鉅大LARGE | 點擊量：905次 | 2019年03月28日
Hydrogenics業(yè)績下滑30%，為什么？
Hydrogenics在中國的合作伙伴很多，最廣為人知的是Hydrogenics是億華通提供燃料電池系統(tǒng)供應(yīng)商，及福建雪人股份認購了Hydrogenics不超過17.6%的股份。與巴拉德一樣，中國地區(qū)業(yè)務(wù)對于Hydrogenics的影響已經(jīng)十分明顯，中國業(yè)務(wù)的下降成為其2018年虧損的主要原因之一。從加拿大兩家氫燃料電池龍頭企業(yè)的情況可以看出，中國已經(jīng)成為全球最重要的燃料電池市場之一。
3月15日，Hydrogenics（水吉能）公布了2018年第四季度及全年的業(yè)績情況。在2018財年，Hydrogenics的營收出現(xiàn)了顯著的下滑，達到了30%。其中中國市場的訂單延遲成為主要原因之一，顯示中國市場對于Hydrogenics的重要程度。
前段時間巴拉德的財報中反應(yīng)了與Hydrogenics相同的情況——中國市場收入下降直接導(dǎo)致公司虧損的增加。巴拉德選擇了增加在歐洲地區(qū)的投入，以實現(xiàn)各地區(qū)業(yè)務(wù)的平衡。但Hydrogenics在報告中表示要保持甚至加強中國地區(qū)的業(yè)務(wù)。
2018年年度業(yè)績摘要
公司營收同比下降1420萬美元，至3390萬美元，降幅為30％，而去年同期為4810萬美元。其中Power Systems業(yè)務(wù)部門下降了32％，主要是由于客戶訂單的延遲，該公司在中國市場出現(xiàn)了訂單積壓的情況。由于工業(yè)氫應(yīng)用需求減少，OnSite Generation下降了28％。
符合Exic IIB T4 Gc防爆標(biāo)準(zhǔn)
充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%
毛利率從2017年的24.3％增加至25.7％，主要是由于Power Systems部門的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，毛利率從去年的35.1％增加至39.0％。OnSite Generation部門毛利率在2018年為14.5％，而2017年為14.1％。
2018年的銷售，一般和行政（“SG＆A”）費用為1,160萬美元，較截至2017年12月31日止年度的1,360萬美元減少200萬美元或14.8％。減少的原因是實現(xiàn)的非現(xiàn)金收益由于Hydrogenics股票價格的變化，2018年DSU的重估。與去年相比，這些非現(xiàn)金收益凈額與去年同期相比減少了40萬美元，即3.3％。
研發(fā)費用為750萬美元，而2017年為640萬美元，增加了110萬美元，增幅為17.4％，主要增加了對燃料電池產(chǎn)品開發(fā)的投資。
經(jīng)營虧損增加了210萬美元，達到1040萬美元，而2017年則為830萬美元。增加的原因是收入減少及研發(fā)費用增加，部分被銷售費用和行政費用減少所抵銷。
凈虧損為1330萬美元，即每股0.86美元，而去年則為虧損1,080萬美元（即每股0.77美元）。本年度凈虧損增加的原因是收入減少，合資企業(yè)虧損增加以及凈研發(fā)費用增加，部分被銷售費用和行政費用減少所抵銷。
截至2018年12月31日止年度的現(xiàn)金運營成本與去年相比增加了60萬美元，主要為研發(fā)費用增加了110萬美元，部分被SG＆A費用減少的40萬美元所抵消。
截至2018年12月31日止年度，經(jīng)調(diào)整EBITDA虧損為940萬美元，去年同期為600萬美元，增加340萬美元。增加的主要原因是毛利減少300萬美元，現(xiàn)金營運成本增加60萬美元。
Hydrogenics業(yè)績下滑30%，“罪魁禍?zhǔn)住笔侵袊?/p>
近期的亮點
總裁兼首席執(zhí)行官達里爾威爾遜表示： “雖然第四季度收入低于2017年的創(chuàng)紀(jì)錄水平，但它反映了對比2018年年初的環(huán)比增長，以及對中國出貨量增加和電解槽訂單增加?！?/p>
此外，水吉能與液化空氣公司達成戰(zhàn)略協(xié)議，包括法液空向水吉能公司投資2050萬美元。該協(xié)議的執(zhí)行價格高于當(dāng)時的市場價格，表示法液空對水吉能的技術(shù)，增長前景和行業(yè)地位充滿信心。水吉能還達成了為法液空提供電解槽的協(xié)議，用于20兆瓦的氫氣發(fā)電設(shè)施——這是全球目前最大的產(chǎn)品。
與此同時，水吉能繼續(xù)與阿爾斯通攜手合作，開展多項潛在的鐵路應(yīng)用，并對今年對交通領(lǐng)域燃料電池的預(yù)期需求持樂觀態(tài)度。
盡管與中國有關(guān)的貿(mào)易問題依然存在，但水吉能預(yù)計2019年將實現(xiàn)在中國地區(qū)的收入增長。
水吉能相信，其先進的PEM技術(shù)，廣泛的應(yīng)用以及強大的全球關(guān)系，能夠使水吉能在未來提高性能。
