鉅大LARGE | 點擊量：197次 | 2023年09月13日
補(bǔ)貼退坡、成本上升，新能源動力鋰電池產(chǎn)業(yè)面對變局
動力鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈將遭遇大變局。作為新能源汽車產(chǎn)業(yè)的中游環(huán)節(jié)，動力鋰電池領(lǐng)域兩端受壓。上游原材料價格上漲帶來成本提升，同時車企將補(bǔ)貼退坡壓力向上轉(zhuǎn)移。過去兩年，動力鋰電池產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了產(chǎn)量大幅擴(kuò)充到目前的結(jié)構(gòu)性過剩。
眾多早期蹭熱度、蹭補(bǔ)貼而進(jìn)入的電池廠商陷入惡性循環(huán)：技術(shù)更迭能力弱，產(chǎn)品難以達(dá)標(biāo)，拿不到訂單，產(chǎn)線大量閑置。而利潤空間被壓縮，現(xiàn)金流壓力大，更無力更新生產(chǎn)線設(shè)備。在此背景下，龍頭公司的規(guī)模、資金和技術(shù)優(yōu)勢凸顯，行業(yè)洗牌將加快。
擴(kuò)充產(chǎn)量
李輕（化名）2015年就進(jìn)入新能源汽車領(lǐng)域，目睹行業(yè)過去兩年產(chǎn)量大躍進(jìn)到當(dāng)前結(jié)構(gòu)化過剩的過程。
在李輕看來，2015年是新能源行業(yè)發(fā)展的元年。這一年新能源汽車產(chǎn)量達(dá)到34.05萬輛，是2014年的四倍多，進(jìn)入真正意義的上量階段。此后的2016年和2017年，新能源汽車產(chǎn)量分別為51.7萬輛和79.4萬輛，年均上升率都在50%以上。
符合Exic IIB T4 Gc防爆標(biāo)準(zhǔn)
充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%
沒預(yù)料到2015年產(chǎn)銷量上升這么快，產(chǎn)量根本匹配不上，電池廠交不出那么多貨，李輕回憶道，當(dāng)時電池?fù)屖值绞裁闯潭?，基本上只要生產(chǎn)出來就能夠銷出去，質(zhì)量不是大家考量的重要指標(biāo)，越低端越便宜反而更容易銷出去。特別是2016年上半年，有些車企直接到電池廠搶貨。在電池廠門口等著，電池一出來就拉走。
李輕告訴我國證券報記者，2016年，行業(yè)進(jìn)入投產(chǎn)高峰。2016年2017年期間，產(chǎn)量密集建設(shè)，電池廠、隔膜、正負(fù)極材料等環(huán)節(jié)均大力擴(kuò)充產(chǎn)量。其中，動力鋰電池在產(chǎn)業(yè)鏈中價值量最高，且投入回報周期相對較短。于是，資本集中涌入，高峰時電池廠商數(shù)量達(dá)到150余家。
2016年底，工業(yè)和信息化部公布《汽車動力鋰電池行業(yè)規(guī)范條件（2017年）》（征求意見稿），將動力鋰電池公司門檻大幅提高。其中，鋰離子動力鋰電池單體公司年產(chǎn)量從此前《汽車動力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》中規(guī)定的不低于2億瓦時調(diào)整為不低于80億瓦時。該調(diào)整引發(fā)了爭議。
這個規(guī)定最終并沒有實行。但當(dāng)時確實讓行業(yè)很緊張，一旦實行，車企假如向年產(chǎn)量不足80億瓦時的電池廠采購電池，就拿不到補(bǔ)貼。這樣一來產(chǎn)量不達(dá)標(biāo)的公司將接不到訂單。不過，這成為過去兩年產(chǎn)量大擴(kuò)充的重要推手。真鋰研究首席分析師墨柯告訴我國證券報記者。
受益于大幅擴(kuò)產(chǎn)帶來的龐大設(shè)備需求，鋰電設(shè)備行業(yè)迎來高速發(fā)展。中泰證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年鋰電設(shè)備營收增速在新能源汽車各細(xì)分子行業(yè)中排名第一，高達(dá)128%。鋰電設(shè)備龍頭先導(dǎo)智能2016年、2017年的營收分別為10.79億元和21.77億元，持續(xù)兩年增速超過100%；凈利潤分別為2.91億元和5.38億元，增速為99.68%和84.93%。
而資本對新能源汽車行業(yè)的追捧不斷升溫。
松禾資本多年前就開始關(guān)注新能源行業(yè)，并專門成立新能源、新材料基金。這些年來投資了不少新能源汽車電池公司，一些規(guī)模較小、品牌知名度不高的投資機(jī)構(gòu)都投不進(jìn)去。松禾資本合伙人張少林告訴記者。
磐石投資也是較早一批關(guān)注新能源汽車行業(yè)的投資機(jī)構(gòu)。2016年初期我們投資的時候，許多人不看好這個行業(yè)。到了2016年中期，大批熱錢涌入，商業(yè)計劃書到處飄。有些公司募了幾億元就說要做電芯廠，其實根本做不下來。磐石投資合伙人陳浩東指出。
