鉅大LARGE | 點擊量：1041次 | 2018年12月24日
剛果金大提鈷礦稅 嘉能可等礦企犯難 鈷市影響如何？
據(jù)路透社12月3日報道，剛果民主共和國宣布鈷為“戰(zhàn)略礦物”，適用10％的礦業(yè)稅率。礦業(yè)部長MartinKabwelulu表示，總理BrunoTshibala于11月24日根據(jù)新剛果金礦業(yè)法條款簽署了這一項法令。根據(jù)證券投資部長WivineMumbaMatipa周一發(fā)布的法令，用于手機部件的鈳鉭鐵礦石和用于制造半導體的鍺也被歸類為同一類。
SMM認為，總理布魯諾?施巴巴拉于11月24日簽署的此項法令，具體征稅條款依舊沒有披露，考慮到年底大選的特殊敏感時期，此舉有一定以尋租行為招徠選票的意味。倘若法令即時生效，主要會抬升礦山企業(yè)的成本曲線，考慮到中資礦山企業(yè)有中剛貿(mào)易協(xié)議的支持，或可尋求一定活動空間也未可知，但須知成本上漲與價格上漲并不存在因果關(guān)系。SMM預計，中期兩到三年內(nèi)，鈷的基本面供過于求格局不變，價格難有起勢，長期來看，礦山成本企高能抬高鈷價下滑的底部價格，同時政治經(jīng)濟法令的頻繁變更也增加了當?shù)毓?yīng)釋放的不確定性，供求關(guān)系長期可能受到波及影響。
剛果金的新《礦業(yè)法》：
增加礦稅限制權(quán)利
剛果（金）礦產(chǎn)資源豐富，種類齊全，被稱為世界地質(zhì)博物館，尤其其銅、鈷、金剛石、錫、鈮、鉭等礦產(chǎn)在世界上占有重要地位。礦業(yè)和油氣收入貢獻了剛果（金）95％的出口收入。
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為了能夠增加國家財政收入，同時保護國內(nèi)礦產(chǎn)資源，2018年1月27日，剛果金通過了礦業(yè)法的修改草案，草案修改了原先2002年制定的礦業(yè)法中吸引投資者的各種條件，主要增加了礦稅、礦山開發(fā)的國有分成以及對私有權(quán)利進行了限制。剛果政府表示，之所以強調(diào)要取消它，是因為之前的條款將太多利潤交給了礦業(yè)公司。
新礦業(yè)法修改要點摘錄：
1、國家持有的免費及不能稀釋的股權(quán)由5％增加至10％，并在每次開采證續(xù)期時增加5％；
2、在創(chuàng)立礦業(yè)公司時，必須有10％的股本由剛果國民持有；
3、僅限于剛果國籍的自然人和經(jīng)批準的合作社成員才能獲得受采礦權(quán)利；
4、在“投資回本期”資金回歸本國（剛果金）的要求由40％增加至60％，并在（回本期）其后增加至100％，并不可以將回歸本國的資金用于支付外債，對于未按要求將資金回歸本國的資金將被處以5％的罰款；
5、至少40％用于發(fā)展項目的資金需要以注資方式進行，不能以（多于60％）借貸方式融資；
6、對礦業(yè)公司外包商的礦業(yè)法稅務(wù)優(yōu)惠只適用于由剛果金股東控制的外包商；
7、基本金屬及小金屬的礦權(quán)權(quán)利金費由2％增加至3．5％，貴金屬由2．5％增加至3．5％，并以產(chǎn)品的毛市場價值計算；
8、對被國家視為“戰(zhàn)略資源”的礦物收取特別礦權(quán)權(quán)利金費10％；
9、因產(chǎn)品價格超過銀行級可研中價格25％以上的部分，征收50％的暴利稅。
（來源：天風證券）
強烈反對的礦企們VS不愿妥協(xié)的總統(tǒng)
新礦業(yè)法的修訂，對于礦業(yè)公司來說，無疑會使得利益受損，若鈷被列為戰(zhàn)略資源，鈷的權(quán)利金礦業(yè)版稅幾乎會翻兩番，達到10％，同時對于礦權(quán)轉(zhuǎn)讓方面，由于需要得到剛果金政府批準，會增加交易成本同時使得流轉(zhuǎn)礦權(quán)更加困難。
雖然來自嘉能可、蘭德金、洛陽鉬業(yè)和艾芬豪礦業(yè)公司的高管在3月7日舉行的會議上意圖說服剛果民主共和國總統(tǒng)約瑟夫卡比拉重開法案談判，但是在持續(xù)7個半小時的馬拉松式的對話后，剛果民主共和國總統(tǒng)卡比拉表示：“新法典已經(jīng)獲得議會兩院通過，并將“不久”頒布，在代碼頒布之后，我們將等待各個公司向我們告知他們的擔憂?！蓖瑫r，他強調(diào)：“這不是尋找妥協(xié)的問題！”卡比拉認為，2018年3月7日會議，是剛果民主共和國在1960年6月30日取得政治獨立后獲得真正的經(jīng)濟獨立的象征。
中國在剛果的鈷礦項目：洛陽鉬業(yè)的Tenke銅鈷礦
2016年5月9日，洛陽鉬業(yè)宣布，其全資子公司洛陽鉬業(yè)控股有限公司已經(jīng)與Freeport－McMoRanInc（自由港）簽署協(xié)議，以26．5億美元（約合172億人民幣）收購自由港集團持有的，剛果民主共和國最大的銅鈷礦TenkeFungurume（Tenke銅鈷礦）56％的股權(quán)，這一交易有望改變我國銅鈷資源缺乏的現(xiàn)狀。據(jù)悉，Tenke銅鈷礦是全球范圍內(nèi)儲量最大、品位最高的銅鈷礦產(chǎn)之一，也是剛果（金）國內(nèi)最大的外商投資項目。
作為世界級的在產(chǎn)銅鈷礦，Tenke銅鈷礦身處礦產(chǎn)豐富的中非銅帶內(nèi)，據(jù)洛陽鉬業(yè)的相關(guān)資料顯示，2015年Tenke銅鈷礦生產(chǎn)銅金屬20．4萬噸，生產(chǎn)鈷金屬1．6萬噸（按100％計）。Tenke擁有超過2800萬噸銅和300萬噸鈷的資源量，2015年共生產(chǎn)銅金屬20．4萬噸銅、1．6萬噸鈷，凈現(xiàn)金成本1．21美元／磅。按照目前銅價2．2美元／磅計算，Tenke銅鈷礦的毛利率高達45％，息稅折攤前利潤超過5億美元。一位香港礦業(yè)投行人士對此評價，Tenke銅鈷礦在全球行業(yè)內(nèi)享有盛名，該礦是真正世界級的礦山，行業(yè)人士稱它是自由港皇冠上四顆明珠之一，另外三顆明珠分別是印尼的Grasberg、美國的Morenci以及秘魯?shù)腃erroVerde。
