研究邏輯：鋰電池儲能有望作為“破壞式”創(chuàng)新技術(shù)滲透儲能市場創(chuàng)新可以分為延續(xù)式創(chuàng)新和破壞式創(chuàng)新。延續(xù)式創(chuàng)新是通過開發(fā)先進(jìn)技術(shù)不斷改進(jìn)現(xiàn)有產(chǎn)品的性能，并獲得更高的利潤率，但仍是針對現(xiàn)有市場，并未開拓一個(gè)新的市場。而破壞式創(chuàng)新則是通過持續(xù)改良、降低成本以適應(yīng)新市場中客戶的需求。當(dāng)產(chǎn)品成本降至新市場中客戶能接受的范圍之內(nèi)時(shí)，該破壞式創(chuàng)新技術(shù)將在這一領(lǐng)域獲得大規(guī)模應(yīng)用，從而大大拓展產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域與空間。通過研究鋰電池行業(yè)的特點(diǎn)，我們認(rèn)為鋰電池儲能對于儲能行業(yè)來說將是一項(xiàng)破壞式創(chuàng)新的技術(shù)，未來鋰電池在儲能上的應(yīng)用將顛覆現(xiàn)有鋰電池行業(yè)的發(fā)展速度、發(fā)展空間以及行業(yè)格局，在市場規(guī)模為百億美元量級的分布式光伏與通信基站儲能領(lǐng)域獲得廣泛應(yīng)用。

從破壞式創(chuàng)新理解鋰電池儲能：具備“破壞式”特質(zhì)，應(yīng)用有望加速儲能行業(yè)正處于快速成長期，但鋰電池儲能受制于成本因素，尚未展開大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用。我們認(rèn)為，鋰電池儲能由于具有功率密度大、體積小、單個(gè)設(shè)備投資不大、可實(shí)現(xiàn)分散式投資的特點(diǎn)，恰好滿足了分布式光伏儲能和通信基站儲能的需求。一旦價(jià)格降至臨界點(diǎn)，鋰電池儲能將體現(xiàn)其作為“破壞式”創(chuàng)新技術(shù)的威力，在這兩大儲能領(lǐng)域獲得大規(guī)模應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式的增長，并將鋰電池儲能的應(yīng)用拓展至其他各種儲能領(lǐng)域。

分布式光伏與通信基站儲能需求巨大，將成鋰電池儲能率先突破領(lǐng)域鋰電池儲能的特點(diǎn)剛好契合了分布式光伏和通信基站儲能的獨(dú)特需求，未來將有望在這兩大儲能市場實(shí)現(xiàn)率先突破。在分布式光伏領(lǐng)域，隨著光伏電池價(jià)格的不斷下降，裝機(jī)量持續(xù)提升，相應(yīng)的儲能需求也快速增長，今年上半年特斯拉推出的鋰電池儲能產(chǎn)品“能量包”與“能量墻”，成為分布式光伏鋰電池儲能的標(biāo)志性產(chǎn)品；而通信基站的小型化與集成化趨勢，則成為通信基站后備電源鋰電化的主要推動(dòng)力。

鋰電池儲能市場空間廣闊，欣旺達(dá)(24.70,-1.150,-4.45%)提前布局有望迎來收獲期隨著鋰電池儲能的應(yīng)用逐步拓展，國內(nèi)外廠商紛紛布局這一領(lǐng)域。其中國內(nèi)鋰電池龍頭欣旺達(dá)布局鋰電池儲能多年，去年在青海省設(shè)立全資子公司青海欣旺達(dá)新能源(1731.70,-84.530,-4.65%)，并參股國內(nèi)儲能領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)鉅威公司。欣旺達(dá)研發(fā)的鋰電池儲能模組在已于今年6月實(shí)現(xiàn)初步量產(chǎn)，8月公司又公告擬投資3000萬元用于儲能系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，其鋰電池儲能的布局以及未來發(fā)展戰(zhàn)略逐步清晰。隨著鋰電池儲能市場規(guī)模的快速增長，公司在鋰電池儲能領(lǐng)域的布局將迎來收獲期。

風(fēng)險(xiǎn)提示分布式光伏發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；鋰電池儲能成本下降速度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。