據(jù)預(yù)測，動(dòng)力電池到2030年前將保持25%以上的復(fù)合增速，但過去幾年國內(nèi)電池產(chǎn)能的快速擴(kuò)張導(dǎo)致階段性和結(jié)構(gòu)性的產(chǎn)能過剩。

階段性過剩體現(xiàn)為產(chǎn)能相對于當(dāng)前需求過剩嚴(yán)重，但難以滿足遠(yuǎn)期需求;結(jié)構(gòu)性過剩體現(xiàn)在高端產(chǎn)能供給仍然緊缺。

從消費(fèi)端看，整車企業(yè)對動(dòng)力電池的性能需求包括安全性、能量密度、成本、倍率性能和循環(huán)性能，其中安全性是車企選擇供應(yīng)商最重要的考慮。盡管動(dòng)力電池行業(yè)產(chǎn)能過剩，市場份額向龍頭集中的趨勢不容置疑。

電動(dòng)車在燃料的能量密度和生產(chǎn)成本上較燃油車仍有一定差距，為提高電動(dòng)車競爭力動(dòng)力電池系統(tǒng)的帶電量將上升，而價(jià)格持續(xù)下降，提升電池能量密度是實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)的有效途徑，目前技術(shù)上提升電池能量密度的主要方向是正極采用高鎳三元材料，負(fù)極引入硅材料，但同時(shí)也將帶來安全隱患。

由于汽車面向大眾消費(fèi)者，控制安全風(fēng)險(xiǎn)至關(guān)重要，電池的安全問題是電動(dòng)車事故的主要來源，安全性是壓倒一切的考量。

而電池的風(fēng)險(xiǎn)因素在材料、生產(chǎn)流程、系統(tǒng)設(shè)計(jì)等全流程累積，考驗(yàn)電池企業(yè)全體系的控制能力。在容量增大、高鎳化的大背景下，市場份額將快速向高品質(zhì)電池供應(yīng)商集中。

今天，我們就來深入了解一下動(dòng)力電車產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展與未來!

產(chǎn)能高速擴(kuò)張，形成階段性、結(jié)構(gòu)性過剩局面

2014-2017年電池產(chǎn)能快速擴(kuò)張，產(chǎn)能過剩已成定局。中國的鋰電池行業(yè)起步較早，但在2014年以前鋰電池主要用于消費(fèi)電子行業(yè)，動(dòng)力電池的產(chǎn)能相對有限。2014年國內(nèi)新能源汽車行業(yè)的快速爆發(fā)極大地刺激了電池廠商和新進(jìn)入者擴(kuò)產(chǎn)的動(dòng)力。從2014年下半年起，動(dòng)力電池季度產(chǎn)能環(huán)比復(fù)合增速達(dá)到25%，單季產(chǎn)能從2014年1季度1.7GWh增加到2018年1季度的40GWh以上。

盡管新能源汽車的產(chǎn)銷量仍然保持較快增長，但增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于動(dòng)力電池產(chǎn)能的增速。調(diào)研顯示，今年上半年中國動(dòng)力電池出貨量22.86GWh，而同期動(dòng)力電池產(chǎn)能約為91.87GWh，產(chǎn)能利用率僅25%。隨著新產(chǎn)能的繼續(xù)投放，到今年年底動(dòng)力電池年產(chǎn)能將達(dá)200GWh，可裝備400萬輛新能源汽車，是2018年產(chǎn)銷量的4倍，因此產(chǎn)能過剩的局面短期內(nèi)預(yù)計(jì)難以緩解。

階段性過剩：擴(kuò)產(chǎn)周期與需求增長錯(cuò)配，供大于求，但小于遠(yuǎn)景需求

盡管目前動(dòng)力電池產(chǎn)能嚴(yán)重供過于求，但從中長期看，動(dòng)力電池的需求量在上千GWh量級，現(xiàn)有產(chǎn)能仍需擴(kuò)產(chǎn)近10倍才能滿足供應(yīng)。據(jù)估計(jì)，全球動(dòng)力電池的總需求將從2016年的21GWh增長到2030年的1300GWh，15年內(nèi)復(fù)合增速達(dá)35%，因此行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)還有很大的擴(kuò)產(chǎn)空間。

與此同時(shí)，動(dòng)力電池?cái)U(kuò)產(chǎn)周期約2-3年，且呈現(xiàn)脈沖式增長的特點(diǎn)，新能源汽車的需求卻是以比較穩(wěn)定的速度持續(xù)增長，電池企業(yè)提前儲備產(chǎn)能搶占市場地位也是合理決策。盡管目前處于過剩局面，但龍頭企業(yè)可以通過規(guī)模優(yōu)勢降低成本綁定客戶，從而提高產(chǎn)能利用率進(jìn)一步降低成本，實(shí)現(xiàn)正反饋循環(huán)，以獲取更多份額等待行業(yè)拐點(diǎn)到來。

階段性過剩將帶來兩個(gè)結(jié)果：

首先市場集中度遠(yuǎn)高于產(chǎn)能集中度，中小廠商面臨出局。2017年國內(nèi)動(dòng)力電池總出貨量為33.5GWh，其中前五位和前十位的市場集中度分別達(dá)到61.6%和73.0%，而這些廠商的產(chǎn)能占比則僅有34.7%和52.0%。

第二個(gè)后果是行業(yè)的擴(kuò)張進(jìn)程放緩，尤其是中小企業(yè)的擴(kuò)張速度放慢。2017年是動(dòng)力電池產(chǎn)能集中投放的重要年份，2018年之后動(dòng)力電池企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度逐漸分化，中小企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)預(yù)期減弱。

由于市場份額在快速向龍頭集中，中小企業(yè)的產(chǎn)能逐漸成為無效產(chǎn)能，與此同時(shí)，頭部企業(yè)的產(chǎn)能利用率仍然維持在高位，甚至保持供不應(yīng)求的狀態(tài)，因此其產(chǎn)能擴(kuò)張的速度并不會(huì)減緩?？傮w而言，龍頭企業(yè)的產(chǎn)能可能成為格局穩(wěn)定之后的實(shí)際有效供給。

此外，儲能業(yè)務(wù)穩(wěn)步成長，將成為消化鋰離子電池過剩產(chǎn)能的重要去向。盡管儲能電池技術(shù)種類多樣，但鋰離子電池被認(rèn)為是最具前景的技術(shù)，目前的主要障礙在于鋰電池較高的成本。根據(jù)儲能技術(shù)的市場需求，鋰電池成本降至0.9元/Wh時(shí)即具備應(yīng)用價(jià)值。未來幾年動(dòng)力電池的價(jià)格仍將持續(xù)走低，尤其是過剩比較嚴(yán)重的磷酸鐵鋰電池價(jià)格下行空間和壓力都較大，一旦儲能市場被打開，目前產(chǎn)能過剩的局面將迅速得到緩解乃至扭轉(zhuǎn)。