鉅大LARGE | 點擊量：587次 | 2021年11月13日
動力鋰電池行業(yè)“淘汰賽”大幕開啟 專家預(yù)測2020年9成以上動力鋰電池公司將遭淘汰
雙十一前夕，鋰電行業(yè)龍頭公司寧德時代（CATL）創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票招股說明書在證監(jiān)會網(wǎng)站上一經(jīng)公布，很快便成為各路媒體關(guān)注的熱點，此事受關(guān)注的程度不亞于雙十一汽車電商話題的關(guān)注熱度，由此也引發(fā)外界有關(guān)鋰電行業(yè)的新一波關(guān)注。但在外界高度關(guān)注、資本熱錢追逐背后，今年動力鋰離子電池行業(yè)普遍面對價格下降、利潤下降的挑戰(zhàn)。
有關(guān)寧德時代等龍頭公司而言，今年或許是擴張的大好時機，但有關(guān)一些弱勢動力鋰離子電池公司而言，今年則意味著寒冬的開始。
“配套產(chǎn)品進入工信部目錄的動力鋰離子電池公司，已經(jīng)從去年的200多家，降到90多家”，前國軒高科(002074,股吧)總裁、國家科技成果轉(zhuǎn)化基金新能源汽車創(chuàng)業(yè)投資子基金執(zhí)行事務(wù)合伙人兼總裁方建華介紹。盡管數(shù)量縮減一半在外界看來已經(jīng)是很大的調(diào)整，但在方建華看來，這僅僅是調(diào)整的開始，接下來的淘汰賽速度會更快。
到2020年，目前約200家動力鋰離子電池公司只剩下20余家，9成以上的動力鋰離子電池公司將被淘汰。這是方建華近兩年不斷提及的一個判斷。
兩頭擠壓利潤下降
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利潤下降，這是今年動力鋰離子電池行業(yè)的關(guān)鍵詞之一，動力鋰離子電池上市公司近期公布的2017年前三季度財報也顯示了這一點。
由電池原材料向動力鋰離子電池、新能源汽車布局、近年股價一路飆升的多氟多(002407,股吧)（SZ.002407）十月二十三日公布的財報顯示，前三季度實現(xiàn)總營收24.8億元，同比上升17.4%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.08億元，同比下降45.02%。十月二十六日，國軒高科公布的報告稱，今年1-九月實現(xiàn)營業(yè)收入37.55億元，同比上升9.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6.40億元，同比下降13.27%。
十月三十日，比亞迪(002594,股吧)公布的財報顯示，今年1~九月，比亞迪營業(yè)收入總額為739.33億元，同比上升了1.56%，歸屬上市公司股東凈利潤為27.91億元，同比下降了23.82%。
十月三十日，中航鋰電母公司成飛集成(002190,股吧)（002190）公布2017年三季報，公司2017年1-九月實現(xiàn)營業(yè)收入10.01億元，同比下降21.19%；歸屬于上市公司股東的凈利潤60.84萬元，同比下降99.32%。
有關(guān)利潤下降的原因，上述上市公司在財報中給出了不同的解釋，比如原材料價格上漲，新能源政策調(diào)整等。但財報中沒有重點突出卻被鋰電行業(yè)人士屢屢提及的一個原因卻是——價格下跌。
寧德時代的招股說明書顯示，公司動力鋰離子電池系統(tǒng)單價呈現(xiàn)快速下降趨勢，2015-2017H1的下降幅度分別為21.1%、9.6%和26.2%“今年主流動力鋰離子電池公司產(chǎn)品價格相比于去年普遍下降20%-30%，而且降價會是今后動力鋰離子電池行業(yè)的主旋律。”一位不愿具名的動力鋰離子電池公司負責人表示。
“今年動力鋰離子電池行業(yè)受上下游擠壓比較明顯，一方面，電池原材料價格不斷上漲，另一方面，由于國際上鋰電產(chǎn)品價格普遍下跌，國內(nèi)新能源汽車銷量快速上漲，多重因素倒逼國內(nèi)動力鋰離子電池公司降價，前幾年幾千輛的配套都算大訂單了，但現(xiàn)在動輒都上萬輛，產(chǎn)量上來價格肯定要下降?！蔽覈姵鼐W(wǎng)創(chuàng)始人、電池百人會理事長/秘書長于清教(博客,微博)表示。
去年動力鋰離子電池的行業(yè)的平均價格還在2元/Wh，今年已經(jīng)降低到2元以內(nèi)。高工鋰電網(wǎng)的報道顯示，進入第四季度，一些電池公司為了清理庫存，已經(jīng)把產(chǎn)品報價進一步壓低，低至1.4元/Wh。
方建華認為，產(chǎn)量結(jié)構(gòu)性產(chǎn)量過剩也是導(dǎo)致動力鋰離子電池公司價格下降的原因之一。數(shù)據(jù)顯示，去年年底國內(nèi)動力鋰離子電池產(chǎn)量已經(jīng)達到120GWh，今年年底可能接近200GWh，而今年的市場需求只有不到40GWh。
在方建華看來，相較于原材料上漲，價格下降對動力鋰離子電池行業(yè)的挑戰(zhàn)更大。
原材料上漲，有些是由于材料本身稀缺，不可再生導(dǎo)致的，有些則屬于暫時緊缺，由于產(chǎn)量釋放要周期，短時間內(nèi)供不應(yīng)求，再加上資本炒作，導(dǎo)致價格猛漲，這種價格上漲長期看不可持續(xù)。但價格下降則是行業(yè)發(fā)展規(guī)律決定的，對公司的技術(shù)、管理與產(chǎn)品品質(zhì)提出更大的挑戰(zhàn)。
淘汰已經(jīng)開始
“淘汰賽已經(jīng)開始了，去年進入工信部新能源汽車推廣目錄的產(chǎn)品中，配套的動力鋰離子電池公司還有200多家，今年則只有90多家。”方建華表示。
賽迪顧問投資部總經(jīng)理吳輝也做出了同樣的判斷：“從數(shù)量上看，今年動力鋰離子電池公司數(shù)量明顯減少，只剩100家左右。從生存狀況上看，今年公司分化明顯，有的供不應(yīng)求，有的則開工不足。而且不僅僅是弱勢末尾的公司遭遇淘汰，有些前幾年勢頭很不錯的公司，今年也出現(xiàn)了大幅下降。”
吳輝認為，出現(xiàn)這種分化的原因是新能源汽車市場結(jié)構(gòu)的調(diào)整。一直以來，國內(nèi)動力鋰離子電池行業(yè)都存在中低端產(chǎn)品過剩、高端產(chǎn)品不足的結(jié)構(gòu)性過剩，到了今年，這一問題更加突出?！罢哒{(diào)整對新能源汽車與動力鋰離子電池行業(yè)的影響是巨大的，實際運營達到3萬公里才能領(lǐng)補貼的政策調(diào)整導(dǎo)致客車等商用車銷量受到很大影響，雙積分政策則進一步倒逼乘用車公司大力發(fā)展新能源，相應(yīng)地，原本以客車公司為重要客戶的動力鋰離子電池公司今年日子就比較難過，但能夠給乘用車公司配套的則實現(xiàn)較大發(fā)展。而從技術(shù)上看，給乘用車尤其是國際品牌配套的門檻，比商用車配套難度更大，門檻更高?！?/p>
中汽協(xié)公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前十月，我國新能源汽車共銷售49萬輛，同比上升45.4%。其中，新能源乘用車1-十月共銷售39.3萬輛，同比大增61.3%，新能源商用車1-十月共銷售9.7萬輛，同比上升3.9%。無疑，新能源乘用車是上升龍頭，抓住乘用車客戶才能實現(xiàn)大發(fā)展。
寧德時代的招股說明書顯示，其大客戶從客車轉(zhuǎn)向乘用車。今年上半年，其第一大客戶已經(jīng)從宇通轉(zhuǎn)為吉利控股，第五大客戶的廈門金龍則被東風汽車(600006,股吧)取代。
及時卡位乘用車市場，使得寧德時代在動力鋰離子電池系統(tǒng)均價從去年的2016年的2.06元下降至2017年上半年的1.52元的情況下，毛利率依然維持在37.1%的水平。
相較之下，新三板公司中，海斯迪、天豐電源、新凌嘉、威能電源、鼎能開源、厚能股份、卓能股份、歐鵬巴赫、興海能源、山木新能等10家業(yè)務(wù)涵蓋動力鋰離子電池的公司，其毛利率多為20%左右。成飛集成今年前三季度利潤大幅下降，重要原因就是旗下子公司中航鋰電的客車市場訂單不足。
高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)的一份調(diào)研報告顯示，冰火兩重天的境地其實從今年年初就已經(jīng)開始。今年三月初至五月底，GGII調(diào)研團隊走訪了近百家動力鋰離子電池廠，發(fā)現(xiàn)有的公司開工率不足30%，有的公司供不應(yīng)求，分水嶺漸明。
天風證券研究所對工信部今年公布的10批推薦應(yīng)用目錄動力鋰離子電池配套廠商所做的統(tǒng)計分析顯示，CATL配套的車型達到378款，遠超出其它同行。排名第二的是中信國安(000839,股吧)盟固利動力科技，配套車型有139款，深圳市沃特瑪電池配套車型為137款，合肥國軒高科動力能源配套車型為114款，惠州億緯鋰能(300014,股吧)配套車型108款，北京國能電池科技和惠州比亞迪所配套的車型都是94款，剩下動力鋰離子電池公司所配套都不足80款，最后一名配套的車型只有18款。
而從市場份額來看，GGII的統(tǒng)計顯示，2017年1-九月全球動力鋰離子電池出貨量42.6GWh，同比上升32%。其中，全球出貨量前十動力鋰離子電池公司合計達30.98GWh，占整體市場的73%。
如何突圍
和方建華的判斷一致，GGII的研究報告也認為，未來三五年之內(nèi)我國鋰電行業(yè)會深度洗牌，百分之九十以上的鋰電公司將被兼并、重組或者破產(chǎn)倒閉，真正能進入整車供應(yīng)體系的數(shù)量不會超過20家，而且產(chǎn)量會高度集中到前幾名手中。
但不管專家們預(yù)言動力鋰離子電池行業(yè)的競爭如何殘酷，寧德時代高達1300億元的高估值，以及接連不斷的投資收購消息表明，這一行業(yè)依然是資本追逐的熱點。而大大小小的動力鋰離子電池公司也都忙于融資、擴產(chǎn)，都認為自己有潛質(zhì)成為行業(yè)洗牌后10%的幸運兒。
但現(xiàn)實是殘酷的，在技術(shù)快速迭代，市場競爭瞬息萬變的動力鋰離子電池行業(yè)，即便是龍頭也未必能一直鼎立潮頭，比如背靠日產(chǎn)、前幾年還全球排名領(lǐng)先的AESC，今年便因技術(shù)落伍、成本高而被日產(chǎn)拋售。國內(nèi)電池公司，同樣面對諸多挑戰(zhàn)。
最大的挑戰(zhàn)來自于成本與價格下降。前不久，國家新能源汽車技術(shù)創(chuàng)新工程專家組組長王秉剛在論壇上分享了一個故事，他去廣汽參觀時，廣汽的人士表示，電池系統(tǒng)要做到每瓦時6毛錢，只有這樣電動汽車沒有補貼下才可以有競爭力，高于這個價錢，電動汽車和普通汽車相比就沒有競爭力。但在和電池行業(yè)的人士交流時，很多人都覺得6毛錢/瓦時簡直不可想象，做不到。
而成本下降的背后其實是技術(shù)、工藝和管理，這其實是關(guān)乎公司競爭力的最核心所在。其次是提升技術(shù)與工藝，提高生產(chǎn)一致性。同樣在上述論壇上，王秉剛表示，我國動力鋰離子電池公司還在用內(nèi)部篩選的方法來保證產(chǎn)品一致性，以傳統(tǒng)制造業(yè)CPI值小于1.67的標準來衡量，沒有一家能夠達標。達不到大工業(yè)生產(chǎn)的質(zhì)量水平，就說明無法滿足未來汽車工業(yè)的要求。
三是建立上下游的緊密生態(tài)圈。方建華認為，目前整車公司有關(guān)動力鋰離子電池公司依然是傳統(tǒng)整車公司有關(guān)零部件配套公司的態(tài)度，這樣的合作關(guān)系無法適應(yīng)未來新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需求?！跋駥幍聲r代這樣，與整車公司合資建廠，接受整車公司入股，這算是動力鋰離子電池公司謀求改變的方式，但肯定不止這兩種方式，未來隨著產(chǎn)業(yè)發(fā)展還會有更多的方式?！眳禽x認為，建立更緊密的產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，要上下游公司的共同努力。
王秉剛認為，除了和下游的整車公司加強合作，目前動力鋰離子電池公司和上游公司也十分松散，正負極材料這里買一點，那里買一點。從長遠來看，要建立緊密合作的產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟。政府主管部門也希望，圍繞到2020-2025年形成一個巨大的產(chǎn)業(yè)集群和集團。
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