鉅大LARGE | 點擊量：473次 | 2022年12月19日
華友鈷業(yè)再融資馬不停蹄 擬定增177億加碼三元鋰電材料一體化
經(jīng)過一番眼花繚亂的持續(xù)投資并購，華友鈷業(yè)（603799.SH）推出了一個規(guī)模龐大的再融資計劃。
據(jù)其六月二十日通告，華友鈷業(yè)擬定增不超過4.76億股，募資不超過177億元，用于年產(chǎn)12萬噸鎳金屬量氫氧化鎳鈷濕法項目、年產(chǎn)5萬噸電池級鋰鹽項目和補充流動資金。
再融資"胃口"如此之大的華友鈷業(yè)，之前已經(jīng)是再融資吸金大戶，不僅在此前實行了多次定增再融資，而且在今年二月剛完成76億元的可轉債募資。
"高鎳是電池發(fā)展趨勢，這次定增再融資我們會努力去完成。"華友鈷業(yè)有關人士六月二十日對21世紀經(jīng)濟報道記者說。
華友鈷業(yè)稱，本次定增再融資募投項目完成后，將使得其成為橫向覆蓋鎳、鈷、鋰三種核心金屬原料，縱向覆蓋從資源到材料全產(chǎn)業(yè)鏈的一體化龍頭公司。
符合Exic IIB T4 Gc防爆標準
充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%
大舉布局鎳金屬項目
華友鈷業(yè)本次定增再融資的募投項目，總投資高達220.79億元。
其中，年產(chǎn)12萬噸鎳金屬量氫氧化鎳鈷濕法項目，確定設立在印尼哈馬黑拉島，項目實行主體是華友鈷業(yè)控股子公司華山鎳鈷（印尼）有限公司。
該項目總投資159.63億元，擬使用募資122億元，項目建設周期3年，測算內(nèi)部收益率為18.14%（所得稅后），預計投資回收期（所得稅后，含建設期）為7.74年。
而華友鈷業(yè)之前在印尼已經(jīng)擁有類似項目。
按照華友鈷業(yè)六月九日在互動平臺的回復，其下屬的華飛鎳鈷（印尼）有限公司，規(guī)劃建設的年產(chǎn)12萬噸（鎳金屬量）氫氧化鎳鈷濕法項目，目前已全面開工建設，預計2023年上半年具備投料條件。
"華飛鎳鈷跟華山鎳鈷不是同一個項目，華飛鎳鈷差不多會在明年這個時候投料試生產(chǎn)，計劃到明年底實現(xiàn)達產(chǎn)。"前述華友鈷業(yè)有關人士向21世紀經(jīng)濟報道記者表示。
華飛鎳鈷是由華宇鎳鈷變更名稱而來。2021年五月的通告顯示，該項目總投資約為20.8億美元（折合人民幣約133.74億元），華友鈷業(yè)全資孫公司華友國際鈷業(yè)持股比例為20%。
華飛鎳鈷的生產(chǎn)規(guī)模為年產(chǎn)約12萬噸鎳金屬量和約1.5萬噸鈷金屬量，華友國際鈷業(yè)承諾包銷比例為20.41%。
華友鈷業(yè)本次定增募投的華山鎳鈷項目，也屬于合資。
六月二十日通告表明，華友鈷業(yè)將通過全資子公司華拓國際持有華山鎳鈷68%股權，合作方Glaucous持股32%。
有關華山鎳鈷實行的年產(chǎn)12萬噸鎳金屬量氫氧化鎳鈷濕法項目，華友鈷業(yè)表示，將在募資到位后，以向該華山鎳鈷增資或借款的形式實行本項目。
"華飛鎳鈷和華山鎳鈷生產(chǎn)的是同樣的產(chǎn)品。"上述華友鈷業(yè)有關人士稱，"華山鎳鈷項目還在準備當中，畢竟沒錢沒法建，具體開工建設時間要看股東的資金到位情況。"
但華友鈷業(yè)在印尼的鎳鈷領域布局堪稱宏大規(guī)模。
華友鈷業(yè)六月二十日通告表示，已在印尼建設多個冶煉項目，包括華越公司年產(chǎn)6萬噸鎳金屬量氫氧化鎳鈷濕法項目、華科公司年產(chǎn)4.5萬噸鎳金屬量高冰鎳項目等。
而在今年三月，華友鈷業(yè)還和大眾汽車（我國）、青山控股達成戰(zhàn)略合作意向，擬在印尼合資規(guī)劃建設年產(chǎn)規(guī)模為約12萬噸鎳金屬量和約1.5萬噸鈷金屬量的產(chǎn)品，可滿足約160GWh電池所需的鎳鈷原料供應。
及至四月底，華友鈷業(yè)又宣布將和淡水河谷印度尼西亞公司合作，規(guī)劃建設年產(chǎn)12萬噸鎳金屬量的氫氧化鎳鈷產(chǎn)品（MHP）濕法項目。
"沒有聽到過有比這些更大的項目。"有關在印尼的鎳鈷領域布局規(guī)模，上述華友鈷業(yè)有關人士說。
按照華友鈷業(yè)援引的數(shù)據(jù)，全球鎳資源儲量約為8900萬噸，我國約僅占3.15%即280萬噸，而印尼是世界紅土鎳礦資源最豐富的國家之一，占有世界紅土鎳礦儲量的10%以上。
加碼鋰電材料一體化建設
華友鈷業(yè)大舉布局鎳金屬項目，在于其認為高鎳三元材料是動力鋰電池重要發(fā)展方向。
華友鈷業(yè)稱，高鎳三元材料在續(xù)航里程、能量密度和材料成本等方面具備顯著優(yōu)勢，隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)的不斷升級，單車用鎳量將持續(xù)提升，鋰電領域的鎳資源需求量亦將大幅上升。
根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，2021年我國高鎳三元正極材料出貨量達到17萬噸，同比上升183%；高鎳三元占全部三元正極材料的比重達到40%。
由此，華友鈷業(yè)在六月十四日通告，決定終止收購圣釩科技100%股權，終止在磷酸鐵鋰材料領域的布局。
"公司現(xiàn)在就是加快鋰電材料一體化建設，上游是鎳、鈷、鋰資源布局，下游是產(chǎn)品開發(fā)、產(chǎn)量擴建。"前述華友鈷業(yè)有關人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。
此次華友鈷業(yè)定增募投的廣西華友鋰業(yè)公司年產(chǎn)5萬噸電池級鋰鹽項目，就是其從鎳、鈷之后再新增電池級碳酸鋰和電池級單水氫氧化鋰產(chǎn)量。
該項目總投資21.16億元，擬使用募資15億元，項目建設周期為2年，預測內(nèi)部收益率為36.51%（所得稅后），預計投資回收期（所得稅后，含建設期）為4.73年。
除了12萬噸鎳金屬和5萬噸鋰鹽項目，華友鈷業(yè)本次還準備利用40億元定增募資補充流動資金。
"補流高達40億元，在上市公司的再融資中相當罕見，會引起監(jiān)管部門和投資者的質疑。"一位券商人士認為。
但要巨額募資進行補流的華友鈷業(yè)，此前的再融資頻率和規(guī)模在A股市場也堪稱"獨樹一幟"。
查詢可知，2015年先發(fā)上市的華友鈷業(yè)，2016年就獲得定增募資18.32億元，并在2020年之后進行了密集和大規(guī)模再融資。
2020年，華友鈷業(yè)以23.6元/股向信達新能發(fā)行3411.02萬股，購買華友衢州15.68%股權，并配套募資8億元，兩者合計13.35億元。
2021年，華友鈷業(yè)又定增再融資60.18億元；今年，其通過發(fā)行可轉債再次獲得76億元募資。
由此計算，華友鈷業(yè)在2020年以來已經(jīng)獲得了再融資合計149.48億元。
但通過再融資不斷"輸血"的華友鈷業(yè)，資產(chǎn)比率卻不降反升，今年一季度達到64.84%，創(chuàng)下近5年來新高。
"公司投資比較大，通過掌握上游后再向下游拓展，一體化發(fā)展模式能夠給公司帶來長期穩(wěn)定的資源優(yōu)勢和降成本優(yōu)勢。"上述華友鈷業(yè)有關人士認為。
上述華友鈷業(yè)有關人士還稱，公司目前掌握的上游資源可以滿足其下游加工，"長期來看，新能源車的電池是可以回收利用的，電池當中的鎳鈷基本上98%都可以得到回收。"
（作者：張望編輯：朱益民）
