核心摘要：2018半年報(bào)不久前甫一公布，立即引來業(yè)內(nèi)人士矚目，除國軒高科保持著營業(yè)收入和凈利潤同比雙增長態(tài)勢外，動(dòng)力電池行業(yè)不少上市公司的凈利潤同比均出現(xiàn)較大幅度下滑。從盈利能力看，由于補(bǔ)貼退坡和產(chǎn)品價(jià)格降低，整個(gè)動(dòng)力電池行業(yè)的毛利率都在走低，但國軒高科毛利率，卻依然高于同行！本文全面走進(jìn)這家創(chuàng)辦12載、恰逢少年的動(dòng)力電池新興企業(yè)，試圖從方方面面，全面解碼在如今巨大的洗牌壓力之下，國軒高科的各項(xiàng)制勝之道————

第一章：最新數(shù)據(jù)，成本管控突顯國軒實(shí)力

半年報(bào)披露一落帷幕，就有人歡喜有人憂。從行業(yè)來看，業(yè)績反差最令人乍舌的當(dāng)屬動(dòng)力電池。作為自帶政策光環(huán)的朝陽行業(yè)，動(dòng)力電池車企們卻正在經(jīng)歷著補(bǔ)貼退坡、現(xiàn)金流緊張的洗牌過程。

從半年報(bào)業(yè)績看，除國軒高科保持著營業(yè)收入和凈利潤同比雙雙增長的態(tài)勢，動(dòng)力電池行業(yè)不少上市公司的凈利潤同比均出現(xiàn)了較大幅度的下滑。從盈利能力看，由于補(bǔ)貼退坡和產(chǎn)品價(jià)格降低，整個(gè)動(dòng)力電池行業(yè)的毛利率都在走低，但國軒高科毛利率依然高于同行。

電池毛利率于業(yè)內(nèi)居前，成本管控力突顯

過針刺 低溫防爆18650 2200mah

符合Exic IIB T4 Gc防爆標(biāo)準(zhǔn)

充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%

點(diǎn)擊詳情

僅從公開數(shù)據(jù)看，2018上半年，國軒高科收入同比增長8.76%至26.07億元；歸屬股東凈利潤同比增長4.57%至4.66億元，業(yè)績符合預(yù)期。受補(bǔ)貼退坡、競爭加劇影響，動(dòng)力電池市場價(jià)格出現(xiàn)下降，國軒高科的電池組毛利率同比下降至32.5%，但仍于業(yè)內(nèi)居前，且第二季度綜合毛利率開始企穩(wěn)回升，環(huán)比上升0.58個(gè)百分點(diǎn)至34.3%。

國軒高科電池組毛利率一直居于行業(yè)前列，不輸行業(yè)龍頭寧德時(shí)代，成本管控力突出。當(dāng)前隨著補(bǔ)貼退坡、高能量密度電池投產(chǎn)需求增加，動(dòng)力電池企業(yè)都在一定程度上面臨著資金問題，充沛的現(xiàn)金流以及良好穩(wěn)定的自我盈利能力成為支撐動(dòng)力電池企業(yè)持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵之一。國軒高科突出的成本管控力將助力公司穩(wěn)健發(fā)展，公司預(yù)計(jì)，前三季盈利將同比增長0.21%~9.43%。

靜待三元電池放量，市場空間將進(jìn)一步拓展

高水平毛利率根本上離不開良好業(yè)績的支撐。根據(jù)真鋰研究統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，上半年國軒高科累計(jì)裝機(jī)量892MWh，名列行業(yè)第三，較去年同期累計(jì)裝機(jī)量576MWh同比增長55%；公司17年末約0.84GWh相對高成本電池庫存已消化完畢。國軒高科目前有鐵鋰產(chǎn)能7GWh，三元產(chǎn)能2GWh，根據(jù)公司中報(bào)，合肥國軒電池年產(chǎn)4GWh三元電池生產(chǎn)線下半年投產(chǎn)，2018年底總產(chǎn)能有望達(dá)到20GWh。

目前，國軒高科磷酸鐵鋰單體能量密度已超過180Wh/kg，支撐大多數(shù)車輛續(xù)航里程過300公里，公司磷酸鐵鋰電池憑借性價(jià)比優(yōu)勢，已經(jīng)開始給江淮和北汽的乘用車供貨。

無人船智能鋰電池

IP67防水，充放電分口 安全可靠

標(biāo)稱電壓：28.8V
標(biāo)稱容量：34.3Ah
電池尺寸：(92.75±0.5)* (211±0.3)* (281±0.3)mm
應(yīng)用領(lǐng)域：勘探測繪、無人設(shè)備

點(diǎn)擊詳情

此外，國軒三元電池的單體能量密度已超過210Wh/kg，成組后能量密度均超過140Wh/kg，可以滿足乘用車1.1倍的補(bǔ)貼要求。公司三元產(chǎn)品配套的吉利、眾泰、奇瑞的新車型已經(jīng)上推薦目錄，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，乘用車占比已超過商用車。隨著后續(xù)三元電池產(chǎn)能順利釋放，國軒三元電池在公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中的占比有望逐步提升，其乘用車市場也有望進(jìn)一步打開。

這些數(shù)據(jù)和成績?nèi)〉玫谋澈?，秘訣在哪里？什么才是國軒高科這些年真正堅(jiān)持的制勝之道？當(dāng)我們走進(jìn)國軒高科，靠近這樣一批專心致志的新能源人的時(shí)候，我們終于理解并欣喜地看到：

第二章：磷酸鐵鋰電池，國軒高科的堅(jiān)守與突破

是的，我們都知道：當(dāng)電池的能量密度從90Wh/kg進(jìn)軍220Wh/kg，技術(shù)自信才是前行動(dòng)力；當(dāng)機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存，堅(jiān)守和突破尤為珍貴；當(dāng)物流車電池從三元回歸磷酸鐵鋰，當(dāng)儲能市場爆發(fā)，鐵鋰優(yōu)勢凸顯，誰也不敢說舞臺的極限在哪。

這是發(fā)生在國軒高科磷酸鐵鋰電池身上的故事，無關(guān)生活，卻講述著一群新能源人的堅(jiān)守，不是電影，卻記錄著一個(gè)行業(yè)的光明。

“我們的磷酸鐵鋰電池，無論在國內(nèi)還是國際上，都是拿得出手的。我們的目標(biāo)是2020年單體能量密度達(dá)到220Wh/kg。”國軒高科掌舵人李縝的一番話，向世人發(fā)出自信的宣言：國軒高科，有“鋰”雄踞天下！

關(guān)鍵詞：足跡，12載鑄就輝煌

人生需要“回頭看”?；仡^，有我們的出發(fā)點(diǎn)，有奮斗足跡，有前車之鑒和成功的歡愉。人生如此，企業(yè)亦然。

國軒高科作為一家動(dòng)力鋰電池企業(yè)，磷酸鐵鋰電池一直是拳頭產(chǎn)品，耕耘12年，從90Wh/kg到180Wh/kg，從數(shù)十人到千人研發(fā)團(tuán)隊(duì)，從合肥實(shí)驗(yàn)室一隅到走出國內(nèi)走向歐洲，國軒高科磷酸鐵鋰電池已走過極不尋常的一紀(jì)：

2006年成立，涉足動(dòng)力電池行業(yè)；

2007年，國軒5萬Ah鋰電池生產(chǎn)線投產(chǎn)；

2008年，磷酸鐵鋰正極材料生產(chǎn)線投產(chǎn)運(yùn)行；

2010年，磷酸鐵鋰正極材料生產(chǎn)線擴(kuò)產(chǎn)，20萬Ah汽車專用鐵鋰電池生產(chǎn)線開工；

2013年，鋰離子動(dòng)力電池銷售收入在國內(nèi)同行業(yè)中排名第一，市場份額約20%，動(dòng)力電池出貨量累計(jì)排名國內(nèi)第一、世界第四；

2014年，擴(kuò)建新廠，1億Ah電池生產(chǎn)線達(dá)產(chǎn)，主供蘇州金龍、安凱客車；

2015年，成功上市，國軒高科發(fā)展開啟新篇章，同年，蘇州國軒、南京國軒、廬江國軒公司建成投產(chǎn)；

2016年，國軒高科獲得科技部、發(fā)改委、工信部科研重大專項(xiàng)……

國軒的每一次進(jìn)步，都少不了磷酸鐵鋰的身影。“國軒磷酸鐵鋰電池在2013年能量密度基本維持在120Wh/kg左右，純電動(dòng)乘用車?yán)m(xù)航里程在100km-150km。到2016年能量密度達(dá)到150Wh/kg，2018年，國軒磷酸鐵鋰電芯在32131電芯中首次突破180Wh/kg，電池包裝電量達(dá)到59KWh，續(xù)航里程超過400km，在磷酸鐵鋰電芯中基本達(dá)到國際領(lǐng)先水平?！眹幐呖齐姵匮芯吭焊痹洪L李新峰博士介紹。

企業(yè)和人生一樣，都需要豐富積累。磷酸鐵鋰的每一點(diǎn)進(jìn)步，濃縮著國軒人的每一滴汗水，這是奮斗印記，也是值得自豪的人生經(jīng)歷。

回頭，既品味得失，也收獲自信。

更重要的是，身后亦寫著前方的路。

關(guān)鍵詞：自信，實(shí)力值得信賴

有實(shí)力才有自信；有實(shí)力，才值得信賴！

國軒高科董事長李縝曾自豪地表示，“中國真正把磷酸鐵鋰電池應(yīng)用到乘用車上，除BYD自銷外，只有國軒高科，沒有第二。我們從鐵鋰材料科學(xué)入手研發(fā)，在電池制造技術(shù)上，努力創(chuàng)新，一定會走向全球最強(qiáng)?！?/p>

這樣強(qiáng)大的自信來自哪里？就來自磷酸鐵鋰電池。

2014年，國軒高科自主研發(fā)的“IFP1865140-9Ah方形磷酸鐵鋰鋰離子蓄電池”、“IFP1865140-15Ah方形磷酸錳鐵鋰鋰離子蓄電池”、“IFP20100140A方形磷酸鐵鋰鋰離子蓄電池”被評為安徽省新產(chǎn)品。

2015年，由合肥國軒高科動(dòng)力能源股份公司承擔(dān)的“十二五”國家863計(jì)劃重點(diǎn)項(xiàng)目——“鋰離子電池全產(chǎn)業(yè)鏈工藝技術(shù)與正負(fù)極匹配技術(shù)研究”課題正式通過專家組驗(yàn)收，此舉使我國核心正極材料磷酸鐵鋰的研發(fā)和生產(chǎn)能力大幅提升。

2016年“克容量發(fā)揮大于145mAh/g磷酸鐵鋰材料開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化”項(xiàng)目，使國軒高科LFP正極材料的克容量發(fā)揮提升至新高度，鞏固了國軒高科磷酸鐵鋰電池行業(yè)發(fā)展前沿、國內(nèi)一流的水平。同年，搭載國軒高科電池的上汽EV80亮相英國伯明翰車展，成功進(jìn)軍歐陸市場。

“在磷酸鐵鋰電池的研發(fā)上，國軒高科通過加大對材料的基礎(chǔ)研究，優(yōu)化材料體系結(jié)構(gòu)，加大對電芯設(shè)計(jì)、電芯結(jié)構(gòu)件設(shè)計(jì)方面的改善，以及生產(chǎn)設(shè)備加工精度的控制能力的提升等，使得磷酸鐵鋰電芯的能量密度、安全性能、快速充電能力、低溫放電能力、過流能力、電芯壽命等各方面都取得了很大的突破，采用磷酸鐵鋰電芯的電池在系統(tǒng)與整車各方面性能均達(dá)到，甚至超過三元電芯，使得鐵鋰電芯在新能源乘用車領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了與三元電芯并駕齊驅(qū)的局面。”國軒高科電池研究院副院長李新峰博士表示，市場證明，磷酸鐵鋰電芯在新能源A級車領(lǐng)域具有明顯的需求空間。

正是基于這樣的自信，哪怕面對全行業(yè)甚囂塵上的磷酸鐵鋰沒落言論，國軒高科在接受投資者調(diào)研中，表達(dá)了對磷酸鐵鋰電池應(yīng)用前景的高度自信：“公司在快速推進(jìn)三元電池技術(shù)提升與產(chǎn)能擴(kuò)張的同時(shí)，對于未來磷酸鐵鋰電池的更大規(guī)模市場應(yīng)用，依然充滿信心?！?/p>

在正確的路上，越走越遠(yuǎn)，越走越實(shí)，這就是國軒高科向外界傳遞的堅(jiān)強(qiáng)信念。

而自信背后，凝聚的，是堅(jiān)守與突破。

關(guān)鍵詞：突破，有“鋰”更有理

創(chuàng)新是民族的靈魂。同業(yè)競爭，如何才能立于不敗并脫穎而出？按部就班、墨守成規(guī)肯定不行，要的是創(chuàng)新和突破。

“創(chuàng)新是靈魂，而專注才是一個(gè)企業(yè)制勝的關(guān)鍵！”“磷酸鐵鋰仍然有長期的能量密度增長空間，到2020年，我們目標(biāo)是磷酸鐵鋰電池單體能量密度達(dá)到220Wh/kg！”國軒高科董事長李縝的話，擲地有聲，讓人聽來血脈賁張。

動(dòng)力電池技術(shù)瓶頸在很長一段時(shí)間內(nèi)，阻礙了新能源汽車產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，難以打消消費(fèi)者由里程焦慮帶來的困擾。

鋰離子電池能量密度究竟還能不能再提高？

答案是肯定的！國軒高科用一項(xiàng)項(xiàng)技術(shù)進(jìn)步和研發(fā)成果作出了莊嚴(yán)回應(yīng)———

1月17日，由國軒高科承擔(dān)的“新能源汽車鋰動(dòng)力電池智能工廠（年產(chǎn)6億安時(shí)鋰動(dòng)力電池生產(chǎn)基地二期項(xiàng)目）”國家智能制造新模式項(xiàng)目在合肥順利通過驗(yàn)收，將為鋰電池行業(yè)的傳統(tǒng)制造模式轉(zhuǎn)化、走向智能制造，探索出一條有益路徑與解決方案。

2月7日，國軒高科向投資者透露，公司量產(chǎn)32131高能量密度圓柱磷酸鐵鋰電池單體能量密度超過180Wh／kg，使用該款電芯的江淮與北汽部分電動(dòng)乘用車型，助推這些車輛續(xù)航里程將達(dá)250km以上，且循環(huán)壽命是三元電池的兩倍。而在青島量產(chǎn)能量密度達(dá)到190Wh／kg鐵鋰電池，各項(xiàng)性能指標(biāo)行業(yè)領(lǐng)先。

今年5月底，國軒高科透露，公司磷酸鐵鋰電池產(chǎn)線升級改造已經(jīng)完畢。磷酸鐵鋰乘用車系統(tǒng)能量密度已達(dá)到140Wh/kg以上。公司與江淮汽車合作的BEVA50純電動(dòng)轎車使用磷酸鐵鋰電池已達(dá)到402km續(xù)航里程，后期將繼續(xù)提升其電池組能量密度與續(xù)航里程！

國軒高科磷酸鐵鋰軟包電芯也在積極開發(fā)中，目前各項(xiàng)性能指標(biāo)優(yōu)異，能量密度達(dá)到195Wh/kg，預(yù)計(jì)年底可以達(dá)到200Wh/kg……

突破，讓國軒高科磷酸鐵鋰有了更多底氣，國軒高科，有“鋰”更有理。幾年前的唱衰之聲猶言在耳，國軒高科的研發(fā)團(tuán)隊(duì)卻已默默拿出了200Wh/kg的喜人成績，向全球最好的目標(biāo)，踏進(jìn)一大步。