消息面上，2017年三月一日，工信部、發(fā)改委、科技部和財(cái)政部四部委聯(lián)合印發(fā)了《促進(jìn)汽車(chē)動(dòng)力鋰電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)方法》(下文簡(jiǎn)稱(chēng)《行動(dòng)方法》)，產(chǎn)品性能上提出2020年動(dòng)力鋰電池系統(tǒng)比能量達(dá)到260Wh/kg（其中電池單體能量密度達(dá)到350Wh/kg，后又有補(bǔ)充350Wh/kg為目標(biāo)300Wh/kg為指標(biāo))、成本降至1元/Wh以下,2025年動(dòng)力鋰電池單體比能量達(dá)500Wh/kg的目標(biāo)。

另一方面新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策已于2017年一月一日開(kāi)始執(zhí)行,新政對(duì)能量密度的要求提高；新申請(qǐng)《新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用推薦車(chē)型目錄》的使用三元電池的客車(chē)，應(yīng)同時(shí)補(bǔ)交第三方檢測(cè)報(bào)告。客車(chē)領(lǐng)域有望對(duì)三元解禁；這些政策的出臺(tái)顯然為動(dòng)力鋰電池的高比能化及低成本化指明了方向。

市場(chǎng)反應(yīng)上，一份來(lái)自GGII報(bào)告的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)2016年磷酸鐵鋰電池比例仍居第一，其銷(xiāo)量占國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電池總量的69%。2016年三元?jiǎng)恿︿囯姵氐谋壤幸欢ㄉ仙?，?015年的21%上升至2016年27%，而一份來(lái)自"我國(guó)報(bào)告大廳"的數(shù)據(jù)顯示2020年動(dòng)力三元材料需求或?qū)⑼黄?萬(wàn)噸，年復(fù)合增速達(dá)到60%，而2017年有望迎來(lái)需求增速高點(diǎn)，NCM增速欲將突破100%，從增速上看三元材料已經(jīng)到了一騎絕塵的形態(tài)，國(guó)際國(guó)內(nèi)的一些主流乘用車(chē)車(chē)型也紛紛啟用三元材料或者嘗試從磷酸鐵鋰等其他材料轉(zhuǎn)用三元材料，下圖為去年全球銷(xiāo)量前五的電動(dòng)汽車(chē)，可以看出除唐外均已使用三元或二元高比能材料。

三元材料已逐漸成為動(dòng)力鋰電池市場(chǎng)的主流趨勢(shì)。

和此同時(shí)，在價(jià)格上，2016年底以來(lái)，三元材料價(jià)格不斷上漲，以523材料為例，目前主流市場(chǎng)價(jià)格約在16萬(wàn)元/噸，較去年底上漲約1萬(wàn)元，而高端三元材料價(jià)格甚至以達(dá)到18萬(wàn)元/噸，且仍處于供不應(yīng)求狀態(tài)，那么是否意味著一場(chǎng)三元材料的盛宴儼然正在開(kāi)啟？那么這真的會(huì)是一場(chǎng)饕餮盛宴嗎？筆者在此欲拋磚引玉，和大家共同討論。

過(guò)針刺 低溫防爆18650 2200mah

符合Exic IIB T4 Gc防爆標(biāo)準(zhǔn)

充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%

點(diǎn)擊詳情

上游原料暴漲，下游價(jià)格卻將受制約

目前市場(chǎng)主流由LFP轉(zhuǎn)向三元很大程度上是受到了國(guó)家高比能政策的鼓勵(lì)，但國(guó)家政策的提出其實(shí)也同時(shí)對(duì)電池成本提出了要求，首先我們來(lái)看幾款市面上已上市電動(dòng)汽車(chē)的電池成本（在此只分析三元材料的車(chē)）

另?yè)?jù)麥肯錫2017年一月調(diào)研報(bào)告動(dòng)力鋰電池平均成本為227美元/kwh，約合人民幣1500元/kWh，考慮到電池系統(tǒng)其它組件，其中電芯成本大約為1200元/kwh。這已是量產(chǎn)車(chē)型的成本線(xiàn)了，有關(guān)中小型電池公司只可能更高，同時(shí)這個(gè)成本到2020年國(guó)家提的要求是降至1000元/kwh,也就是說(shuō)基本遵從2017年至2020年，1200降到1000元，這樣的一個(gè)成本下降趨勢(shì)。

我們?cè)賮?lái)看看電池成本正極材料的比例，一份來(lái)自真鋰研究的估算數(shù)據(jù)表明，2016年正極材料占電池總成本的比例大約在33%，趨勢(shì)上受制于上游資源因素的影響，正極和電解液是往上走的，負(fù)極和隔膜是往下走的，那么我們不妨做一個(gè)計(jì)算：按2017年電池成本降低至1200元/kwh計(jì)算，正極材料價(jià)格約占33%計(jì)算，則正極材料成本要求降為396元，下表為目前市面上的重要的五種正極材料：

按正極材料百分之85的活性發(fā)揮，電壓平臺(tái)依次3.8v；3.7v；3.2v；3.7v；3.65v，則需五種材料各：2.243kg；2.89kg；2.62kg；2.05kg；1.89kg，則對(duì)應(yīng)的LCO,LMO,LFP,NCM,NCA依次成本限制為：17.65萬(wàn)/噸，13.7萬(wàn)/噸，15.1萬(wàn)/噸，19.3萬(wàn)/噸，20.9萬(wàn)/噸，我們?cè)谶@里只關(guān)注三元材料，可以看到大約當(dāng)三元材料（523）漲到20萬(wàn)元/噸時(shí)，相較于1.2元每Wh的電芯成本，壓力就非常大了，那么我們?cè)賮?lái)看看三元材料本身的成本趨勢(shì)，還是以523為例：

無(wú)人船智能鋰電池

IP67防水，充放電分口 安全可靠

標(biāo)稱(chēng)電壓：28.8V
標(biāo)稱(chēng)容量：34.3Ah
電池尺寸：(92.75±0.5)* (211±0.3)* (281±0.3)mm
應(yīng)用領(lǐng)域：勘探測(cè)繪、無(wú)人設(shè)備

點(diǎn)擊詳情

以一噸Li(Ni_0.5CO_0.2Mn_0.3)O_2材料為例，以2017年三月價(jià)格估算，每噸523三元材料消耗硫酸鈷0.582噸（市場(chǎng)價(jià)約8.8萬(wàn)/噸），硫酸鎳1.36噸（市場(chǎng)價(jià)約2.2萬(wàn)/噸），硫酸錳0.525噸（市場(chǎng)價(jià)約6000元/噸），碳酸鋰0.382噸（市場(chǎng)價(jià)約17萬(wàn)/噸），總成本已上升為約14.9萬(wàn)元；

那么硫酸鈷和碳酸鋰這兩個(gè)成本大頭是否還會(huì)繼續(xù)漲嘛？答案是短時(shí)間可能不會(huì)跌。來(lái)看下面兩組數(shù)據(jù)：

智研咨詢(xún)：2017年碳酸鋰價(jià)格預(yù)測(cè)工業(yè)級(jí)12萬(wàn)，電池級(jí)15萬(wàn)元。

海通證券研究報(bào)告：金屬鈷的價(jià)格已從2016年七月的19.5萬(wàn)元每噸上漲至上2017年三月的39.2萬(wàn)元每噸，漲幅超過(guò)100%。2016年七月至2017年三月硫酸鈷價(jià)格由3.7萬(wàn)/噸上升至8.8萬(wàn)/噸，且受制于上游鹽湖提鋰技術(shù)的制約以及剛果等地Co礦的減產(chǎn)，這一價(jià)格短時(shí)間之內(nèi)難以下降。

那么結(jié)果已經(jīng)表明，假如三元材料再漲比較LMO,LFP三元已無(wú)價(jià)格優(yōu)勢(shì)可言，且上漲幅度再超過(guò)20%，中小規(guī)模電池廠(chǎng)將難以承受。趨勢(shì)上看，很有可能在空間要求或者比能量要求不太高的應(yīng)用領(lǐng)域，LFP又將重舉大旗，畢竟受制于產(chǎn)量過(guò)剩，LFP價(jià)格僅約為9萬(wàn)元/噸，"原材料漲價(jià)肯定會(huì)對(duì)電池公司的產(chǎn)量擴(kuò)充出現(xiàn)一定的影響。"比亞迪CTO劉衛(wèi)平對(duì)高工鋰電網(wǎng)表示。目前比亞迪還是以磷酸鐵鋰為主，產(chǎn)量占比達(dá)90%，那么像BYD這種LFP大戶(hù)再轉(zhuǎn)三元的路上是否又會(huì)放慢腳步呢？

產(chǎn)量擴(kuò)張迅速，需求能否跟上

2017來(lái)我們關(guān)注股票的股友們可能會(huì)經(jīng)?？吹礁鞣N通告，當(dāng)升科技5億新建高鎳正極材料產(chǎn)線(xiàn)，17年底6000t/年；天賜材料將在臺(tái)州新建年產(chǎn)25000噸鋰電三元正極材料的項(xiàng)目；科恒股份三元正極材料15000噸；優(yōu)美科20萬(wàn)噸鋰電池正極材料以及所要的前驅(qū)體和配套的鎳鈷擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目；

我們不妨對(duì)目前國(guó)內(nèi)主流的三元材料生產(chǎn)公司的產(chǎn)量做個(gè)簡(jiǎn)單的統(tǒng)計(jì)：

根據(jù)目前國(guó)內(nèi)主流產(chǎn)商公布的產(chǎn)量建設(shè)及規(guī)劃消息，僅主流產(chǎn)商三元材料產(chǎn)量建設(shè)規(guī)模已超30萬(wàn)噸，這還不算中低端小型公司的未統(tǒng)計(jì)產(chǎn)量，假設(shè)2017年僅僅百分之50達(dá)產(chǎn)這個(gè)數(shù)字也達(dá)到了15萬(wàn)噸的產(chǎn)量，而統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年我國(guó)鋰電三元材料產(chǎn)量5.43萬(wàn)噸，若要產(chǎn)量全部達(dá)產(chǎn)，17年要在16年的基礎(chǔ)上至少翻三倍，過(guò)剩產(chǎn)量隱憂(yōu)實(shí)已現(xiàn)。

三元材料技術(shù)上看是最終解決方法嗎

最后我們回歸討論技術(shù)本身，三元材料會(huì)是動(dòng)力鋰電池技術(shù)上的最終解決方法嗎？我們首先來(lái)看看目前最優(yōu)秀的電池產(chǎn)品例如LG和panasonic已經(jīng)達(dá)到了250-260Wh/kg，國(guó)內(nèi)的前端供應(yīng)商如CATL等也是接近這個(gè)水平的，無(wú)一例外，為了提高比能量，都選擇了向高鎳體系走，誠(chéng)然配合SiC負(fù)極的使用，至2020年的300Wh/kg的指標(biāo)似乎近在咫尺，那么安全性呢，又將是一個(gè)待探討的話(huà)題。

在GB/T31485中對(duì)鋰電池安全性能有如下要求：

其中最難通過(guò)的重要是擠壓和針刺實(shí)驗(yàn)，有關(guān)不同的技術(shù)路線(xiàn)軟包或者硬殼可能在某一項(xiàng)中容易通過(guò)但是另一項(xiàng)卻繞不開(kāi)，但是不管是針刺還是軟包有關(guān)高鎳體系都將是一個(gè)難題。假如在產(chǎn)量充足，成本上升，安全性難以解決的基礎(chǔ)上，是否會(huì)有新的材料體系出現(xiàn)，或其他技術(shù)如燃料動(dòng)力鋰電池等取得重大突破，行程替代，實(shí)難預(yù)測(cè)。

綜合來(lái)看，盛宴之下的三元材料確實(shí)有很多值得令人擔(dān)憂(yōu)的地方，原材料價(jià)格的上漲和電池下游成本的制約壓縮了三元材料特別是高Co系三元的盈利空間，而往高鎳體系走時(shí)又將迎來(lái)安全性的挑戰(zhàn)，除此之外產(chǎn)量的急劇擴(kuò)張也將使未來(lái)的三元之路變得十分殘酷，究竟三元材料能否繼續(xù)持續(xù)盛宴，我們拭目以待。

以上均為本人粗淺認(rèn)識(shí)，敬請(qǐng)各位讀者批評(píng)指正。