.01萬(wàn)元/噸。參考當(dāng)前六氟磷酸鋰平均售價(jià)約為10.5萬(wàn)元/噸，毛利率約23.71%；不具有規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)的廠商處于虧損狀態(tài)。

GGII認(rèn)為在行業(yè)低盈利水平背景下，廠商擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)力不足，小廠商逐漸退出，行業(yè)集中度有望提升。因此六氟磷酸鋰價(jià)格出現(xiàn)見(jiàn)底回升，成本有支撐。

四、原料價(jià)格持續(xù)走高，助推六氟磷酸鋰漲價(jià)

2017年以來(lái)，受環(huán)保督察趨嚴(yán)及下游需求旺盛影響，螢石價(jià)格快速反彈。據(jù)悉，2017年由于國(guó)內(nèi)環(huán)保嚴(yán)查，國(guó)內(nèi)多數(shù)螢石廠家部分停工或直接停產(chǎn)，導(dǎo)致螢石供應(yīng)嚴(yán)重不足，從而奠定了螢石價(jià)格大幅上漲的基礎(chǔ)。此外，螢石下游氫氟酸、制冷劑等商品價(jià)格大幅上漲，市場(chǎng)景氣度提升，也對(duì)螢石需求形成有力支撐。多重因素下，螢石價(jià)格最終走上持續(xù)上升，截至2019Q1報(bào)價(jià)在2940元/噸，相比兩年前翻了近一倍。加上冬季北方氣溫低，螢石不能浮選，像河北、內(nèi)蒙、外蒙，天氣均不能生產(chǎn)，供應(yīng)量減少。

此外同樣囿于環(huán)保監(jiān)察，近兩年氫氟酸價(jià)格大幅拉漲，國(guó)內(nèi)氫氟酸生產(chǎn)裝置整體開(kāi)工率僅有六七成，貨源十分緊張。截至2019Q1市場(chǎng)報(bào)價(jià)11553萬(wàn)元/噸。

2011Q1~2019Q1國(guó)內(nèi)無(wú)水氫氟酸價(jià)格走勢(shì)（元/噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII），2019年3月

從成本構(gòu)成看，2019年無(wú)水氟化氫占六氟磷酸鋰總成本34.61%，是后者主要成本影響因素之一。在行業(yè)毛利微薄的背景下，螢石及無(wú)水氟化氫價(jià)格的持續(xù)攀升無(wú)疑加劇了六氟磷酸鋰廠家的成本壓力，不得已下六氟磷酸鋰廠家選擇提高產(chǎn)品售價(jià)。

整體看，2019年六氟磷酸鋰價(jià)格將緩慢回升，但不會(huì)大幅度上升，將會(huì)維持在理性范圍內(nèi)。主要原因是六氟磷酸鋰產(chǎn)能持續(xù)釋放；另一方面，原材料成本推動(dòng)，價(jià)格已經(jīng)見(jiàn)底，正步入周期性上漲區(qū)間。

短期看，動(dòng)力電池需求翻倍增長(zhǎng)和上游螢石礦供給縮緊是刺激本周?chē)?guó)內(nèi)六氟磷酸鋰價(jià)格出現(xiàn)5%連續(xù)性上調(diào)的主要原因，但隨著，4月份以后北方螢石恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)量提升，其價(jià)格將下滑，這一現(xiàn)象將會(huì)緩解。

長(zhǎng)期看，高端國(guó)產(chǎn)鋰鹽仍然處于緊缺的狀態(tài)，溢價(jià)能力較強(qiáng)，這是未來(lái)國(guó)產(chǎn)六氟磷酸鋰突破的方向。