鉅大LARGE | 點擊量：736次 | 2022年07月04日
上市市值高達786.42億 CATL憑什么？
六月十一日，CATL在深交所敲鐘上市，正式登陸A股創(chuàng)業(yè)板，開盤首日大漲43．99％，總市值高達786．42億元。據(jù)CATL方面透露，此次發(fā)行股票超2．17億股，發(fā)行股票占其發(fā)行后總股本約10％，發(fā)行價格為25．14元／股，募集資金54．62億元，發(fā)行市盈率22．99倍，打破了創(chuàng)業(yè)板公司的最高募資紀(jì)錄。
7年時間勢如破竹靠東風(fēng)更靠自己
CATL2011年成立，2017年全球動力鋰電池供貨量達到第一，2018年成功上市登陸創(chuàng)業(yè)板，它宛如一匹黑馬，勇往直前，所向披靡。其最新公布的招股書顯示，CATL2015年至2017年，營業(yè)收入分別為57．03億元、148．79億元、199．97億元，年均復(fù)合率達到87．26％；凈利潤則分別為9．51億元、29．18億元、41．94億元，年均復(fù)合上升幅度甚至達到110．05％。此外招股書還顯示，動力鋰電池系統(tǒng)銷售是CATL的重要收入來源，2015年至2017年，其動力鋰電池系統(tǒng)銷售收入分別49．81億元、139．76億元、166．57億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為87．98％、95．55％、87．01％。CATL能在短短7年時間內(nèi)以破竹之勢迅速崛起，電動汽車資源網(wǎng)認(rèn)為有兩個原因，一個是借了新能源產(chǎn)業(yè)政策的"東風(fēng)"，另一個則是靠自身的不懈努力。
在2016年上半年，新能源政策進行調(diào)整，政府公布《汽車動力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》，外資電池公司被排除在外無法進入目錄，因此采用目錄外電池的新能源汽車無法獲得補貼。國內(nèi)多家此前選擇日韓電池公司的整車公司不得不將目光轉(zhuǎn)向國內(nèi)，尋求國內(nèi)優(yōu)質(zhì)動力鋰電池廠商進行合作，這也就為CATL創(chuàng)造了一個絕佳的機會，國內(nèi)整車公司紛紛向其拋出橄欖枝。
除了把握機會之外，CATL也在不斷努力提升自身實力。其招股書顯示，2015年至2017年三年，CATL累計投入近30億元在研發(fā)項目上，研發(fā)費用的比例在穩(wěn)步提升的同時遠(yuǎn)超行業(yè)水平，達到了4．93％、7．62％、8．16％。截至2017年十二月三十一日，CATL一共擁有已授權(quán)的境內(nèi)專利907項，境外專利17項，正在申請的專利合計1440項。
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國內(nèi)動力鋰電池兩大巨頭競爭激烈
國內(nèi)動力鋰電池行業(yè)競爭激烈，沃特瑪已經(jīng)沒落，目前國內(nèi)動力鋰電池巨頭只剩下CATL和比亞迪兩家。兩大巨頭之間的競爭無疑會對國內(nèi)動力鋰電池產(chǎn)業(yè)造成舉足輕重的影響，因此受到各方關(guān)注。
2017年，CATL只有產(chǎn)量略微高于比亞迪，銷量和裝機量方面都壓了比亞迪一頭。產(chǎn)量方面，CATL2017年總產(chǎn)量達17．06GWh，比亞迪達16GWh；銷量方面，CATL2017年銷量為12GWh，比亞迪為7．2GWh；裝機量方面，CATL2017年裝機量達10．4GWh，比亞迪達5．43。從2017年動力鋰電池各項數(shù)據(jù)比較來看，比亞迪還是略輸CATL一籌。
CATL和比亞迪目前均計劃繼續(xù)擴張產(chǎn)量。從CATL招股書來看，其已擬為"湖西鋰離子動力鋰電池生產(chǎn)基地項目"征集資金，預(yù)計征集89．2億元，該基地產(chǎn)量將達24GWh，預(yù)計建成時間為2020年左右，湖西鋰離子動力鋰電池生產(chǎn)基地建成之后，CATL的產(chǎn)量將會達到41．09GWh。當(dāng)大家都在關(guān)注CATL時，比亞迪于六月七日公布了《有關(guān)調(diào)整變更公司非公開發(fā)行股票部分募集資金用途及新增實行主體的通告》，該通告的重要內(nèi)容是比亞迪擬將用于"鐵動力鋰電池擴產(chǎn)項目"的60億元的募集基金調(diào)整為50億元，從該項目中變更的10億元將用于在青海投資建設(shè)"年產(chǎn)12GWh動力鋰電池建設(shè)項目"，此外比亞迪還將在青海建設(shè)產(chǎn)量達18GWh的三元電池生產(chǎn)基地，預(yù)計2019年能建成投產(chǎn)，屆時比亞迪產(chǎn)量將達34GWh。
再觀產(chǎn)業(yè)鏈上游布局，CATL和比亞迪早已打的不可開交。鋰材料是動力鋰電池的重要材料之一，鋰材料的價格直接關(guān)系到動力鋰電池的生產(chǎn)成本和售價，所以兩家巨頭也在盡可能搶占更多上游鋰資源基地。青海作為國內(nèi)鋰電資源的"根據(jù)地"，發(fā)展鋰產(chǎn)業(yè)有著得天獨厚的區(qū)位優(yōu)勢。電動汽車資源網(wǎng)從相關(guān)數(shù)據(jù)了解到：青海省儲量超過100億噸的特大鹽湖有2個，10－100億噸的大型鹽湖6個；目前已初步探明鹽湖氯化鋰2400多萬噸，占全國已探明儲量的90％以上，已探明鋰資源占世界鹽湖鋰資源儲量的1／3，占據(jù)全國鋰資源儲量首位。早在2012年，CATL就在西寧設(shè)立子公司青海時代新能源，并計劃投資75億元，打造年產(chǎn)5GWh動力鋰電池、儲能鋰電池項目基地，規(guī)劃10年內(nèi)分三期完成。2014年一月，項目一期第一條產(chǎn)量460MWh的生產(chǎn)線正式投產(chǎn)。而比亞迪在青海的布局則要稍晚一些，2016年十月二十四日，比亞迪和青海鹽湖股份、卓越投資共同出資5億元投資上游原材料碳酸鋰項目，并且建設(shè)年產(chǎn)量達3萬噸的碳酸鋰項目。2016年十月二十九日，青海比亞迪在西寧開展年產(chǎn)量達10GWh動力鋰電池項目、年產(chǎn)量達2萬噸動力鋰電池材料生產(chǎn)及回收項目。2016年十一月，比亞迪年產(chǎn)6000噸六氟磷酸鋰配套項目落戶青海西寧。
從產(chǎn)量和上游布局來看，CATL和比亞迪都絲毫不打算把動力鋰電池行業(yè)的龍頭位置就這么交給對方，一路對彼此窮追不舍，緊追猛趕。所以CATL上市之后，也不能松懈一分一毫，要想保持目前的地位，除了提升自身技術(shù)，加強產(chǎn)量外，還要隨時留意其他動力鋰電池廠商的動向。
作者：黃誠
