日本化工行業(yè)終于迎來了久違的大型重組案。

昭和電工12月18日宣布，將通過要約收購從日立和其他股東手中收購日立化成。計劃交易額為9640億日元（88億美元，約合人民幣616億元），該交易尚待日本、中國、韓國、美國、歐盟等監(jiān)管部門的批準。

1、日立是日立化成的最大股東，持有51.54％的股份；其次是高盛（5.89％）和瑞士信貸證券（3.74％）。昭和電工表示，通過此次收購，其目標是成為“一站式，先進的材料合作伙伴”。

昭和電工將成立特殊目的公司HCHoldings進行要約收購，收購價格為每股4630日元。昭和電工表示，其目標是在2020年2月左右開始要約收購，要約期限為20天。日立表示將接受要約收購，并鼓勵其股東也這樣做。

昭和電工表示，此次收購是今年早些時候啟動的一項三年商業(yè)計劃的一部分。該計劃旨在更新公司的商業(yè)模式，并以較高的市場份額擴大投資組合的比例，并產生強勁而穩(wěn)定的盈利能力。昭和電工主營業(yè)務包括：高純度電子氣體、硬盤驅動器介質和石墨電極材料。其他業(yè)務包括高純度二氧化鈦和鋰離子電池材料，以及樹脂等有機產品。

昭和電工表示，近年來，中國材料制造商充分利用規(guī)模經濟的優(yōu)勢開展業(yè)務，而中東材料制造商也通過從上游資源采購中建立統(tǒng)一的價值鏈來提高成本競爭力。昭和電工說，對于日本公司來說，要保持在材料行業(yè)的領先制造商地位，就必須“以適當的市場規(guī)模在全球市場占有最大的份額，以全球領先者的身份來加速業(yè)務增長”。

在2019年3月結束財年中，日立化成收入為6810.3億日元，昭和電工2018年的銷售額為9921億日元。

若此次昭和電工收購成功，其經營規(guī)模預計擴大至約1.7萬億日元，將超越三井化學、信越化學，成為日本第4大化工企業(yè)。

2、昭和電工于2019年7月初決定參加日立化成的首次招標程序。在這一階段中，日立化成和日立公司與日本境內外的約20家公司接觸，包括KKR和凱雷在內的數家私募股權公司。昭和電工在8月初提交了購買日立化成的第一份意向書，并在9月下旬獲悉已被選中參加第二次招標程序。

在第二次招標過程中，從10月初到11月中旬，昭和電工對日立化成的業(yè)務、財務、稅務和法律事務進行了約7周的盡職調查，包括與日立化成的管理層進行了面談，進一步分析交易的可能影響。11月中旬，昭和電工認為通過此次收購可以實現業(yè)務協同，日立化成每個業(yè)務領域的戰(zhàn)略和行動計劃，都可以同昭和電工實現垂直整合。

在信息和通信領域，日立化成生產用于接口設備和系統(tǒng)的材料。昭和電工表示，由于芯片和半導體性能的復雜過程，以及5G高速通信和顯示技術的進步，需求將不斷增長。

在交通領域，日立化成制造用于汽車和運輸基礎設施的材料和組件，例如樹脂模壓產品、摩擦材料、粉末冶金產品和陽極材料。昭和電工表示，盡管汽車市場不景氣，但由于電動汽車的發(fā)展，以及環(huán)境法規(guī)要求通過減輕重量來改善汽車性能，對高性能材料的需求正在穩(wěn)步增長。

在能源領域，日立化成生產用于工業(yè)和汽車應用的鉛蓄電池和電容器。據昭和電工稱，怠速啟停車輛和環(huán)保車輛對汽車電池的需求正在發(fā)生變化，并且由于數據中心和可再生能源的普及，對工業(yè)電池的需求也在不斷增長。

在生命科學領域，日立化成使用材料技術制造診斷產品，并提供再生藥物的合同制造服務。

3、自1910年創(chuàng)建以來，日立一直代表著日本的制造業(yè)。在數字化浪潮洶涌而至的背景下，日立社長東原敏昭斷言“制造業(yè)將消失”。因此，將擺脫以往的大量生產方式的制造業(yè)，力爭轉型為通過“物聯網（IoT）”等聚攏數據來創(chuàng)造附加值的企業(yè)，這一今后的前進方向日趨鮮明。

隨著出售一直提供作為產品制造基礎的原材料的日立化成，經營將進入新階段。日立將從“產品制造”轉向“數字領域”，主動跳出制造業(yè)的框架，力爭成為數字經濟領域的主角。