去幾年，受益于新能源汽車銷量的躍升，中國動力電池市場逐步形成以“寧德時(shí)代”為頭部，外資電池企業(yè)囿于“白名單”的局面。隨著國際新能源汽車市場的全面興起，日韓幾大廠商紛紛加大研發(fā)力度、跨區(qū)域布局生產(chǎn)，以便加快腳步瓜分和爭奪配套版圖。在全球動力電池市場總體營收頗豐的同時(shí)，如何提高自身競爭力和優(yōu)化本土企業(yè)戰(zhàn)略布局，將會是企業(yè)長遠(yuǎn)盈利的關(guān)鍵。

不久前，工信部網(wǎng)站發(fā)布的第318批機(jī)動車企業(yè)和產(chǎn)品公告顯示，重慶金康瑞馳牌純電動轎車和東風(fēng)雷諾風(fēng)諾牌純電動轎車位列其中。它們的動力電池單體供應(yīng)商分別是三星（天津）電池有限公司和南京樂金化學(xué)新能源電池有限公司（歸屬LG化學(xué)）。曾經(jīng)與“白名單”（2015年3月，工信部發(fā)布《汽車動力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》，并依此為依據(jù)對動力電池企業(yè)實(shí)施目錄管理，即“白名單”）無緣的外資動力電池如今也入選其中。

可以清晰地看到，未來我國動力電池行業(yè)的限制門檻將逐步被打破，中外資企業(yè)將處于同樣的競爭環(huán)境中。而在全球，各動力電池企業(yè)早已展開了較量。未來，誰將保持領(lǐng)先優(yōu)勢？在同等競爭環(huán)境下，我國崛起的動力電池企業(yè)能否高枕無憂？分析這些問題，需要了解各家企業(yè)的發(fā)展策略、技術(shù)路線，甚或全球產(chǎn)業(yè)布局。

高比能量是發(fā)展共識

當(dāng)前，我國制定的動力電池發(fā)展目標(biāo)與日韓企業(yè)大致相當(dāng)，都在追求高比能量。行業(yè)的共識是：動力電池能量密度越高，續(xù)駛里程越長。

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在我國，《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖》繪制了動力電池技術(shù)發(fā)展藍(lán)圖，2020年，純電動汽車動力電池單體比能量達(dá)到350Wh/kg，2025年達(dá)到400Wh/kg，2030年則要達(dá)到500Wh/kg。如今，我國動力電池領(lǐng)先企業(yè)寧德時(shí)代的三元電池單體能量密度達(dá)到240Wh／kg，2019年將會推出單體能量密度達(dá)到280Wh／kg以上的NCM811電池，并計(jì)劃在2020年之前將電芯能量密度提升到300Wh／kg。

相比而言，目前三星SDI第3代動力電池的能量密度為550Wh/L，且已經(jīng)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。按照三星SDI的規(guī)劃，預(yù)計(jì)在2019年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的第3.5代動力電池能量密度可以達(dá)到630Wh/L。同時(shí)，三星SDI還在加速第4代電池和第5代電池的研發(fā)，能量密度分別可以達(dá)到700Wh/L（相當(dāng)于270~280Wh/kg）和800Wh/L（相當(dāng)于300Wh/kg），預(yù)計(jì)分別在2021~2022年和2023年以后量產(chǎn)。

2018年，LG化學(xué)已實(shí)現(xiàn)NCM811電池小批量生產(chǎn)，2020年LG化學(xué)還將推出第三代動力電池，單體電芯能量密度目標(biāo)為270~280Wh／kg，比目前量產(chǎn)的能量密度高出50％。

在日本，目前松下生產(chǎn)的鎳鈷鋁（NCA）材料18650電池單體能量密度最高達(dá)到250Wh／kg。此外，特斯拉Model3使用的21700圓柱形電池單體能量密度達(dá)340Wh／kg，是目前市場中能量密度最高的電池，這是與松下聯(lián)合開發(fā)的電池。

總體來看，各家企業(yè)在提高能量密度的路上，不約而同地把目光瞄向了三元體系，高鎳化成為共識。在這一過程中，鎳鈷錳（NCM）或者NCA成為提升能量密度的法寶，電池類型也從NCM523發(fā)展到NCM622，如今NCM811電池也已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。不過，盡管各大企業(yè)對高比能量的發(fā)展路線有了一致認(rèn)識，但在這一競賽中暫時(shí)也分出了高低。目前，松下憑借21700電池的高能量密度領(lǐng)先于其他企業(yè)，三星SDI落后于其他對手，處于墊底位置。

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策略各有千秋高下還未有定論

目前，與行業(yè)普遍追求動力電池的高比能量不同的是，各企業(yè)在發(fā)展路線上并不統(tǒng)一，規(guī)格或型式呈現(xiàn)多樣化，方形、圓柱、軟包電池齊頭并進(jìn)，分別被不同企業(yè)青睞。

LG化學(xué)和SKI以軟包電池為主。分析來看，軟包電池有較好的安全性，在發(fā)生安全問題時(shí)，軟包電池一般會鼓氣裂開，但不會發(fā)生爆炸。此外，軟包電池的優(yōu)點(diǎn)還包括重量輕，比等容量鋁殼鋰電池輕10%~20%；內(nèi)阻小、循環(huán)性能好、設(shè)計(jì)比較靈活，可根據(jù)客戶的需求定制。當(dāng)然，軟包電池缺點(diǎn)也很明顯：一致性較差，成本較高，容易發(fā)生漏液，技術(shù)門檻也比較高。

三星SDI和寧德時(shí)代主打產(chǎn)品則是方形電池。方形電池也有非常明顯的優(yōu)勢：能夠生產(chǎn)大容量單體電池、硬外殼對電芯的保護(hù)作用優(yōu)于軟包電池、電芯安全性相對圓柱型電池也有了較大改善。同時(shí)，方形電池的成組效率達(dá)到88%，高于軟包、圓柱電池的成組效率。但目前方形電池的型號較多，工藝難以統(tǒng)一，這是難以克服的缺點(diǎn)

與其他企業(yè)大多采用NCM三元體系不同，松下電池采用NCA體系，并且主要生產(chǎn)圓柱電池。相比較而言，圓柱形電池的生產(chǎn)工藝成熟，良品率高，可以統(tǒng)一規(guī)格型號，且整體顯現(xiàn)出成本優(yōu)勢。但NCA正極材料在充放電過程中容易產(chǎn)生氣體，從而帶來安全隱患，因此，需要配備熱管理系統(tǒng)。另外，模組以及PACK集成難度也較大，能量密度利用率較低。

從動力電池的構(gòu)造來看，電芯只是基本單元，需要成組后才能發(fā)揮效能。目前來看，各不同類型的電池成組效率有較大區(qū)別。LG化學(xué)與SKI主打的軟包電池單體能量密度比方形電芯高，但是在成組效率方面較低，目前能量密度轉(zhuǎn)化率約為80%；三星SDI與寧德時(shí)代主推的方形電芯成組效率最高，電芯至模組的能量密度轉(zhuǎn)換效率可高達(dá)90%；松下為特斯拉供應(yīng)的電池，不同的車型采用不同的規(guī)格，成組效率不盡相同。如特斯拉Model3有兩種規(guī)格模組，能量密度轉(zhuǎn)化效率高達(dá)84%；ModelX（90kWh版本）能量集成效率僅為60.41%；Model3能量集成效率也只有64.2%?？傮w來看，方形電池的成組效率最高，圓柱電池則最低。

除此外，循環(huán)壽命也是動力電池的一項(xiàng)重要指標(biāo)。目前，LG化學(xué)的循環(huán)壽命能達(dá)到2000次循環(huán)，三星SDI的動力電池循環(huán)壽命可以達(dá)到1500次，松下的18650電芯循環(huán)壽命約為500~1000次。寧德時(shí)代的523體系動力電池電芯循環(huán)壽命可以達(dá)到1800次，與韓國企業(yè)的產(chǎn)品壽命指標(biāo)比較接近。總體來看，中韓電池的循環(huán)壽命處在同一層級上，松下電池的循環(huán)壽命偏低。

未來，在不同策略指引下，各企業(yè)必將展開一場激戰(zhàn)，孰優(yōu)孰劣還需市場給出答案。

爭搶整車配套穩(wěn)定陣地是一大考驗(yàn)

動力電池競爭趨于激烈的原因莫過于爭奪配套用戶。目前，全球領(lǐng)先的電池企業(yè)基本已把配套版圖瓜分完畢。

松下動力電池的核心客戶是特斯拉，憑借特斯拉銷量的不斷攀升，松下電池的產(chǎn)銷量也不斷增長。除此外，松下的客戶名單中還有大眾、通用、日產(chǎn)等，在全球用戶版圖劃分中，松下有日本客戶6家，歐洲客戶4家，美國客戶2家。同時(shí)，松下在美國和中國分別建立了電池生產(chǎn)工廠，以就近為用戶提供配套服務(wù)。

LG化學(xué)則牽手現(xiàn)代、起亞等企業(yè)，其核心客戶還包括通用、雷諾、沃爾沃、CT&T等，主要配套車型有雪佛蘭Bolt、沃藍(lán)達(dá)、雷諾Zoe等。目前，LG化學(xué)的生產(chǎn)工廠分別設(shè)在韓國、中國、美國和波蘭。設(shè)在韓國的工廠可以滿足韓國企業(yè)需要并負(fù)責(zé)調(diào)控全球市場訂單，在中國設(shè)廠則瞄準(zhǔn)的是中國龐大的電池需求市場，在美國設(shè)廠則主要是為供應(yīng)美國車企通用、福特等，此外，波蘭是LG化學(xué)在歐洲的首個大型動力電池生產(chǎn)基地。

相比較而言，三星SDI的合作伙伴比較多，它是30多款電動車型的核心電池供應(yīng)商。核心客戶包括寶馬、大眾、馬恒達(dá)、LucidMotors等。同時(shí)，三星SDI在韓國、中國、美國、匈牙利及奧地利等地都建立了汽車動力電池工廠，分別瞄向經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)，或者最有活力的地區(qū)。

在爭奪配套企業(yè)的比賽中，寧德時(shí)代并不輸于任何一家日韓企業(yè)。在去年的廣州車展上，23個汽車品牌的40多款車搭載寧德時(shí)代電池。近年來，寧德時(shí)代加快了市場開拓步伐，與上汽、東風(fēng)、一汽等簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，國內(nèi)排名前列的汽車企業(yè)基本上都與寧德時(shí)代展開了合作。此外，寧德時(shí)代的核心客戶不限于國內(nèi)企業(yè)，寶馬和大眾也向?qū)幍聲r(shí)代伸出了橄欖枝。

總體而言，目前全球配套資源已基本被搶奪完畢，而在這場競爭中，如何穩(wěn)定版圖，甚或劃定更大的版圖依賴于企業(yè)未來的戰(zhàn)略布局。另外，隨著日韓企業(yè)加快布局中國市場，以寧德時(shí)代為代表的中國動力電池企業(yè)怎樣鞏固自己的陣地對企業(yè)來說也是一大考驗(yàn)。

盈利能力高低不同

“跑馬圈地”后，動力電池企業(yè)的盈利情況便開始備受關(guān)注。因?yàn)橛芰Ψ从吵銎髽I(yè)的生產(chǎn)管理水平，也對企業(yè)未來的發(fā)展有著直接的影響。

2月4日，松下發(fā)布2019財(cái)年三季報(bào)（日本財(cái)年從每年4月1日開始至次年3月31日），前三季度受益于動力電池業(yè)務(wù)快速增長，松下實(shí)現(xiàn)營收6.08萬億日元，同比增長2.9%；二次電池所在的能源業(yè)務(wù)部營收為5223億日元，同比增長26.4%。松下預(yù)計(jì)能源業(yè)務(wù)整個財(cái)年?duì)I收將達(dá)到7150億日元，同比增長27.1%。能源業(yè)務(wù)營業(yè)利潤有望達(dá)到201億日元，同比增長81.1%，營業(yè)利潤率約為2.8%。

2018年，LG化學(xué)實(shí)現(xiàn)營收28.18億韓元，同比增長9.67%，主要增量來自能源業(yè)務(wù)、化學(xué)與基礎(chǔ)材料業(yè)務(wù)。除能源業(yè)務(wù)利潤大幅度增長外，其他主營業(yè)務(wù)盈利水平有不同下降，其中貢獻(xiàn)公司利潤95%的化學(xué)與基礎(chǔ)材料業(yè)務(wù)營業(yè)利潤減少24.1%，營業(yè)利潤同比下滑4.3個百分點(diǎn)。2018年LG化學(xué)實(shí)現(xiàn)凈利潤1.52億韓元，同比減少24.88%。電池業(yè)務(wù)所屬的能源解決方案分項(xiàng)實(shí)現(xiàn)營收6.52萬億韓元，同比增長42.95%，在總營收中占比達(dá)到23.1%。預(yù)計(jì)2019年LG化學(xué)能源解決方案業(yè)務(wù)營收將達(dá)到10萬億韓元，占比提升至31%。能源解決方案業(yè)務(wù)是LG化學(xué)財(cái)報(bào)的亮點(diǎn)，2018年該項(xiàng)業(yè)務(wù)營業(yè)利潤達(dá)到2090億韓元，同比增長6.2倍。

三星SDI的業(yè)務(wù)主要包括鋰電池和材料業(yè)務(wù)。2018年三星SDI實(shí)現(xiàn)營收9.15億韓元，同比增長44.31%，其中鋰電池業(yè)務(wù)全年?duì)I收6.95萬億韓元，同比增長60.66%。

寧德時(shí)代披露的2018年度業(yè)績快報(bào)顯示，公司2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入296.1億元，同比增長48.08%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤35.8億元，同比下降7.71%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤31.1億元，同比增長30.95%。

總體來看，全球主流動力電池企業(yè)營收水平相對比較理想，這也對企業(yè)后續(xù)的布局帶來利好。中國汽車報(bào)