鉅大LARGE | 點擊量：892次 | 2019年03月30日
GGII：影響六氟磷酸鋰價格短期上漲的四大因素
結(jié)合本次調(diào)研結(jié)果，高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）認為本輪價格上漲主要受市場需求提升和成本推動兩方面因素影響。
進入2019年，國內(nèi)六氟磷酸鋰價格啟動連續(xù)上漲模式。高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)調(diào)研統(tǒng)計，截至目前，六氟磷酸鋰市場報價達105000~135000元/噸，比2018年底漲10000元/噸，漲幅10%。近日六氟磷酸鋰兩天漲價5000元/噸，六氟磷酸鋰價格再度引起熱議，其中六氟磷酸鋰漲價原因和持續(xù)性成為關(guān)注重點。
結(jié)合本次調(diào)研結(jié)果，高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)認為本輪價格上漲主要受市場需求提升和成本推動兩方面因素影響：
一、動力鋰電池市場長期向好，六氟磷酸鋰長期價格區(qū)間波動的基石
從調(diào)研結(jié)果看，六氟磷酸鋰需求量的快速增長是本輪價格上漲的首要原因。高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)數(shù)據(jù)顯示，近10年中國鋰電池出貨量逐年增加，并保持25%以上年復(fù)合增速，主要是由于3C持續(xù)穩(wěn)定增長，加之電動車快速發(fā)展，帶動鋰電池市場整體快速增長。其中，電動車近4年帶動的動力電池年復(fù)合增長率超過80%。2018年中國鋰電池出貨量達102GWh，同比增長26.7%。高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)預(yù)測未來五年中國鋰電池出貨量將保持30.6%年復(fù)合增長，到2023年出貨量將突破380GWh。
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作為鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上游重要原材料，六氟磷酸鋰在鋰電池持續(xù)快速增長帶動下，近年需求大幅提升。據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)統(tǒng)計，2018年中國六氟磷酸鋰需求量同比上升24.4%，達2.09萬噸；其中進口2300噸，國產(chǎn)六氟磷酸鋰1.86萬噸。
2013-2019年中國六氟磷酸鋰需求量分析及預(yù)測
(單位：萬噸，%)
注：出貨量數(shù)據(jù)不含在華外資工廠。
數(shù)據(jù)來源：高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)，2019年3月
高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)預(yù)計，到2019年，六氟磷酸鋰需求量還將進一步提升，達到2.85萬噸，同比增長將達36.36%，與此同時，六氟磷酸鋰國產(chǎn)化率將進一步提高，達到90%以上。
可觀的未來市場需求不僅給了國內(nèi)六氟磷酸鋰廠家們信心，也給了他們提價的底氣。
二、2019Q1六氟磷酸鋰短期需求超預(yù)期，助推價格上調(diào)
短期來看，2019Q1動力電池領(lǐng)域成為拉動電解液及六氟磷酸鋰需求增長的主要力量。同比2017年，國內(nèi)動力電池及電解液對六氟磷酸鋰需求出現(xiàn)超預(yù)期增長，主要是由于終端新能源車市場同比倍增帶動，進一步原因是2019年新一輪新能源車補貼政策延遲發(fā)布，車企趕在新一輪補貼退坡前紛紛搶裝。
從裝機電量數(shù)據(jù)看，2019年1、2月份中國動力電池裝機電量為4.98GWh、2.24GWh，同比增長分別達到280%、117.48%，這意味著1-2月國內(nèi)六氟磷酸鋰市場需求同比2018年同期增長超過150%。
市場需求超預(yù)期增長為六氟磷酸鋰價格短期反彈提供動力。
三、2018年六氟磷酸鋰跌近成本線，支撐價格回歸正常盈利水平
近幾年六氟磷酸鋰價格“三起三落”，價格波動有如過山車。如2010年34萬元/噸左右下降至2015年第一季度最低點的8.6萬元/噸；在市場需求的刺激下，2015年六氟磷酸鋰產(chǎn)品價格又反轉(zhuǎn)到30萬元/噸，2016年飆升至42萬元/噸的高位；2017、2018年又從42萬元/噸下跌至10萬元/噸，2018年下半年最低報價有到9.5萬元/噸，至此部分新進入廠家售價已經(jīng)步入邊際成本線以內(nèi)。
2015Q1~2019Q1國內(nèi)六氟磷酸鋰價格走勢
數(shù)據(jù)來源：高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)，2019年3月
據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)測算，目前國內(nèi)生產(chǎn)單位六氟磷酸鋰直接材料成本為5.81萬元，制造費用為2.20萬元，合計生產(chǎn)成本約為8.01萬元/噸。參考當(dāng)前六氟磷酸鋰平均售價約為10.5萬元/噸，毛利率約23.71%；不具有規(guī)模化優(yōu)勢的廠商處于虧損狀態(tài)。
GGII認為在行業(yè)低盈利水平背景下，廠商擴產(chǎn)動力不足，小廠商逐漸退出，行業(yè)集中度有望提升。因此六氟磷酸鋰價格出現(xiàn)見底回升，成本有支撐。
四、原料價格持續(xù)走高，助推六氟磷酸鋰漲價
2017年以來，受環(huán)保督察趨嚴及下游需求旺盛影響，螢石價格快速反彈。據(jù)悉，2017年由于國內(nèi)環(huán)保嚴查，國內(nèi)多數(shù)螢石廠家部分停工或直接停產(chǎn)，導(dǎo)致螢石供應(yīng)嚴重不足，從而奠定了螢石價格大幅上漲的基礎(chǔ)。此外，螢石下游氫氟酸、制冷劑等商品價格大幅上漲，市場景氣度提升，也對螢石需求形成有力支撐。多重因素下，螢石價格最終走上持續(xù)上升，截至2019Q1報價在2940元/噸，相比兩年前翻了近一倍。加上冬季北方氣溫低，螢石不能浮選，像河北、內(nèi)蒙、外蒙，天氣均不能生產(chǎn)，供應(yīng)量減少。
此外同樣囿于環(huán)保監(jiān)察，近兩年氫氟酸價格大幅拉漲，國內(nèi)氫氟酸生產(chǎn)裝置整體開工率僅有六七成，貨源十分緊張。截至2019Q1市場報價11553萬元/噸。
2011Q1~2019Q1國內(nèi)無水氫氟酸價格走勢(元/噸)
數(shù)據(jù)來源：高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)，2019年3月
從成本構(gòu)成看，2019年無水氟化氫占六氟磷酸鋰總成本34.61%，是后者主要成本影響因素之一。在行業(yè)毛利微薄的背景下，螢石及無水氟化氫價格的持續(xù)攀升無疑加劇了六氟磷酸鋰廠家的成本壓力，不得已下六氟磷酸鋰廠家選擇提高產(chǎn)品售價。
整體看，2019年六氟磷酸鋰價格將緩慢回升，但不會大幅度上升，將會維持在理性范圍內(nèi)。主要原因是六氟磷酸鋰產(chǎn)能持續(xù)釋放；另一方面，原材料成本推動，價格已經(jīng)見底，正步入周期性上漲區(qū)間。
短期看，動力電池需求翻倍增長和上游螢石礦供給縮緊是刺激本周國內(nèi)六氟磷酸鋰價格出現(xiàn)5%連續(xù)性上調(diào)的主要原因，但隨著，4月份以后北方螢石恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)量提升，其價格將下滑，這一現(xiàn)象將會緩解。
長期看，高端國產(chǎn)鋰鹽仍然處于緊缺的狀態(tài)，溢價能力較強，這是未來國產(chǎn)六氟磷酸鋰突破的方向。
