鉅大LARGE | 點(diǎn)擊量:848次 | 2018年12月29日
動(dòng)力電池即將迎來(lái)行業(yè)拐點(diǎn)
2018年9月乘用車(chē)銷(xiāo)量迎來(lái)連續(xù)3個(gè)月負(fù)增長(zhǎng),狹義乘用車(chē)同比-13.2%,不同于09,15年以來(lái)的連續(xù)三月負(fù)增長(zhǎng)后馬上刺激政策,這次卻似乎遲遲沒(méi)有迎來(lái)高層的聲音,購(gòu)置稅減免政策剛剛退出不到一年,財(cái)政支出本身的緊張,三四線(xiàn)樓市的資金分流都使得這一次的政策組合拳較歷史上各次更難出臺(tái);在車(chē)市一片蕭條之聲中,9月新能源銷(xiāo)量仍保持了同比73.4%的增長(zhǎng),在去年9月較高基數(shù)的情況下仍能維持高位的增長(zhǎng)實(shí)屬不易,緊接著作為國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)行業(yè)的龍頭企業(yè)發(fā)布三季度預(yù)告,三季度扣非凈利預(yù)計(jì)增長(zhǎng)120%-130%,前三季扣非增長(zhǎng)80%-88%,大幅超出了市場(chǎng)預(yù)期,動(dòng)力電池行業(yè)為何能在一片寒冬中逆勢(shì)上揚(yáng),曾被認(rèn)為“上游下游兩端擠壓”的最苦的中游行業(yè)動(dòng)力電池行業(yè)發(fā)生了什么,行業(yè)到拐點(diǎn)了嗎?
上游資源價(jià)格大幅下挫
近一年來(lái)鋰電池上游核心原材料的價(jià)格下跌明顯。
今年6月至9月,碳酸鋰價(jià)格從13萬(wàn)元/噸跌至8萬(wàn)元/噸,鈷價(jià)格從60萬(wàn)元/噸跌倒48萬(wàn)元/噸,這些價(jià)格可以多大程度影響電池廠的毛利呢,我們做一下測(cè)算,以目前出貨量主流的三元523材料計(jì)算,每噸LiNi0.5Co0.2Mn0.3O2根據(jù)化學(xué)式需要約0.383噸Li2CO3,1.36噸NiSO4*6H2O,0.58噸CoSO4*7H2O和0.53噸MnSO4*H2O,如果只計(jì)算碳酸鋰和硫酸鈷這兩塊占比較大的成本,與一年前相比一頓523材料分別降低了3-4萬(wàn)元和0.5-1萬(wàn)元,如果按照正極材料占動(dòng)力電池成本30-40%計(jì)算,如今的動(dòng)力電池上游成本比去年同期下降了8%-10%,即使與今年上半年比也有3%-5%的下降,而一般動(dòng)力電池廠商與下游整車(chē)廠約定的價(jià)格都是按年計(jì)算的,這也就導(dǎo)致了短期內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)毛利會(huì)顯著增加,龍頭企業(yè)寧德時(shí)代三季度毛利有望升至35%-36%,而這對(duì)于一些毛利在低位出貨量較小或者新創(chuàng)的動(dòng)力電池企業(yè)無(wú)疑是很好的消息,意味著很有可能直接跨過(guò)盈虧平衡。如果再往后看,隨著碳酸鋰產(chǎn)能的釋放,碳酸鋰價(jià)格可能會(huì)一直維持在低位,和鈷短期內(nèi)也缺少上漲動(dòng)力,因此動(dòng)力電池行業(yè)的毛利回升有望保持。
設(shè)備水平提升生產(chǎn)效率資本投入下降
目前伴隨著國(guó)產(chǎn)設(shè)備龍頭先導(dǎo)智能,深圳新嘉拓等國(guó)內(nèi)龍頭設(shè)備公司的崛起,目前新建產(chǎn)線(xiàn)的設(shè)備投入較2年前大幅降低,以目前投入1GWh產(chǎn)能為例,2年前僅設(shè)備投入就高達(dá)3-5億元,且自動(dòng)化率較低,而目前投入1GWh產(chǎn)能設(shè)備投入僅需要1.5-2億元,且設(shè)備可靠性、自動(dòng)化效率大幅提升,假設(shè)此條產(chǎn)線(xiàn)滿(mǎn)產(chǎn),按設(shè)備6年直線(xiàn)折舊方式測(cè)算,對(duì)于電池新勢(shì)力而言,目前僅生產(chǎn)設(shè)備一項(xiàng),單年折舊成本就較其前輩們降低了3000-5000萬(wàn)元,如果折合到每kwh成本降低了30-50元,占到了目前整個(gè)電池系統(tǒng)成本的3.33%(按1200元每kwh價(jià)格測(cè)算);而另一方面目前新產(chǎn)線(xiàn)的自動(dòng)化率往往較高,仍按1gwh的產(chǎn)線(xiàn)計(jì)算,新產(chǎn)線(xiàn)約需投入工人80-150人,而2年前產(chǎn)線(xiàn)約需300人以上,按8萬(wàn)元/年的人工成本計(jì)算,則人力成本作為電池新勢(shì)力又可以減少1000萬(wàn)元以上每年每gwh產(chǎn)能,平攤到每度電成本新設(shè)產(chǎn)線(xiàn)又節(jié)約了10元,這樣僅新投產(chǎn)線(xiàn)帶來(lái)的效率遞增效益相比兩年前又降低了約5%,因此如果作為一個(gè)老司機(jī)帶隊(duì)的電池行業(yè)新勢(shì)力,在短時(shí)間內(nèi)能將產(chǎn)能效率進(jìn)行快速的釋放,相較舊產(chǎn)能無(wú)疑具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
行業(yè)人才梯隊(duì)建立2020年前市場(chǎng)無(wú)憂(yōu)
中國(guó)的新能源汽車(chē)行業(yè)正逐漸走向成熟,動(dòng)力電池再技術(shù)水平上與日韓水平逐漸縮小,相比于2013年行業(yè)剛剛爆發(fā)時(shí),目前在市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)了大量有著豐富經(jīng)驗(yàn)的動(dòng)力電池技術(shù)人才,伴隨著日韓廠家人才的流出,亞太地區(qū)的技術(shù)儲(chǔ)備人才逐漸得到了融合,生產(chǎn)工藝也邁向成熟,一家企業(yè)對(duì)單獨(dú)幾個(gè)專(zhuān)家的依賴(lài)程度越來(lái)越低,而越來(lái)越追求企業(yè)的綜合管控實(shí)力,電池成本和性?xún)r(jià)比成為了產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力。而對(duì)于市場(chǎng)而言,寧德時(shí)代的集中度依然在不斷集中,基本壟斷了中國(guó)地區(qū)除BYD以外的乘用車(chē)企,相比于去年到2018年9月catl市占率已經(jīng)達(dá)到了43.06%,相較于去年同期提升了近17%,可以說(shuō)乘用車(chē)動(dòng)力電池市場(chǎng)的集中度相當(dāng)集中。
相較于乘用車(chē)市場(chǎng)專(zhuān)用車(chē)和儲(chǔ)能市場(chǎng)則相對(duì)分散而且市場(chǎng)空間更為廣闊,這無(wú)疑是動(dòng)力電池新勢(shì)力的主戰(zhàn)場(chǎng)。面對(duì)油價(jià)的節(jié)節(jié)上調(diào),起先市場(chǎng)預(yù)期在2020退補(bǔ)后新能源汽車(chē)斷檔的預(yù)期也在逐漸改變,根據(jù)天風(fēng)證券的預(yù)測(cè)未來(lái)5年三元電池仍將保持超過(guò)40%的復(fù)合增速,其實(shí)需求增長(zhǎng)還是非常迅速。
而對(duì)于CATL、BYD這樣的行業(yè)領(lǐng)軍電池企業(yè)主要目標(biāo)客戶(hù)為大型整車(chē)廠,并在全球范圍內(nèi)出貨,一般優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品也會(huì)優(yōu)先供給頭部客戶(hù),而對(duì)于相對(duì)分散的小的整車(chē)訂單和專(zhuān)用車(chē)廠客戶(hù)很難得到快速響應(yīng),而這也給了動(dòng)力電池新勢(shì)力較明顯的市場(chǎng)空間,短期看中國(guó)動(dòng)力電池市場(chǎng)CATL、BYD兩強(qiáng)格局仍將延續(xù),但是伴隨新勢(shì)力的介入,排名前20的其他電池企業(yè)預(yù)計(jì)將迎來(lái)翻天覆地的變化。
總結(jié)一下,2018年無(wú)疑是動(dòng)力電池行業(yè)大洗牌的一年,近百家企業(yè)逐步淡出了整車(chē)廠的視野。除了中小型企業(yè),前期基礎(chǔ)不牢、用力過(guò)猛的大型電池企業(yè)亦相繼陷入困境,典型如沃特瑪?shù)取A硪环矫?,隨著上游資源類(lèi)材料的價(jià)格下調(diào),2018年下半年以來(lái)動(dòng)力電池這個(gè)環(huán)節(jié)的毛利得到了顯著改善。對(duì)于動(dòng)力電池新勢(shì)力而言,由于近年來(lái)設(shè)備價(jià)格的持續(xù)下降、自動(dòng)化率的提升、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度的逐步提升和行業(yè)人才梯隊(duì)的完善,動(dòng)力電池新企業(yè)將獲得明顯的成本投入優(yōu)勢(shì);新能源車(chē)市場(chǎng)仍在快速增長(zhǎng)中;主流電池企業(yè)在國(guó)內(nèi)車(chē)企的強(qiáng)勢(shì)亦逼使越來(lái)越多的的車(chē)企逐步接受并選擇新的電池企業(yè)。因此,預(yù)期動(dòng)力電池新勢(shì)力在近2年仍將面對(duì)較好的市場(chǎng)機(jī)會(huì),我們來(lái)盤(pán)點(diǎn)一下國(guó)內(nèi)最近有哪些電池新勢(shì)力冒頭呢?
最快速的崛起者:江蘇塔菲爾
公司成立于2014年,是一家專(zhuān)注于新能源鋰離子動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的創(chuàng)新型高科技企業(yè)。公司總部位于江蘇南京,同時(shí)在深圳、東莞、北京、臺(tái)灣等多地設(shè)有分(子)公司。公司致力于通過(guò)不斷改進(jìn)先進(jìn)的電池技術(shù),為全球鋰離子動(dòng)力和儲(chǔ)能電池領(lǐng)域提供高效的解決方案。公司創(chuàng)始人擁有近10年行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn),見(jiàn)證中國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)從無(wú)到有。主要團(tuán)隊(duì)來(lái)自最早某領(lǐng)先廠家與德國(guó)寶馬接觸的團(tuán)隊(duì),對(duì)產(chǎn)品技術(shù)及質(zhì)量有嚴(yán)格的要求,而這種要求貫穿動(dòng)力電池電芯研發(fā),生產(chǎn)制造,質(zhì)量控制和項(xiàng)目管理全流程管理。
目前公司擁有兩大生產(chǎn)基地,分別是東莞基地、南京江寧基地,其中東莞基地產(chǎn)能0.5GWh(2016年Q3投產(chǎn)),江寧基地一期產(chǎn)能1.5GWh(2018年Q1投產(chǎn)),據(jù)相關(guān)宣傳資料還包括二期產(chǎn)能2GWh(正在建設(shè))、三期產(chǎn)能3GWh(正在建設(shè)),此外,在湖南常德、山東濱州的生產(chǎn)基地也在籌備中,產(chǎn)能擴(kuò)建速度非常之快,在工信部最新公布的313批次公告中,塔菲爾與力神國(guó)能一起并列配套數(shù)第三,僅次于CATL和BYD,可謂崛起速度非常之快,塔菲爾能否持續(xù)崛起我們?nèi)詫⒊掷m(xù)關(guān)注。
最低調(diào)的專(zhuān)注者:瑞浦能源
瑞浦能源為全球最大不銹鋼企業(yè)青山實(shí)業(yè)(2017年全國(guó)500強(qiáng)第110位)于2017投資成立的動(dòng)力電池公司。瑞浦能源3GWH動(dòng)力鋰電池項(xiàng)目是2017年浙江省有效投資重大項(xiàng)目,也是大容量鋰電池研發(fā)生產(chǎn)單體投資最大的項(xiàng)目??偛窟x址于溫州空港新區(qū),總占地381畝;研發(fā)中心位于上海浦東金橋,占地近3000平米,總投資約17.3億元。產(chǎn)品主要有39148、79148、54173及71173四種。
與眾多鋰電池企業(yè)投資雷聲大、雨點(diǎn)小不同,瑞浦能源于2017年10月注冊(cè),12月拍得土地,當(dāng)月進(jìn)場(chǎng)動(dòng)工,2018年5月實(shí)現(xiàn)近10萬(wàn)平廠房封頂,7月設(shè)備進(jìn)場(chǎng),10月中旬即開(kāi)始產(chǎn)線(xiàn)小批量試產(chǎn),體現(xiàn)出了該公司較強(qiáng)的技術(shù)實(shí)力及組織能力。公司董事長(zhǎng)曹輝是典型行業(yè)老兵,具有近20年鋰離子電池材料、電芯及系統(tǒng)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。與許多企業(yè)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)來(lái)源相對(duì)單一不同,瑞浦能源中高層團(tuán)隊(duì)來(lái)源較廣,覆蓋了主流的電池廠及整車(chē)企業(yè)。博采眾長(zhǎng)的頭腦風(fēng)暴,能否碰撞出動(dòng)力電池的新技術(shù)、新思路,進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)發(fā)展,值得期待。
瑞浦能源母公司具有極強(qiáng)的鎳鈷產(chǎn)業(yè)鏈資源優(yōu)勢(shì)及資金實(shí)力,預(yù)期將很快啟動(dòng)二期5GWH的建設(shè),達(dá)到8Gwh產(chǎn)能。瑞浦自身也具備高效的技術(shù)創(chuàng)新能力及后發(fā)規(guī)模、成本優(yōu)勢(shì)。作為已知投產(chǎn)的最晚成立的新勢(shì)力之一,母公司青山集團(tuán)又與近期宣布了與格林美的合作,坐擁大量上游資源的瑞浦能源有著天生的成本優(yōu)勢(shì),能否快速拓展市場(chǎng)并建立根據(jù)地,仍待進(jìn)一步觀察。
最概念的攪局者:遨優(yōu)動(dòng)力
遨優(yōu)動(dòng)力成立于2016年11月,總經(jīng)理陳光森博士是新加坡籍華人,擁有著名古屋大學(xué)金屬材料系博士及田納西大學(xué)化學(xué)系博士的雙博士學(xué)歷。其團(tuán)隊(duì)在2005年就開(kāi)始了全球最早的三元電池研發(fā)和生產(chǎn);2015年便已研發(fā)出了200wh/kg的動(dòng)力電池,亦是典型的行業(yè)老兵。
2018年以來(lái)遨優(yōu)動(dòng)力名滿(mǎn)業(yè)界,主要來(lái)源于其推出的富鋰錳基體系電池的震撼力和技術(shù)爭(zhēng)議。遨優(yōu)公司從今年6月份開(kāi)始多個(gè)配套富鋰錳基電池的新車(chē)型公告相繼出來(lái),主要集中在乘用車(chē)領(lǐng)域,引發(fā)熱議。業(yè)界對(duì)此多有討論,贊成者有,懷疑者也有。毫無(wú)疑問(wèn),新一代的富鋰錳基電池將是遨優(yōu)動(dòng)力參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的一大法寶,若公司能夠?qū)崿F(xiàn)批量生產(chǎn)并取得良好的試用效果,將極大推動(dòng)行業(yè)技術(shù)乃至相關(guān)材料產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
公司現(xiàn)有湖州、南潯、肇慶三個(gè)生產(chǎn)基地,其中肇慶基地一期項(xiàng)目已經(jīng)投產(chǎn),年產(chǎn)能達(dá)1.5GWh。肇慶基地產(chǎn)能總規(guī)劃30億Wh,計(jì)劃分兩期完成建設(shè),屆時(shí)公司動(dòng)力電池總產(chǎn)能將達(dá)到4-6gwh。
最土豪的創(chuàng)業(yè)者:力信能源
成立于2016年中的力信(江蘇)能源科技有限責(zé)任公司是中信產(chǎn)業(yè)基金旗下新能源投資領(lǐng)域的控股企業(yè),是從事鋰離子動(dòng)力電池及相關(guān)配套產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)、制造、銷(xiāo)售的大型高端制造企業(yè)。目前年產(chǎn)磷酸鐵鋰及三元鋰電池近4GWH,在建設(shè)中的產(chǎn)能近30GWH。產(chǎn)品目標(biāo)為新能源車(chē)輛及儲(chǔ)能系統(tǒng)。
力信能源總裁侯小賀擁有20多年專(zhuān)注鋰電池企業(yè)的研發(fā)、銷(xiāo)售、管理經(jīng)驗(yàn),核心團(tuán)隊(duì)均來(lái)自國(guó)內(nèi)、國(guó)際領(lǐng)先鋰電池企業(yè)。2017年力信能源在上海成立研發(fā)中心,并與國(guó)內(nèi)、國(guó)際多家科研機(jī)構(gòu)建立研發(fā)合作,持續(xù)助推企業(yè)技術(shù)實(shí)力的提升。2017年企業(yè)先后獲得高工金球獎(jiǎng)十大鋰電黑馬企業(yè)、GES年度儲(chǔ)能鋰電池最佳供應(yīng)商等榮譽(yù)??偛煤钚≠R先后獲得中國(guó)電池行業(yè)年度人物獎(jiǎng)、高工鋰電技術(shù)先鋒人物等稱(chēng)號(hào)。
手持30億現(xiàn)金資本創(chuàng)業(yè)的力信能源,無(wú)論在貨幣資本還是政治資本方面,一直被其他創(chuàng)業(yè)者羨慕,并廣受關(guān)注。從2018年已有車(chē)型公告看,力信的動(dòng)力市場(chǎng)拓展相對(duì)保守,后續(xù)值得進(jìn)一步關(guān)注。