整合，產(chǎn)量瓶頸為上市公司打開(kāi)市場(chǎng)空間。2010年三季度政府對(duì)鉛酸電池行業(yè)進(jìn)行整合，在1824家公司中，確定關(guān)停的廠為576家，關(guān)停比例達(dá)到31.6%,停產(chǎn)整治的比例達(dá)到50.5%;從產(chǎn)量數(shù)據(jù)來(lái)看，確定關(guān)停比例為6.9%，停產(chǎn)比例為51.7%。未來(lái)《鉛酸電池準(zhǔn)入條件》的出臺(tái)及相關(guān)政策的細(xì)化將進(jìn)一步推動(dòng)鉛酸電池行業(yè)

淘汰落后產(chǎn)量，加速行業(yè)整合，上市公司新增產(chǎn)量釋放無(wú)憂。

鉛酸電池漲價(jià)預(yù)期強(qiáng)烈。

鉛酸電池公司產(chǎn)量指標(biāo)受環(huán)保部門(mén)嚴(yán)格控制，超標(biāo)后果嚴(yán)重，公司超產(chǎn)可能性極小，同時(shí)，新項(xiàng)目審批權(quán)已上調(diào)至省政府，在整治尚未告一段落時(shí)，新項(xiàng)目獲批可能性較低，因此，產(chǎn)量缺口將難以在短時(shí)間內(nèi)被補(bǔ)上。從供需來(lái)看，2012年度鉛酸電池價(jià)格存在較大的漲價(jià)預(yù)期，根據(jù)下游領(lǐng)域不同，我們認(rèn)為，漲價(jià)幅度從大到下依次為：動(dòng)力鋰離子電池>新能源儲(chǔ)能電池、起動(dòng)電池>通信電池。

鉛酸電池量?jī)r(jià)齊升，2012行業(yè)拐點(diǎn)將現(xiàn)。

過(guò)針刺 低溫防爆18650 2200mah

符合Exic IIB T4 Gc防爆標(biāo)準(zhǔn)

充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%

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鉛酸電池上市公司的凈利率在1.5%-10%之間，隨著整合進(jìn)一步深入，未來(lái)鉛酸電池漲價(jià)確定性較大，行業(yè)整體盈利水平將出現(xiàn)拐點(diǎn)。通過(guò)對(duì)下游議價(jià)能力及供需關(guān)系的分析，我們認(rèn)為，凈利率增幅依次為：南都電源>圣陽(yáng)股份>風(fēng)帆股份、駱駝股份，凈利率彈性依次為：風(fēng)帆股份>南都電源>圣陽(yáng)股份>駱駝股份。

鋰電板塊關(guān)注政策面階段性機(jī)會(huì)。

目前，我國(guó)新能源汽車(chē)保有量不到2萬(wàn)輛，而《規(guī)劃》意見(jiàn)稿中2015年電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)保有量將超過(guò)50萬(wàn)輛，增幅巨大?！兑?guī)劃》一再延期，反映出政府有關(guān)新能源汽車(chē)發(fā)展謹(jǐn)慎的態(tài)度，重要集中在技術(shù)方向及發(fā)展路線等。一旦《規(guī)劃》正式出臺(tái)，即使市場(chǎng)容量規(guī)劃上低于預(yù)期，反而會(huì)增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)政府落實(shí)目標(biāo)的信心。因此，《規(guī)劃》落地將供應(yīng)鋰離子電池板塊階段性的機(jī)會(huì)。

國(guó)內(nèi)與車(chē)企合作的鋰離子電池公司將具有渠道及先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

由于新能源汽車(chē)及其電池研發(fā)過(guò)程復(fù)雜，因此，一般電池公司和新能源汽車(chē)廠保持穩(wěn)定的合作及供貨關(guān)系。尤其在目前行業(yè)格局尚未穩(wěn)定的情況下，搶先進(jìn)入供貨名單的電池廠商將獲得更多電池運(yùn)行數(shù)據(jù)及研發(fā)相關(guān)相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯。關(guān)注與車(chē)企合作較多的中信國(guó)安、成飛集成及佛山照明。

無(wú)人船智能鋰電池

IP67防水，充放電分口 安全可靠

標(biāo)稱(chēng)電壓：28.8V
標(biāo)稱(chēng)容量：34.3Ah
電池尺寸：(92.75±0.5)* (211±0.3)* (281±0.3)mm
應(yīng)用領(lǐng)域：勘探測(cè)繪、無(wú)人設(shè)備

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鋰離子電池材料關(guān)注進(jìn)口替代。

由于電解液國(guó)產(chǎn)化已基本完成，掌握核心材料六氟磷酸鋰技術(shù)將成為各公司降低成本、提升盈利能力的突破點(diǎn)。國(guó)產(chǎn)隔膜正逐步進(jìn)入中低端市場(chǎng)進(jìn)口產(chǎn)品替代階段，未來(lái)價(jià)格更低廉、性能指標(biāo)達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)產(chǎn)隔膜在鋰電隔膜市場(chǎng)份額將有顯著提高。因此，我們建議關(guān)注穩(wěn)健介入六氟磷酸鋰生產(chǎn)的電解液龍頭江蘇國(guó)泰及在鋰電隔膜布局較早、具有量產(chǎn)規(guī)模的佛塑科技。