一家曾經(jīng)輝煌的明星企業(yè)，卻最終走到了被強(qiáng)制摘牌退市的地步，這給鋰電池企業(yè)留下了哪些啟示？

7月13日，有中國(guó)鎳業(yè)第一股之稱的吉恩鎳業(yè)(證券簡(jiǎn)稱為“退市吉恩”，證券代碼為“600432”)，正式被上海證券交易所予以摘牌，自此結(jié)束了吉恩鎳業(yè)15年的上市生涯。

截至7月11日下午收盤，退市吉恩股價(jià)收?qǐng)?bào)1.38元/股，與進(jìn)入退市整理期前股價(jià)相比，跌幅高達(dá)79.53%。

業(yè)內(nèi)人士研究認(rèn)為，退市吉恩之所以走到今天這給地步，主要是栽在了海外大肆“抄底”時(shí)的過于自信。

據(jù)了解，退市吉恩自2003年上市后主營(yíng)業(yè)務(wù)主要為硫酸鎳、電解鎳。在2011年之前，公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為平穩(wěn)，之后由于鎳金屬價(jià)格不斷下降，公司業(yè)績(jī)開始走向滑坡。

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然而就在主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)下滑的情況下，退市吉恩卻大規(guī)模舉債，在2009年開始將大量的相對(duì)短期銀行貸款用于回報(bào)周期較長(zhǎng)的礦產(chǎn)投資，導(dǎo)致公司資金短缺，主營(yíng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下滑導(dǎo)致公司利潤(rùn)下滑。

資料顯示，從2012年開始退市吉恩開始出現(xiàn)業(yè)績(jī)虧損，2014年―2016年則開啟連跌模式，分別虧損5.38億元、28.7億元、21.86億元，連續(xù)三年虧損被*ST之后觸發(fā)相關(guān)強(qiáng)制終止上市情形，公司股票于2017年4月28日停牌并暫停上市。2017年年報(bào)顯示，吉恩凈利潤(rùn)虧損高達(dá)23.63億元。

值得注意的是，作為中國(guó)的鎳業(yè)龍頭，退市吉恩此前曾戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型進(jìn)行新能源行業(yè)，通過自建和收購(gòu)的方式布局鋰電池材料領(lǐng)域，但最終失敗，而其旗下的鋰礦業(yè)務(wù)也被迫轉(zhuǎn)讓出售。

2016年6月，退市吉恩發(fā)布公告稱，公司全資子公司吉恩國(guó)際設(shè)立的全資子公司擬斥資5.13億元，收購(gòu)因資金短缺停產(chǎn)近兩年的魁北克鋰業(yè)的鋰礦資產(chǎn)。

魁北克鋰業(yè)(北美鋰業(yè))主要擁有位于魁北克省的LaCorne鋰礦項(xiàng)目，主要礦區(qū)包括一個(gè)露天礦和一個(gè)年產(chǎn)2.245萬噸電池級(jí)碳酸鋰(99.5%)的加工廠，完成重啟進(jìn)入商業(yè)化運(yùn)營(yíng)后，預(yù)計(jì)平均年采礦量160萬噸，平均年產(chǎn)碳酸鋰2.02萬噸，預(yù)計(jì)生產(chǎn)20年左右。

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資料顯示，2016年北美鋰業(yè)營(yíng)收為0萬元，凈利潤(rùn)虧損4.28億元。截至到2017年9月30日，北美鋰業(yè)未經(jīng)審計(jì)的總資產(chǎn)為18.29億元，凈資產(chǎn)為7.36億元；2017年1~9月其營(yíng)業(yè)收入仍為0萬元，凈利潤(rùn)虧損820.57萬元。

2018年3月，退市吉恩發(fā)布公告稱，因無法滿足北美鋰業(yè)運(yùn)營(yíng)及項(xiàng)目建設(shè)的資金需求，同時(shí)為盤活公司存量資產(chǎn)，緩解公司資金緊張狀況、增加現(xiàn)金流，提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，全資孫公司吉恩國(guó)際擬將其持有的北美鋰業(yè)3659萬股股權(quán)轉(zhuǎn)讓出售。

在此之前，退市吉恩曾在2016年計(jì)劃通過定增募資不超過41億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，12.66億元用于年產(chǎn)2萬噸鋰電池正極材料研發(fā)生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目，12億元用于償還公司和子公司銀行及其他機(jī)構(gòu)借款。

但由于再融資政策調(diào)整、資本市場(chǎng)環(huán)境變化，退市吉恩于2017年1月終止了上述定增方案。

客觀來看，退市吉恩是亡于盲目擴(kuò)張導(dǎo)致企業(yè)資金短缺，主營(yíng)業(yè)務(wù)下滑導(dǎo)致公司持續(xù)虧損，這給一些鋰電企業(yè)提供了警示作用。

當(dāng)前，為了保障原材料供應(yīng)穩(wěn)定或開拓新業(yè)務(wù)，獨(dú)角獸的“狂歡”麻痹了不少?gòu)臉I(yè)者的神經(jīng)，讓人誤以為全球動(dòng)力電池行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入“中國(guó)時(shí)間”，而忽略了自身可能已是深陷泥淖。近年來大批鋰電企業(yè)紛紛涌向海外搶購(gòu)鈷、鋰礦資源，但也面臨著政策波動(dòng)、海外局勢(shì)動(dòng)蕩、投資受益不確定等風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)上，隨著補(bǔ)貼退坡和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，鋰電池行業(yè)正處于一場(chǎng)激烈的行業(yè)洗牌中，沒有資金和技術(shù)保障的電池企業(yè)必然會(huì)被市場(chǎng)淘汰。當(dāng)前已有多家上市鋰電企業(yè)也因補(bǔ)貼下滑和其它原因，在2018上半年也出現(xiàn)凈利潤(rùn)同比去年不同程度下滑的現(xiàn)象。

在此情形之下，誰會(huì)成為鋰電行業(yè)的“退市吉恩”就值得所有鋰電企業(yè)警惕和思考。