化工、鉀、鎂板塊暴雷的時候，坐擁儲量豐富的國內(nèi)鹽湖鋰資源的鹽湖股份，本該在鋰電行業(yè)還能分一杯羹，為何全軍覆滅？

（來源：微信公眾號“高工鋰電” ID：weixin-gg-lb 作者：周譯）

2019和2020年交接之際，堅(jiān)瑞沃能的重整計(jì)劃獲批。同時，還有一家鋰電公司也在破產(chǎn)重整中，不過進(jìn)展似乎不太順利。

2019年九月三十日，青海省西寧市中級人民法院裁定受理了青海鹽湖工業(yè)股份有限公司（簡稱鹽湖股份）破產(chǎn)重整一案。

近日，*ST鹽湖公布了最新重整進(jìn)展。

通告顯示，在債權(quán)申報方面，截至2020年一月一日下午6時，共有 1104 家債權(quán)人向鹽湖股份管理人申報債權(quán)，申報金額約為人民幣 485.81 億元。

截至同日，管理人已初步審查確定的債權(quán)金額約為人民幣 450.10 億元。

在重組招募戰(zhàn)略投資投資方面， 早在2019年十月三十日，鹽湖股份管理人就公布了《戰(zhàn)略投資者招募通告》，面向全國公開招募戰(zhàn)略投資者。

截至報名截止日，只有中化集團(tuán)、陜西煤業(yè)化工集團(tuán)兩家意向戰(zhàn)略投資者提交了報名材料。但截止目前，管理人尚未就戰(zhàn)略投資事宜與其達(dá)成一致意見。

同時，2019年十一月二十三日-2020年一月一日，鹽湖股份旗下鹽湖鎂業(yè)、海納化工、化工分公司的資產(chǎn)包，在拍賣網(wǎng)站進(jìn)行了5次司法拍賣，均以流拍收場，還將于一月九日進(jìn)行第六次公開拍賣。

值得一提的是，資產(chǎn)包第一次拍賣的起拍價為250億元，經(jīng)歷了前5次流拍后，第5次的起拍價僅為第一次拍賣的1.2折。

若此次再流拍，具有政府背景的青海匯信將擬以30億元價格接盤。

化工、鉀、鎂板塊暴雷的時候，坐擁儲量豐富的國內(nèi)鹽湖鋰資源的鹽湖股份，本該在鋰電行業(yè)還能分一杯羹，為何全軍覆滅？

早在2007年，鹽湖股份就開始部署鋰業(yè)，手握鋰資源開發(fā)商藍(lán)科鋰業(yè)51.53%股權(quán)。

藍(lán)科鋰業(yè)地處資源豐富的察爾汗鹽湖，氯化鋰總儲量833萬噸，擁有1噸工業(yè)級碳酸鋰產(chǎn)量。

2017年，鹽湖股份還和比亞迪合作投建3萬噸/電池級碳酸鋰項(xiàng)目，同時投資31.32億元擴(kuò)建2萬噸電池級碳酸鋰項(xiàng)目。藍(lán)科鋰業(yè)2017年還掌握了鹽湖鹵水吸附提鋰技術(shù)和設(shè)備。

2017年，是碳酸鋰價格的頂點(diǎn)，價格逼近18萬元/噸，鹽湖股份大手筆擴(kuò)建碳酸鋰項(xiàng)目理所當(dāng)然。

然而聚焦鋰業(yè)的時候，鹽湖股份在金屬鎂一體化項(xiàng)目、PVC一體化項(xiàng)目、綜合利用一、二期項(xiàng)目等項(xiàng)目上持續(xù)巨虧，導(dǎo)致鹽湖股份2017年出現(xiàn)成立以來的首次虧損，凈利巨虧40億！

同時鹽湖提鋰方面，裝置能力不足問題也沒有重視，導(dǎo)致產(chǎn)量一直未達(dá)到設(shè)計(jì)產(chǎn)量。因“鹽湖提鋰”的概念“火”起來，卻沒能好好的“活”下去。

到了2018年，隨著供需關(guān)系轉(zhuǎn)變以及補(bǔ)貼政策影響，碳酸鋰價格從2018年開始進(jìn)行下行通道，大部分鋰鹽公司風(fēng)光不再。

本以為是抱著聚寶盆，想不到卻是踩到雷。

2018年，鹽湖股份凈利潤虧損34.47億元，除了公司化工、鉀、鎂板塊出現(xiàn)巨額虧損之外，鹽湖股份還表示，子公司藍(lán)科鋰業(yè)碳酸鋰價格較去年同期下降約3.45萬元/噸（不含稅）。

碳酸鋰雖不是鹽湖股份的主營業(yè)務(wù)，在其他板塊下行的同時，碳酸鋰業(yè)務(wù)不能作為新的利潤上升點(diǎn)，更是“共沉淪”，對鹽湖股份來說是遺憾的。

因鹽湖股份2017 年度、2018 年度持續(xù)兩個會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤均為負(fù)值， 2019前三季度，鹽湖股份凈利依然虧損5.037億。

若2019 年凈利潤繼續(xù)為負(fù)值，根據(jù)規(guī)定，鹽湖股份面對暫停上市的風(fēng)險。

目前，法院已裁定鹽湖股份進(jìn)入重整程序，假如順利完成重整，將有助于改善鹽湖股份資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。若重整失敗，鹽湖股份還存在被西寧中院宣告破產(chǎn)的風(fēng)險。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，鹽湖股份由于項(xiàng)目盲目擴(kuò)張投資，只見規(guī)模不見效益，投資預(yù)算失控，巨額的折舊和財(cái)務(wù)費(fèi)用不僅侵蝕了優(yōu)質(zhì)鉀肥和碳酸鋰板塊的利潤，還將整個公司拖入虧損和債務(wù)的泥潭，是本次破產(chǎn)重整的根本原因。

事實(shí)上，據(jù)高工鋰電了解，除了鹽湖股份受到碳酸鋰業(yè)務(wù)影響，還有一大批鋰鹽公司也飽受鋰價高位下降的困擾，出現(xiàn)“增收不增利”的情況。

從2019年前三季度的業(yè)績來看，比如鋰鹽巨頭贛鋒鋰業(yè)凈利3.29億，同比下降66%；雅化集團(tuán)凈利潤1.04億元，同比下降40.97%；天齊鋰業(yè)凈利潤1.39億元，同比減少91.74%。

同時，此前一些意圖通過收購碳酸鋰公司進(jìn)軍鋰產(chǎn)品市場的上市公司也選擇了退出，如中葡股份、永興材料、兆新股份等。

截至目前，電池級碳酸鋰價格已下跌至4.92萬/噸，相比于2019 Q1均價7.8萬/噸，已下降了36%，碳酸鋰公司市場淘汰賽已打響。

高工鋰電認(rèn)為，在原料供給、成本、產(chǎn)量以及產(chǎn)品質(zhì)量等方面不具備競爭優(yōu)勢的中小碳酸鋰公司將會被淘汰出局。

如何降低成本、提高利潤是每一家鋰鹽公司要思考的問題。

原標(biāo)題:5次流拍/破產(chǎn)重整 鹽湖股份何去何從？