鉅大LARGE | 點擊量：630次 | 2022年06月15日
ST鹽湖恢復上市將加速改革轉(zhuǎn)型 鋰電池賽道競爭持續(xù)白熱化
暫停上市15個月的*ST鹽湖今日重回資本市場，炙手可熱的鋰電板塊再次引發(fā)關注。
八月二日晚間，*ST鹽湖通告稱，恢復上市的首個交易日為八月十日，當日股票交易不設漲跌幅限制，自恢復上市次一交易日（即八月十一日）起，股票日漲跌幅限制為10%，同時證券簡稱自恢復上市之日起變更為"鹽湖股份"。
近段時間的資本市場可謂"沾鋰必漲"。在*ST鹽湖停牌期間，鋰電行業(yè)站上了風口。其中，鹽湖提鋰概念股的股價更是一路高歌猛進，西藏礦業(yè)、西藏城投、久吾高科等公司股價至少翻了一倍以上。*ST鹽湖恢復上市后表現(xiàn)如何，受到市場各方密切關注。
*ST鹽湖有關人士對《證券日報》記者表示，公司實行市場化改革后，將繼續(xù)推動改革脫困和轉(zhuǎn)型升級工作，進一步做優(yōu)做強現(xiàn)有鋰板塊主營業(yè)務，同時科學培育新的鋰板塊業(yè)務上升點。
鹽湖提鋰迎大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化時機
符合Exic IIB T4 Gc防爆標準
充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%
停牌一年多的*ST鹽湖在去年就已經(jīng)恢復了盈利能力。
根據(jù)財報顯示，*ST鹽湖2020年實現(xiàn)營收140.16億元；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤20.40億元，同比上升104.45%；公司凈資產(chǎn)41.19億元。
近日，*ST鹽湖公布的業(yè)績預告顯示，預計上半年實現(xiàn)凈利潤20億元-22億元，同比上升44.69%-59.15%。
今年上半年，公司主營業(yè)務氯化鉀產(chǎn)銷穩(wěn)定，子公司藍科鋰業(yè)2萬噸項目部分裝置已投入運行，碳酸鋰產(chǎn)量較上年同期有所新增。受大宗商品價格上漲影響，報告期內(nèi)氯化鉀及碳酸鋰產(chǎn)品價格上漲，公司業(yè)績提升。
*ST鹽湖有關人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，公司接下來將重點在鋰產(chǎn)業(yè)方面加大研發(fā)投入，以優(yōu)質(zhì)電池原料碳酸鋰為補充性業(yè)務，以氫氧化鋰、金屬鋰為衍生性業(yè)務，不斷提升研發(fā)設計能力、提升核心競爭力。
今年以來，鹽湖提鋰行業(yè)迎來發(fā)展良機。五月二十日，《建設專家級鹽湖產(chǎn)業(yè)基地規(guī)劃及行動方法》通過國內(nèi)專家評審，為加快建設專家級鹽湖產(chǎn)業(yè)基地供應了依據(jù)。
我國鋰資源儲量豐富，鹽湖提鋰有望成為未來發(fā)展趨勢。以2018年的數(shù)據(jù)為例，青海省鹽湖提鋰技術取得重大突破，當年我國碳酸鋰自給率上升到40%，*ST鹽湖所在的海西州碳酸鋰產(chǎn)量占比達到全國的27.8%。
*ST鹽湖有關人士對記者表示，公司鉀肥生產(chǎn)每年按產(chǎn)量500萬噸測算，每年排放老鹵量約2億立方米，其鋰離子的濃度在200毫克-250毫克左右，該原料液為鋰產(chǎn)業(yè)發(fā)展供應了可靠的資源保障。藍科鋰業(yè)依托察爾汗鹽湖豐富的鋰資源及公司工業(yè)園區(qū)的公共設施，生產(chǎn)成本具有相對優(yōu)勢，也適合進行鋰產(chǎn)業(yè)大規(guī)模布局。
國金證券研究報告顯示，結(jié)合技術、成本、資金、政策等幾方面因素來看，國內(nèi)鹽湖提鋰已站在大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化的拐點上，未來有望成為國內(nèi)鋰資源供給的最大來源。
鋰電池賽道競爭持續(xù)白熱化
在新能源汽車行業(yè)加速發(fā)展態(tài)勢下，鋰電相關公司積極擴產(chǎn)。
近日，*ST鹽湖在接受8家機構(gòu)調(diào)研時提到，目前隨著氣溫升高，公司碳酸鋰生產(chǎn)進入高產(chǎn)季節(jié)，藍科鋰業(yè)公司碳酸鋰產(chǎn)量已提升到單日100噸。此外，藍科鋰業(yè)公司新建2萬噸產(chǎn)量先行利用擴產(chǎn)項目中的部分裝置和現(xiàn)有1萬噸/年碳酸鋰車間進行融合生產(chǎn)，生產(chǎn)情況穩(wěn)定。預計新建2萬噸電池級碳酸鋰裝置將在今年年底全部建成，并釋放產(chǎn)量。
由于*ST鹽湖具有較為確定的碳酸鋰產(chǎn)量，隨著公司恢復上市，業(yè)內(nèi)對其預期積極。中信證券在近日公布的研報中給予*ST鹽湖"買入"評級，估計公司總市值1800億元，對應目標價為33元。而在停牌前，*ST鹽湖收盤價為8.84元/股，對應市值480億元。
實際上，鹽湖提鋰的發(fā)展只是今年鋰電池板塊的一個縮影。卓創(chuàng)資訊分析師韓敏華向《證券日報》記者表示，受多重利好支撐，新能源汽車和儲能板塊在需求方面都比較火熱。
"下游新能源汽車的高速發(fā)展帶動了鋰電板塊的火爆。"北方工業(yè)大學汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研究中心研究員張翔對《證券日報》記者表示，上半年新能源汽車的銷量已經(jīng)達到120萬輛，基本和去年持平，發(fā)展趨勢大大高于預期，上游電池供應商的訂單上升較多，整個電池行業(yè)都在擴張產(chǎn)量。
雖然目前資本市場"沾鋰必漲"，但有不少上市公司的鋰電業(yè)務仍處于布局或建設階段。
八月八日晚間，川能動力、江特電機、滄州明珠等多家鋰電相關上市公司公布交易異常波動通告，并提示風險。
江特電機通告稱，今年以來，公司股票價格漲幅巨大，截至八月六日收盤，累計漲幅達594.37%，未來公司股票可能面對大幅波動風險；雖然公司鋰礦資源儲量較豐富，但受采選能力受限、儲量較大的礦山"探轉(zhuǎn)采"工作周期長以及市場原材料采購緊張等因素影響，公司達成今年碳酸鋰產(chǎn)量目標存在不確定性。
川能動力也公布通告稱，公司控股子公司四川能投鋰業(yè)有限公司李家溝鋰輝石礦105萬噸/年采選項目目前正在建設中，尚未投產(chǎn)。
有不愿具名的分析師向記者表示，目前鋰電賽道競爭很激烈，雖然有不少公司參和進來，但這個行業(yè)有一定的技術門檻，并不是公司參和進來就能分得一杯羹，假如沒有技術積累，最終可能落得一地雞毛。
動力鋰電池供應緊張和產(chǎn)量過剩并存鋰電行業(yè)正遭遇"冰火兩重天"
本報記者龔夢澤
智能電動汽車正以一往無前的態(tài)勢發(fā)展。相應地，動力鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司也從2020年下半年開始迎來了業(yè)績上漲和投資熱。
"從2021年開始，全球鋰電池市場需求明顯提升，但目前來看，全產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)量供給相對較慢，有效供給不足。"CATL董事長曾毓群認為，動力鋰電池需求爆發(fā)式上升，全供應鏈的產(chǎn)量供給將面對挑戰(zhàn)。
在此背景下，幾家主流鋰電池上市公司均在加快產(chǎn)量布局步伐。然而，相關問題也日益凸顯——動力鋰電池炒作過熱、產(chǎn)量結(jié)構(gòu)性過剩、產(chǎn)量利用率不足的情況已經(jīng)出現(xiàn)。
國家科技成果轉(zhuǎn)化基金新能源汽車創(chuàng)業(yè)投資子基金合伙人兼總裁方建華對《證券日報》記者表示，目前，動力鋰電池供應緊張和產(chǎn)量過剩的現(xiàn)象并存。一方面高端優(yōu)質(zhì)產(chǎn)量供應不足，另一方面低端產(chǎn)品產(chǎn)量訂貨不足。從供給端來看，頭部電池公司加速產(chǎn)量擴充，就是要提升高端產(chǎn)量的供給。
鋰電行業(yè)公司
增資擴產(chǎn)進行時
2021年，是各大動力鋰電池公司的產(chǎn)量擴張之年，建立新公司成為不少鋰電池上市公司的共同選擇。
四月二十八日，CATL公布通告稱，擬和ATL公司共同出資設立兩家合資公司，從事應用于家用儲能、電動兩輪車等領域的中型電池的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和售后服務，其中一家為電芯合資公司，CATL出資70%，另一家為電池包合資公司，CATL出資30%。
七月六日，天齊鋰業(yè)公布通告稱，此前和澳大利亞上市公司IGO簽署的增資擴股事項已完成。據(jù)公司此前通告，此次增資所獲資金擬重要用于償付內(nèi)部重組所欠公司全資子公司款項，以及為其奎納納氫氧化鋰廠運營和調(diào)試補充資金。
七月九日，億緯鋰能公布通告稱，擬收購金昆侖28.125%的股權(quán)，并和金昆侖合作在青海省成立合資公司，分期投資不超過18億元建設年產(chǎn)3萬噸碳酸鋰和氫氧化鋰項目，其中第一期建設年產(chǎn)1萬噸碳酸鋰和氫氧化鋰項目，億緯鋰能將持有合資公司80%股權(quán)。
此外，還有多家鋰電池相關上市公司通過增資配股加碼鋰電業(yè)務?！蹲C券日報》記者注意到，國軒高科三月十六日公布通告稱，公司全資子公司合肥國軒和柳州投資分別以現(xiàn)金方式對柳州國軒進行增資，為柳州國軒鋰電池生產(chǎn)基地建設供應資金支持，加快布局柳州新能源動力鋰電池市場，拓展市場空間。
贛鋒鋰業(yè)也于六月十日在H股配售4804萬股新股，并計劃將配售所得款項總凈額預計48.55億港元用于產(chǎn)量擴張建設、潛在投資、補充運營資本以及一般公司用途，其中產(chǎn)量擴張建設重要涉及海外鋰資源項目，潛在投資可能包括礦石、鹵水、鋰黏土等。
在短短半年多時間里，國內(nèi)重要鋰電池上市公司紛紛公布增資方法，鋰電池行業(yè)的火熱程度可見一斑。同時，在碳中和及鋰電池梯次利用的雙重指引下，不少公司也開始布局鋰電池回收業(yè)務。
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性產(chǎn)量過剩
動力鋰電池安全問題突出
據(jù)《證券日報》記者了解，鋰電上市公司通過各種方式增資擴產(chǎn)的一個重要原因，就是當前動力鋰電池面對供應不足的問題。"大家瘋狂擴產(chǎn)，產(chǎn)量都不夠，未來五年都屬于高速擴產(chǎn)期。"蜂巢能源董事長兼首席執(zhí)行官楊紅新曾表示，今年某一時段蜂巢能源的訂單曾達到8GWh，但當時卻最多只能生產(chǎn)5GWh。
不過，一邊是各家鋰電公司瘋狂擴產(chǎn)，另一邊卻是產(chǎn)量利用率備受質(zhì)疑。以CATL為例，根據(jù)公司財報數(shù)據(jù)顯示，2019年全年公司產(chǎn)量利用率為89.17%，而2020年上半年產(chǎn)量利用率僅為52.50%。
"這一矛盾在于市場上不是簡單的缺電池，而是缺高端電池。"新浪財經(jīng)專欄作家林示表示，真正能夠滿足整車公司性能要求和市場需求的產(chǎn)品，其產(chǎn)量并不過剩。近年來野蠻生長的、投機的電池產(chǎn)品看似產(chǎn)量高漲，但整車廠商是不會輕易使用的。
不過記者注意到，面對日益上升的汽車訂單，有不少車企退而求其次，選擇在一些低端車型上使用性能相對較差的低端電池，以滿足動力鋰電池缺口。但這也造成了當前動力鋰電池行業(yè)的另一個問題——電池安全問題頻現(xiàn)。近期，大量的召回事件讓行業(yè)再次對鋰電池安全問題展開討論。
七月十六日，因部分動力鋰電池的一致性和BMS軟件控制策略存在匹配差異，極端情況下可能發(fā)生動力鋰電池熱失控，長城汽車召回1.62萬輛歐拉IQ；七月二十三日，奇瑞汽車因動力鋰電池內(nèi)部分零件裝配可能存在一致性波動，召回了1407輛艾瑞澤5e電動汽車。
合資車企方面，七月二十三日，通用汽車宣布，因電池模塊存在缺陷具有起火的風險，將在全球范圍內(nèi)召回近6.9萬輛雪佛蘭Bolt電動汽車；同日，豐田汽車宣布，因為埃爾法的怠速啟停功能存在不完善且蓄電池隔熱性能不足，極端情況下可能會發(fā)生后車追尾事故，公司將召回12955臺進口埃爾法。
下一階段，鋰電市場集中度還將提升，行業(yè)洗牌還會繼續(xù)。方建華認為，2021年仍是利好鋰電行業(yè)發(fā)展的一年，但并非所有公司都會迎來利好。"在產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期，大家會一哄而上，但是最終能夠經(jīng)得起市場考驗的一定是持續(xù)發(fā)展核心競爭力的公司"。
技術方面，2021年在動力鋰電池材料領域，高鎳正極、硅碳負極材料、新型復合集流體材料及導電材料，都會有一些新技術導入甚至實現(xiàn)突破。方建華表示，"早期動力鋰電池過度追求能量密度，而弱化其他方面的性能，如今上述新技術對提升動力鋰電池的性能會發(fā)揮非常關鍵的用途。"
資本市場上看，"正極材料氫氧化鋰、碳酸鋰，負極材料六氟磷酸鋰、隔膜、電機配件材料銅箔，以及鋰電池檢測設備均已在鋰電概念的炒作路線之內(nèi)。"新浪財經(jīng)專欄作家林示表示，有關目前已處于歷史高位的鋰電個股，投資者要警惕鋰礦"探轉(zhuǎn)采"工作周期長以及市場原材料采購緊張等變數(shù)帶來的影響。甚至有基金經(jīng)理表示，有關鋰電池賽道炒作過熱的股票，已有15%-20%跌幅的心理預期。
