鉅大LARGE | 點擊量：721次 | 2022年07月04日
CATL登陸A股 創(chuàng)業(yè)板迎首只獨角獸
作為A股第三只上市的獨角獸，也是創(chuàng)業(yè)板首家獨角獸公司，CATL（300750）在六月十一日正式登陸A股。數據顯示，CATL2017年動力鋰電池系統(tǒng)銷量已經躍居動力鋰電池行業(yè)全球第一。部分券商研報分析認為，隨著CATL上市，公司募投項目實行后產量將獲得擴張，屆時，公司市場份額將進一步提高，鋰電巨頭地位亦將愈發(fā)穩(wěn)固。
創(chuàng)業(yè)板首只獨角獸來襲
深交所官網六月七日晚間披露通告，宣布了CATL于2018年六月十一日在創(chuàng)業(yè)板上市的消息。
回溯CATL的上市之路，進程堪稱"神速"。資料顯示，CATL于去年十一月三日申報IPO材料，三月十二日進行預披露更新，四月四日順利過會。從預披露更新到順利過會，歷時僅24天，刷新了之前富士康36天"閃電"過會的紀錄。
數據顯示，CATL股份總數為21.72億股，其中首次公開發(fā)行的2.17億股股票自上市之日起開始上市交易，發(fā)行價25.14元/股，發(fā)行市盈率為22.99倍，和CATL主營業(yè)務比較接近的可比上市公司2017年平均靜態(tài)市盈率為44.05倍。
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Wind數據顯示，截至六月十日，今年以來共有55只新股上市，除去尚未開板的4只新股，51只新股上市后平均"一"字漲停板天數約為7.65個，其中"一"字漲停板天數超過10個的有15家。
以CATL上市后持續(xù)走出7個漲停板來計算，公司市值將達到1393億元，當日漲停價約為64.13元/股，中一簽的收益約為1.95萬元。截至六月十日，創(chuàng)業(yè)板市值排名第一的溫氏股份總市值為1243億元，而粗略計算，若CATL上市后收獲6個漲停，公司總市值將達到1266億元，一舉占據創(chuàng)業(yè)板市值排行榜榜首席位，成為創(chuàng)業(yè)板市值新"一哥"。
恒投證券在研報中分析認為，CATL所在行業(yè)為電氣機械和器材制造業(yè)，截至2018年五月二十五日，最近一個月平均市盈率為24.99倍，結合目前市場狀況，預計上市初期壓力位70-80元。而財通證券則在研報中表示，公司所處新能源行業(yè)高速上升，公司產品是新能源車核心部件，考慮公司的龍頭地位和動力鋰電池行業(yè)競爭格局的改善，以及新股溢價因素，2018年給予公司50倍估值，合理估計103元，合理市值為2015億元。
登頂全球動力鋰電池NO.1
資料顯示，CATL成立于2011年十二月，是一家動力鋰電池系統(tǒng)供應商，重要產品包括動力鋰電池系統(tǒng)、儲能系統(tǒng)和鋰電池材料。根據招股書顯示，公司2017年動力鋰電池系統(tǒng)銷量11.84GWh，首次超越松下成為動力鋰電池行業(yè)全球第一。
財務數據顯示，作為電池巨頭的CATL，最近三年實現的營業(yè)收入、凈利潤處于快速上升的狀態(tài)。2015-2017年，CATL營業(yè)收入分別約為57.03億元、148.79億元及199.97億元，年均復合上升率達87.26%；凈利潤分別約為9.51億元、29.18億元和41.94億元，年均復合上升率高達110.05%。
從產品構成上來看，動力鋰電池系統(tǒng)銷售是CATL的重要收入來源。2015-2017年，公司動力鋰電池系統(tǒng)銷售收入分別約為49.81億元、139.76億元和166.57億元，占主營業(yè)務收入的比例分別為87.98%、95.55%和87.01%。
中信證券在此前公布的研報中指出，受益新能源汽車行業(yè)爆發(fā)，CATL業(yè)績維持高上升。2015-2017年，CATL動力鋰電池出貨量分別為2.19/6.8/11.84GWh，持續(xù)三年在全球動力鋰電池公司中排名前三。2017年，公司動力鋰電池出貨量超過松下，居全球第一。預計未來隨著產量擴張，公司的市場份額有望進一步提高，將帶動動力鋰電池產業(yè)鏈（包括上游四大材料：正極、負極、隔膜和電解液，以及鋰電設備）相關公司快速發(fā)展。
據悉，截至2017年底工信部公布的12批新能源車型目錄共3200余款車型中，CATL動力鋰電池配套車型達500余款，占比約16%，是配套車型最多的動力鋰電池廠商。
有望引領行業(yè)變革
華創(chuàng)證券研報分析認為，CATL是動力鋰電池領軍公司，公司上市有望引領動力鋰電池行業(yè)變革和動力鋰電池公司審美觀的變化。
"從去年下半年起新能源乘用車在新能源汽車推廣目錄中的車型占比顯著提升，動力鋰電池生產公司也將從商用車市場走向乘用車市場。CATL的動力鋰電池已配套國內主流車企以及造車新勢力多款重磅乘用車車型，電池銷量預計將持續(xù)爆發(fā)。"華創(chuàng)證券在研報中如是表示。
根據招股書顯示，CATL擬募資約53.52億元，加大鋰電池業(yè)務布局。募集資金重要用于湖西鋰離子動力鋰電池生產基地和動力及儲能電池研發(fā)項目的建設。其中湖西鋰電子動力鋰電池項目將建成24條生產線，共計產量24GWh動力鋰電池產品，總投資達98.6億元，預計2021年達產。
國盛證券認為，CATL在動力鋰電池一超格局已經奠定。動力鋰電池規(guī)模效應明顯，政策趨嚴加速市場向優(yōu)勢公司集中。公司已實現技術和成本的雙重領先，將穩(wěn)固占據較大的市場份額。華金證券亦認為，CATL不斷地加大鋰電池業(yè)務的布局，鋰電巨頭的地位愈發(fā)穩(wěn)固。
新時代證券也在研報中分析指出，CATL2017年以11.8GWh銷量位居全球第一，國內市占率達到27%，2018年已簽下44家整車廠動力鋰電池訂單，包括寶馬、奔馳、大眾等國外主機廠在華合資品牌。隨著CATL上市融資完成，其新一輪的擴產和設備招標有望落地，或將帶動其他電池公司加速產量擴建，促進鋰電設備和電池材料需求上升。
