七月十三日午后，CATL漲停，截至收盤大漲9.91%，報(bào)收224.11元，股票價(jià)格再創(chuàng)新高，市值沖上4946億元，距離5000億大關(guān)僅一步之遙。

近年來(lái)隨著新能源汽車成為市場(chǎng)追捧的對(duì)象，作為動(dòng)力鋰電池供應(yīng)商的CATL在短時(shí)間內(nèi)成長(zhǎng)為行業(yè)內(nèi)的獨(dú)角獸公司，而在結(jié)盟TSLA、獲本田入股等消息的刺激下，CATL的市值更是逼近5000億元。

只是在國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)處于下降狀態(tài)下，CATL市值狂漲是否有悖市場(chǎng)規(guī)律，而CATL又為何會(huì)被如此看好？

聯(lián)手海外巨頭CATL倍受資本青睞

CATL作為當(dāng)前動(dòng)力鋰電池行業(yè)的獨(dú)角獸車企，手握資源不可謂不豐富。今年二月，CATL通告稱，公司擬和TSLA以及TSLA(上海)有限公司簽訂協(xié)議，向TSLA供應(yīng)鋰離子動(dòng)力鋰電池產(chǎn)品，具體的采購(gòu)情況TSLA會(huì)根據(jù)自身需求以訂單方式確定。供貨有效期限為2020年七月一日至2022年六月三十日。

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而除了TSLA這個(gè)老用戶外，CATL更在近期獲得了本田的入股，并將成為本田的電池供應(yīng)商。CATL七月十日通告稱，本田擬通過(guò)其境內(nèi)子公司參和CATL非公開發(fā)行股票的認(rèn)購(gòu)，認(rèn)購(gòu)股權(quán)份額約為1%。CATL也將成為本田新能源汽車的電池供應(yīng)商。

除此外，公開資料顯示，CATL還是寶馬、大眾等車企的鋰電池供應(yīng)商，手握市場(chǎng)資源極為豐富。

在多方信息的影響下，CATL站上了新能源汽車的風(fēng)口，市值更是飆升至接近5000億。中汽瑞華副總經(jīng)理陳其安對(duì)《道哥說(shuō)車》編輯表示，CATL的市值是有些高，或因?yàn)橄嚓P(guān)于其他科技公司的狀況，CATL顯然是優(yōu)質(zhì)股，而在優(yōu)質(zhì)股相對(duì)少的情況下，人們更愿意支持CATL，故而推高的它的市值，而其和一些國(guó)際大廠的聯(lián)姻也是促成其成為投資熱點(diǎn)的重要原因。

而某相關(guān)專業(yè)教授則從行業(yè)的角度分析了CATL市值飆升的緣由，其認(rèn)為：新能源汽車中隨著動(dòng)力鋰電池技術(shù)的進(jìn)步，純電動(dòng)汽車已經(jīng)具備了產(chǎn)業(yè)化能力。2019年盡管我國(guó)市場(chǎng)新能源汽車產(chǎn)銷量有所下降，但是歐洲市場(chǎng)新能源汽車銷量進(jìn)入了高上升階段。作為新能源汽車核心的電池產(chǎn)業(yè)的價(jià)值得到了認(rèn)同。成為汽車動(dòng)力鋰電池龍頭公司的TSLA、比亞迪和CATL都得到了投資人的追捧。

實(shí)力匹配？CATL的強(qiáng)大靠何支撐

無(wú)人船智能鋰電池

IP67防水，充放電分口 安全可靠

標(biāo)稱電壓：28.8V
標(biāo)稱容量：34.3Ah
電池尺寸：(92.75±0.5)* (211±0.3)* (281±0.3)mm
應(yīng)用領(lǐng)域：勘探測(cè)繪、無(wú)人設(shè)備

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作為短時(shí)間內(nèi)成長(zhǎng)起來(lái)的動(dòng)力鋰電池生產(chǎn)商，CATL的成長(zhǎng)速度是驚人的。CATL中僅三元鋰電池極具殺傷力，而這種優(yōu)勢(shì)正在逐漸縮小。眾所周知，三元鋰電池之所以能夠成為車企追捧的主流，更多的原因是續(xù)航能力的競(jìng)賽，而當(dāng)比亞迪的刀片電池可以賦予磷酸鐵鋰電池更強(qiáng)的能量比時(shí)，這種優(yōu)勢(shì)已經(jīng)在逐漸縮小，更何況還有老牌動(dòng)力鋰電池LG、松下等。

那么CATL的電池技術(shù)是否還有足夠的優(yōu)勢(shì)，和比亞迪、LG、松下等電池技術(shù)相比，CATL又是否能夠站穩(wěn)市場(chǎng)呢？

中汽瑞華副總經(jīng)理陳其安對(duì)《道哥說(shuō)車》編輯表示：CATL、比亞迪、LG的動(dòng)力鋰電池技術(shù)都很強(qiáng)，其中LG是最具競(jìng)爭(zhēng)力的，因?yàn)樗谲洶倪@種高能量密度、高安全性方面在歐洲已經(jīng)應(yīng)用的非常成熟，但CATL的三元鋰也不差，只是在安全性上面會(huì)比LG的會(huì)略差一些。而比亞迪的刀片電池只是從設(shè)計(jì)角度改變了電池包形狀新增的是體積能量，從技術(shù)角度上面它沒有并沒有太多的提升，只是在體積能量比上有所提升。

某相關(guān)專業(yè)教授從技術(shù)路線方面論述了CATL的三元鋰電池特點(diǎn)，其對(duì)《道哥說(shuō)車》編輯解釋道:三元鋰電池和磷酸鐵鋰電池成為了純電動(dòng)汽車動(dòng)力鋰電池的兩條技術(shù)路線，磷酸鐵鋰電池安全性好、但是能量比不夠高，難以適應(yīng)長(zhǎng)續(xù)駛里程純電動(dòng)汽車型的要求；三元鋰電池比能高，已經(jīng)能夠開發(fā)出500、600甚至700公里續(xù)駛里程的純電動(dòng)汽車型，但是安全風(fēng)險(xiǎn)比較高，必須通過(guò)電池包成組技術(shù)提高電池包的安全性。比亞迪和CATL的針刺試驗(yàn)在網(wǎng)上引發(fā)了純電動(dòng)汽車火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的討論，比亞迪真正敢把針刺入電池包內(nèi)，磷酸鐵鋰電池破壞后并不會(huì)熱失穩(wěn)而爆炸；CATL的針刺試驗(yàn)卻把針別斷了，針并沒有刺入電池包內(nèi)，在網(wǎng)上引起一片口水，但這個(gè)實(shí)驗(yàn)是要說(shuō)明三元鋰電的另外一條電池安全技術(shù)通過(guò)電池包的優(yōu)化保證電動(dòng)汽車的安全性。

綜合上述專家觀點(diǎn)分析，CATL之所以能夠在動(dòng)力鋰電池市場(chǎng)上取得如此成就，并不簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單的是因?yàn)檎驹诹诵履茉雌嚢l(fā)展的風(fēng)口，其自身的電池技術(shù)也是相對(duì)可靠的，但CATL的三元鋰電池仍會(huì)面對(duì)安全性方面的問(wèn)題。未來(lái)的動(dòng)力鋰電池發(fā)展方向又會(huì)是什么呢？

中汽瑞華副總經(jīng)理陳其安認(rèn)為：當(dāng)對(duì)能量密度（續(xù)航里程）追求到極致，大家會(huì)恢復(fù)一種理性，能量密度越高它的安全性越低，所以未來(lái)的電池可能會(huì)回歸目前更加成熟的技術(shù)。假如持續(xù)性的車輛自燃得不到控制，那么這種高能量密度電池終會(huì)被大家所嫌棄。電池技術(shù)的發(fā)展還是會(huì)回到更加安全、穩(wěn)定，長(zhǎng)壽命高功率的技術(shù)路線。

被勝利沖昏頭腦？CATL更該做什么

CATL的崛起是迅速的，而其如今在動(dòng)力鋰電池領(lǐng)域的地位也難以比擬。CATL以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)成為六月裝車量最高的電池公司，裝車量達(dá)2.29GWh，市場(chǎng)占比高達(dá)48.78%。持續(xù)的勝利讓CATL在動(dòng)力鋰電池領(lǐng)域露足了臉，但被勝利沖昏頭腦而固步自封的先例比比皆是，CATL是否又會(huì)成為其中之一呢？

中汽瑞華副總經(jīng)理陳其安告訴《道哥說(shuō)車》編輯，CATL作為當(dāng)前動(dòng)力鋰電池領(lǐng)域的巨頭，可以說(shuō)在一定程度上壟斷市場(chǎng)。在我國(guó)，CATL有足夠的市場(chǎng)，也很貼近客戶，而他們的團(tuán)隊(duì)創(chuàng)新能力也很強(qiáng)，即使跟LG相比，也是實(shí)力相當(dāng)?shù)摹?/p>

某相關(guān)專業(yè)教授也表示：作為我國(guó)自主技術(shù)的公司，CATL在世界汽車巨頭林立的汽車行業(yè)成為了全世界最大的汽車動(dòng)力鋰電池公司，值得祝賀。我們希望CATL在這個(gè)技術(shù)飛速發(fā)展的時(shí)代會(huì)充分利用當(dāng)前的利好、把創(chuàng)新進(jìn)行到底。

此前，CATL21C創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室于六月二十四日在福建寧德正式奠基，總投資達(dá)33億元，這正是CATL堅(jiān)持創(chuàng)新的佐證。

德時(shí)代的成績(jī)是值得認(rèn)可的，不過(guò)其行業(yè)寡頭的地位也引來(lái)了人們對(duì)我國(guó)汽車行業(yè)的思考。作為市場(chǎng)占有率近50%的動(dòng)力鋰電池供應(yīng)商，CATL在新能源汽車的供應(yīng)中具有絕對(duì)的話語(yǔ)權(quán)。汽車分析師林示表示：CATL作為一個(gè)巨無(wú)霸公司要更加負(fù)起責(zé)任，不能利用它的相對(duì)優(yōu)勢(shì)地位來(lái)主導(dǎo)定價(jià)權(quán)，讓一些小的電動(dòng)汽車公司的生存空間縮窄。

行業(yè)下行CATL成長(zhǎng)并非金剛不壞

據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2020年六月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成10.2萬(wàn)輛和10.4萬(wàn)輛，環(huán)比上升21.3%和26.8%，同比下降25.0%和33.1%。在新能源汽車重要品種中，和上月相比，純電動(dòng)和插電式混合動(dòng)力汽車產(chǎn)銷均呈上升。但和上年同期相比，純電動(dòng)汽車產(chǎn)銷依然呈較快下降，插電式混合動(dòng)力汽車產(chǎn)量呈較快上升，銷量小幅下降。數(shù)據(jù)可見，新能源汽車市場(chǎng)雖然倍受追捧，但市場(chǎng)仍然并不景氣。

CATL作為最大的動(dòng)力鋰電池供應(yīng)商，雖然緊緊把握著絕大部分的市場(chǎng)份額，但也難免受到行業(yè)下行的影響。CATL2020年一季度報(bào)告顯示，2020年一季度CATL的營(yíng)收相較去年同期下降9.53%，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)也下降29.14%。和此同時(shí)寧德示時(shí)代的毛利率從2016間開始就有所下降。CATL2020年一季度報(bào)告中也提到了毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。由此可見，CATL的成長(zhǎng)之路也并非金剛不壞。

在新能源汽車市場(chǎng)并不景氣、CATL的營(yíng)收也不足夠好的情況下，CATL的市值反而飆升至接近5000億?；蛟S人們更加看好的是CATL的前景。上述專業(yè)人士分析道：新能源汽車在我國(guó)市場(chǎng)由于補(bǔ)貼政策的影響2019年是有所下降，但是全球新能源汽車已經(jīng)進(jìn)入上升期。近期、中長(zhǎng)期都看好新能源汽車的發(fā)展，在這樣的經(jīng)濟(jì)背景下CATL股票上漲是符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律和產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的。

CATL鋒芒畢露站在了動(dòng)力鋰電池領(lǐng)域的巔峰，但卻也不是高枕無(wú)憂的狀態(tài)。擁有刀片電池的比亞迪、老牌動(dòng)力鋰電池公司LG、松下等都是其重要對(duì)手。更何況隨著海外車企巨頭和國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電池公司的聯(lián)合，CATL的優(yōu)勢(shì)還會(huì)那么大嗎？此前，奔馳入股孚能科技便是在提醒CATL、比亞迪這寫國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電池公司，高枕無(wú)憂還遠(yuǎn)不是時(shí)候。