國內(nèi)外知名車企不斷加碼新能源汽車領域,其成本、續(xù)航里程和充電便捷性將不斷改善,我們預計2019-2020年國內(nèi)新能源汽車銷量復合增速35%維持高上升。動力鋰電池向高能量密度、低成本方向發(fā)展將是趨勢,未來5-10年將是三元動力鋰電池技術進步相對穩(wěn)定的階段,低端產(chǎn)量將被出清,高端產(chǎn)量正進入新一輪產(chǎn)量擴建期。我們預計2019-2020年動力鋰電池新建產(chǎn)量復合增速約30%,優(yōu)質鋰電設備龍頭公司將受益于新一輪動力鋰電池擴建和集中度提升、并有望進軍國外市場,推薦科恒股份,受益標的先導智能、贏合科技。

預計2019-2020年我國新能源車維持高上升,動力鋰電池進入新一輪擴建國家政策不斷提高對新能源汽車產(chǎn)、銷規(guī)模的指引,主流車企加大在國內(nèi)的新能源汽車投資。2019年一月七日特斯拉上海超級廠開建,上汽、廣汽、吉利等正加碼新能源汽車建設。我們預計2020年我國新能源汽車銷量230萬輛,2019-2020年復合增速35%。2018年動力鋰電池TOP10市占率大幅提升近15個百分點至82.6%,低端產(chǎn)量逐步出清;國內(nèi)頭部動力鋰電池公司新增擴產(chǎn)規(guī)劃,疊加知名外資電池公司加速布局我國市場,預計國內(nèi)動力鋰電池迎來新一輪產(chǎn)量擴建,預計2019-2020年累計擴建產(chǎn)量超170Gwh。

2017年鋰電設備國產(chǎn)化率近90%,龍頭鋰電設備公司或進軍國外市場根據(jù)高工鋰電數(shù)據(jù),2014年國內(nèi)鋰電設備的國產(chǎn)化率40-50%,到2017年已經(jīng)接近90%。目前我國鋰電設備公司已覆蓋了動力鋰電池生產(chǎn)全部環(huán)節(jié),先導智能、贏合科技、浩能科技、格林晟等優(yōu)質供應商的設備性能已經(jīng)達到國際先進水平。

預計2018-2025年海外動力鋰電池產(chǎn)量建設需求超過300GWh2018年十二月,先導智能與特斯拉簽訂4300萬鋰離子電池設備訂單,預計國內(nèi)鋰電設備龍頭公司有望進軍國外市場,打開成長空間l預計2019-2020年國內(nèi)電池新建產(chǎn)量復合增速約30%,設備龍頭強者恒強結合下游動力鋰電池公司產(chǎn)量擴建規(guī)劃,我們預計2019年和2020年國內(nèi)動力鋰電池新建產(chǎn)量為80GWh和100GWh,分別上升33%和25%。

隨著動力鋰電池往高能量密度和高品質發(fā)展,將促進對設備技術要求的提升,疊加動力鋰電池環(huán)節(jié)的集中度提升,進入下游頭部動力鋰電池公司的設備供應商將受益于新一輪動力鋰電池擴建和集中度提升,鋰電設備產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的優(yōu)質設備供應商將迎來新一輪發(fā)展機會,有望超越行業(yè)上升。