盡管鈷價(jià)經(jīng)歷了“斷崖式”的下跌，但是隨著新車(chē)型量產(chǎn)上市，6月下旬電池廠將進(jìn)入原料補(bǔ)庫(kù)階段，鈷價(jià)或?qū)⒂|底回升，甚至?xí)?chuàng)出歷史新高，預(yù)計(jì)今年鈷價(jià)或?qū)⒃?0-80萬(wàn)元/噸間震蕩。

瘋狂漲價(jià)近兩年的“鈷奶奶”，終于在今年五月踩下了“急剎車(chē)”。根據(jù)5月31日的報(bào)價(jià)顯示，電解鈷均價(jià)為60.25萬(wàn)元/噸，較前日下跌1.63%，較上個(gè)高點(diǎn)4月18日的報(bào)價(jià)下跌了6.52萬(wàn)元/噸，跌幅為9.76%。與此同時(shí)，MB低級(jí)鈷的月均價(jià)也出現(xiàn)了今年以來(lái)的首次下跌，為43.45美元/磅。

業(yè)內(nèi)當(dāng)時(shí)認(rèn)為，本次鈷價(jià)下跌是短期的市場(chǎng)行為，震蕩之后將很快回到高位。然而時(shí)間進(jìn)入到六月后，鈷價(jià)仍然難以收住下滑的勢(shì)頭。根據(jù)6月14日?qǐng)?bào)價(jià)顯示，電解鈷最高報(bào)價(jià)為60萬(wàn)元/噸，而最低的報(bào)價(jià)僅為54.7萬(wàn)元/噸。最低價(jià)與上個(gè)高點(diǎn)相比下降12萬(wàn)元，跌幅更是達(dá)到驚人的18%。

研究機(jī)構(gòu)曝光的近幾日的鈷價(jià)

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，此番鈷價(jià)下跌主要有三個(gè)原因：首先是鈷的產(chǎn)量大幅上漲，僅主要產(chǎn)地剛果（金）的產(chǎn)量就增加了34.4%；其次是市場(chǎng)需求疲軟，今年上半年雖然新能源汽車(chē)實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，但增速明顯低于預(yù)期；再次受到包括三星、松下在內(nèi)的電池巨頭，提出的無(wú)鈷化技術(shù)路線影響。

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“無(wú)鈷化”是出路還是噓頭？

2016年9月1日，鈷的價(jià)格還僅為2.55萬(wàn)美元/噸，而到了2018年4月，已上漲至9.2萬(wàn)美元/噸，不到兩年時(shí)間內(nèi)漲幅超過(guò)260%。鈷價(jià)格持續(xù)上漲給動(dòng)力電池企業(yè)帶來(lái)了巨大的的成本壓力。為了緩解成本壓力，動(dòng)力電池企業(yè)選擇通過(guò)三元正極材料創(chuàng)新來(lái)降低鈷的使用比例，進(jìn)入高鎳時(shí)代。

從目前情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)電池企業(yè)大多選擇走高鎳811的技術(shù)路線。包括比克電池、國(guó)軒高科、寧德時(shí)代、比亞迪等企業(yè)，均在高鎳811電池領(lǐng)域展開(kāi)了積極的布局。通過(guò)提升鎳的比重，不僅能實(shí)現(xiàn)電池能量密度提升，同時(shí)降低了鈷的使用，在成本方面也抵御了材料價(jià)格上漲帶來(lái)的成本壓力。

這種路線雖然看似可行，但也是治標(biāo)不治本，難以擺脫對(duì)鈷的依賴(lài)。業(yè)界認(rèn)為，隨著全球禁止燃油車(chē)政策的陸續(xù)提出，對(duì)鈷價(jià)在未來(lái)的走勢(shì)仍然保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度。有沒(méi)有更好的技術(shù)路線可以擺脫這種窘境呢？包括松下、三星在內(nèi)的國(guó)外電池大佬給出了答案，那就是走無(wú)鈷化的電池路線。

5月30日，特斯拉電池供應(yīng)商松下在日本東京宣布，公司將在不久的未來(lái)開(kāi)發(fā)出不含鈷元素的新能源汽車(chē)用電池。松下車(chē)載電池業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人田村建二表示：“松下在最新生產(chǎn)的車(chē)載電池產(chǎn)品中，已經(jīng)大幅度縮減了鈷元素的使用量。不久的將來(lái)，松下的目標(biāo)是完全淘汰車(chē)載電池中的鈷元素”。

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松下聯(lián)合特斯拉欲實(shí)現(xiàn)“無(wú)鈷化”目標(biāo)

據(jù)了解，松下作為特斯拉Model3的獨(dú)家電池供應(yīng)商，特斯拉的電池幾乎都產(chǎn)自雙方共同創(chuàng)立的內(nèi)華達(dá)的超級(jí)工廠。5月初，特斯拉宣布Model3中的電池組已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了最高的能量密度。在特斯拉的汽車(chē)電池中，鈷的含量明顯降低，鎳的含量有所上升，但電池?zé)崮芊€(wěn)定性沒(méi)有因此遭到破壞。

德國(guó)某工程公司受委托對(duì)Model3展開(kāi)拆解。結(jié)果表明，Model3所采用的21700電池的鈷質(zhì)量占比為2.8%，這個(gè)比例得到了特斯拉CEO馬斯克的認(rèn)可。馬斯克上月特地透過(guò)推特上回應(yīng)表示，旗下車(chē)用電池的鈷用量已不到3%，預(yù)計(jì)次世代電池鈷使用量會(huì)降至零，最終實(shí)現(xiàn)無(wú)鈷化的目標(biāo)。

話說(shuō)回來(lái)，目前市場(chǎng)上鈷含量占比最低的為高鎳811材料，按照分子式來(lái)測(cè)算其鈷含量為6.67%。在已知Model3鈷占電池重量為2.8%的前提下，通過(guò)摩爾質(zhì)量方式和實(shí)際生產(chǎn)角度方式對(duì)顯示其鈷含量(占正極材料)范圍約為5.61%-6.51%，相對(duì)差距不大，經(jīng)測(cè)算Model3單車(chē)鈷用量仍大于7kg。

而今年更早些時(shí)候，三星SDI對(duì)自家的鋰離電子電池“配方”進(jìn)行微調(diào)，以減輕對(duì)鈷材料的依賴(lài)。三星生產(chǎn)汽車(chē)電池使用的是鎳-鈷-錳和鎳-鈷-鋁技術(shù)，這兩種技術(shù)效率高、制造簡(jiǎn)單。根據(jù)三星的解釋?zhuān)趦煞N電池中鎳的比重超過(guò)90%，鈷只占5%?，F(xiàn)公司正在改良技術(shù)試圖將鈷完全剔除。

由此可見(jiàn)，松下與三星所謂的無(wú)鈷化電池，尚處在研發(fā)階段，產(chǎn)品何時(shí)能夠推向市場(chǎng)還是個(gè)未知數(shù)。不過(guò)值得注意的是，如今已96歲高齡的鋰電池之父——Johngoodenough已經(jīng)成功研發(fā)出不需要鈷的電池。據(jù)了解，他及他的團(tuán)隊(duì)將會(huì)為松下公司研發(fā)無(wú)鈷化車(chē)載電池提供必要的技術(shù)支持。

Goodenough團(tuán)隊(duì)已造出無(wú)鈷電池

“因?yàn)殁挼膬r(jià)格昂貴，所以我們盡量不去在電池制造中使用它?！盙oodenough表示，在過(guò)去的兩年中，鈷的價(jià)格翻了兩番。目前來(lái)看，鈷類(lèi)電極依然有存在且被研究的價(jià)值。但人們已經(jīng)開(kāi)始逐漸減少對(duì)于鈷元素的使用，用磷和鐵等穩(wěn)定的、能量密集的材料來(lái)制造電池負(fù)極將成為未來(lái)的趨勢(shì)。

也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，無(wú)鈷電池雖然受到大家的關(guān)注，但三元材料電池鈷含量已幾無(wú)降低的空間。從三元材料發(fā)展?fàn)顩r來(lái)看，其中鎳摩爾數(shù)不能超過(guò)9，鈷摩爾數(shù)不得低于1，否則晶體結(jié)構(gòu)和電化學(xué)穩(wěn)定性很難保證?？梢哉f(shuō)特斯拉21700電池對(duì)鈷的含量降低已到極限，無(wú)鈷電池仍然遙不可期。

價(jià)格仍有上漲的空間

有分析師分析稱(chēng)，本次鈷價(jià)大幅下跌的主要原因是：時(shí)間進(jìn)入5月后，由于數(shù)碼市場(chǎng)進(jìn)入持續(xù)的淡季，對(duì)鈷的需求減少；與此同時(shí)，動(dòng)力電池市場(chǎng)方面由于受政策影響，三元電芯需求依舊偏弱，加之鈷價(jià)下行，市場(chǎng)上買(mǎi)漲殺跌心態(tài)頗重，下游采購(gòu)意愿低迷，上游鈷原材料交易呈現(xiàn)低迷狀態(tài)。

有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2018年補(bǔ)貼政策退坡之后，新能源汽車(chē)相關(guān)政策還在不斷調(diào)整中，門(mén)檻不斷增高，部分新能源汽車(chē)將被踢出免征車(chē)輛購(gòu)置稅之列，政策紅利繼續(xù)收緊，后市新能源汽車(chē)表現(xiàn)或出現(xiàn)下滑。僅個(gè)別大型三元?jiǎng)恿﹄姵?/a>企業(yè)的訂單情況有所增長(zhǎng)，但是大部分電池企業(yè)和車(chē)企仍在觀望。

短期供需偏松、產(chǎn)業(yè)鏈降價(jià)洗牌和低庫(kù)存正負(fù)效應(yīng)相抵，鈷價(jià)暫時(shí)趨于穩(wěn)定。隨著補(bǔ)貼新政6月12日正式實(shí)施，高續(xù)航里程純電動(dòng)乘用車(chē)補(bǔ)貼增加，銷(xiāo)量將環(huán)比提升，且單車(chē)載電量提升將顯著提高電池裝機(jī)量。另外，考慮到作為鈷需求核心的3C電子產(chǎn)品需求在逐步回暖，鈷價(jià)或?qū)⒒厣?/p>

無(wú)鈷化”路漫漫其修遠(yuǎn)“妖鈷”仍有漲價(jià)空間

補(bǔ)貼新政已于6月12日開(kāi)始實(shí)施

還有券商認(rèn)為，此前補(bǔ)貼的延時(shí)發(fā)放給行業(yè)帶來(lái)了不小的資金壓力，導(dǎo)致電池企業(yè)和新能源車(chē)企的購(gòu)買(mǎi)意愿不強(qiáng)?！坝捎谘a(bǔ)貼新政緩沖期即將結(jié)束，中下游廠商暫時(shí)對(duì)6月政策調(diào)整持觀望態(tài)度，隨著國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)銷(xiāo)售量大幅增長(zhǎng)以及補(bǔ)貼款項(xiàng)的發(fā)放到位，下游采購(gòu)意愿將有望逐漸加強(qiáng)”。

至于大家所關(guān)心的811的技術(shù)路線，短期內(nèi)對(duì)鈷的影響較小?！半姵刂圃焐陶谂κ够旌吓浔冗_(dá)到811或更好，此前特斯拉聲稱(chēng)其鎳鈷鋁技術(shù)鈷含量相當(dāng)于811。然而，811的影響在短期內(nèi)將是最小的。在2020年之前，811類(lèi)三元電池產(chǎn)量不會(huì)超過(guò)NCM材料總產(chǎn)量的5%，無(wú)法寄予厚望。

因此，盡管松下宣布已大幅度降低鈷的用量，并且希望在不遠(yuǎn)的將來(lái)開(kāi)始研發(fā)無(wú)鈷車(chē)用級(jí)電池，但業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，松下為Model3等所有新款的特斯拉車(chē)型提供動(dòng)力電池，是其獨(dú)家供應(yīng)商。照目前情況來(lái)看，未來(lái)五年內(nèi)松下的鈷消耗量將翻3倍多，并且其無(wú)鈷電池的研發(fā)或許還要等很多年。

產(chǎn)能方面，雖然作為鈷主要生產(chǎn)國(guó)的剛果（金）產(chǎn)能上升34.4%，但是包括鈷主要生產(chǎn)商嘉能可、KCC等產(chǎn)能受到不利影響，實(shí)際增加的產(chǎn)能并不多。至于新建產(chǎn)能，由于礦產(chǎn)資源開(kāi)采具有不確定性，且建設(shè)時(shí)間長(zhǎng)，不宜高估海外鋰礦和國(guó)內(nèi)鹽湖釋放節(jié)奏，因此短期內(nèi)鈷不會(huì)存在顯著過(guò)剩。

未來(lái)鈷供給缺口將持續(xù)擴(kuò)大

至于市場(chǎng)需求方面，業(yè)內(nèi)認(rèn)為隨著車(chē)型推薦目錄不斷公布，中下游原材料采購(gòu)需求將由此增長(zhǎng)，此外新政也將促進(jìn)下游企業(yè)增強(qiáng)高密度電池及高續(xù)航里程車(chē)型的投放和研發(fā)，中國(guó)電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)速度將高于此前的預(yù)測(cè)，由此帶動(dòng)三元電池市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)，這可能會(huì)給鈷市場(chǎng)帶來(lái)短期壓力。

根據(jù)國(guó)際能源署(IEA)預(yù)估，到2020年全球電動(dòng)汽車(chē)數(shù)量將由2017年的370萬(wàn)輛增長(zhǎng)至1300萬(wàn)輛，中國(guó)和歐洲將成為全球兩個(gè)最大的電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)。屆時(shí)市場(chǎng)對(duì)于鈷、鋰、銅等金屬的需求可能還會(huì)增長(zhǎng)十倍。與此同時(shí)，業(yè)內(nèi)人士還擔(dān)心剛果(金)新礦業(yè)法會(huì)導(dǎo)致鈷生產(chǎn)成本和售價(jià)的增加。

新能源車(chē)市場(chǎng)的快速發(fā)展，必然帶動(dòng)鋰鈷的快速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)預(yù)期未來(lái)鈷鋰的增量正在被產(chǎn)業(yè)巨頭戰(zhàn)略鎖定，甚至可能再次出現(xiàn)供不應(yīng)求的格局。隨著新車(chē)型量產(chǎn)上市，6月下旬電池廠將進(jìn)入原料補(bǔ)庫(kù)階段，鈷價(jià)或?qū)⒂|底回升，甚至?xí)?chuàng)出歷史新高，預(yù)計(jì)今年鈷價(jià)或?qū)⒃?0-80萬(wàn)元/噸間震蕩。